iShares美國中期公債ETF，IEI，將更改追蹤指數(iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF Will Change Underlying Index)
在2016一月底，iShares的公告中，可以看到 iShares 3-7年期美國公債ETF (美股代號:IEI)，即將從2016三月31日起，更換追蹤指數。
原先的指數是: Barclays US 3-7 Year Treasury Bond Index
新指數是: ICE US Treasury 3-7 Year Index
新指數是由Interactive Data Corporation編製與管理。新舊指數大多性質相近，都是投資到期年限在三到七年間的美國公債。都是採用市值加權的方法。
最大的分別在於，原先的Barclays指數，該債券必需要2.5億美金以上的市值才會被收入。新的ICE指數，則把門檻拉高到3億美金。
這個要求是為了確保ETF買進的，都是發行量大，流動性好的債券。
原文是這樣說的:having $300 million or more of outstanding face value, excluding amounts held by the Federal Reserve.
最末可以看到，有”排除聯準會持有數量”的字樣。
意思就是，這個新的指數有考慮到聯準會前幾年進行QE時，大舉買進債券對債市結構所造成的影響。
我們舉個比較極端的假想範例。譬如，有支美國公債可能發行量看起來很大，譬如7億美金。但其中有6億都握在聯準會手上，實際上在市面上流通的只有1億。
像這樣一支債券，原先舊的指數會把它收入。但新的指數會把它排除。
這是一個有考慮市場現實狀況的設計。也是新指數比較好的地方。
另外一個值得探究的，就是BlackRock更換指數的理由。最可能的出發點是為了節省指數授權費。可是，指數授權費降低，未必是ETF投資人受益。
假如較低的指數授權費，也反應在較低的ETF內扣總開銷上，那麼的確是ETF投資人受益。
但假如較低的指數授權費沒有帶來更低的ETF內扣費用，那就是資產管理公司的股東從中受益了。
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1 comments:
ETF夯 投信成長新動能
2016-02-05 07:16:19 經濟日報 記者張晟豪、趙于萱／台北報導
2015年共同基金規模前十大的投信業者，由元大、群益與復華投信分居前三名，與2014年排名相同，且規模都見增加；大黑馬是規模年增31%的第一金投信，從原本十名外殺進榜內，拿下第八名。
2015年基金規模前十大投信中，共有六家投信規模在1,000億以上，而從前三名的數據可以看出，投信規模強者恆強的態勢相當明顯，元大投信以2,984億元的基金規模和11%的年增率，穩坐第一名寶座。
元大投信總經理劉宗聖表示，元大投信去年基金規模成長原因主要是指數股票型基金（ETF）增加17%、貨幣型基金增加20%、公募基金增加13%，透過七次公開募集基金（IPO）、發行十檔基金，募集規模近180億，ETF成長規模金額則達200億至300億元，在大環境持平下，還能藉由新產品與團隊經營，達到成長預期。
第二名的群益投信2015年透過ETF基金、海外平衡型基金、跨國組合平衡型基金，為整體規模貢獻良多。
從前兩強投信業者去年策略發現，ETF已成為市場趨勢，為基金規模挹注大量動能，且不僅是元大、群益投信，國泰以及富邦投信也分別推出ETF商品，搭上國人追求被動投資的熱潮，連結指數也擴展至大陸與日本。
http://goo.gl/2U8Vf7
原來投信發ETF是為了賺錢，而非提供投資人更多、更好的參與各地市場的選擇!發行ETF的風潮吹進了台灣，甚至連政府也在鼓吹這股熱潮，但最終獲利、最終受惠的是誰?值得投資人三思!
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