如何挑選指數型基金

假如投資人能接受指數投資概念,那麼選基金會變成簡單很多的事情。只要掌握一些基本原則就可以了。

1.價廉即是物美

兩支跟隨同一個指數的指數型基金,一支年開銷0.8%,一支年開銷0.2%。有什麼理由買0.8%這支嗎?除非嫌錢賺太多,想要每年割讓0.6%的報酬。指數型基金沒有什麼附加價值可以藉由多付錢買到,愈便宜愈好。

2.複製與取樣

兩支跟隨同一指數的基金,一個建構方法採用複製,一個用取樣。應選擇使用複製法的指數基金。因為複製法,可以避免基金表現和指數間出現落差,也就是減小Tracking Error的發生。但面對全市場指數,通常不可避免的,指數型基金都會用採樣的方法來追蹤。

3.難以猜測的指數

同樣一個市場,可能MSCI和S&P都有推出指數,也各自有追蹤該指數的基金。這時候就要考慮是否指數的成份股變動,可以很容易被猜到。一個成份股變動可預測性很高的指數,會讓指數型基金的表現受到傷害。詳細原因,請見跑在前面(Front running),誰超前,誰落後?一文。

4.真指數型基金

所謂Enhanced index funds,就是有人為判斷的基金。就是主動型基金。表面看起來Enhanced index fund收費便宜,其實貴得要死。譬如有某個以S&P500為骨架的Enhanced index fund,年開銷0.8%。看起來比很多主動型基金便宜。但假如你知道追蹤S&P 500的純指數型基金,只要0.2%的年開銷,而這個所謂Enhanced index fund的持股只有20%與S&P500不同。那麼你為了這20%的不同,多付出0.6%的錢。事實上,你付出的年開銷是3%。要當指數投資人,就當純正的指數化投資人,避開Enhanced index funds。


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跑在前面(Front running),誰超前,誰落後?

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21 comments:

杜夫魚之力 提到...

請問一下綠角
能否介紹一下你目前投資的指數基金
或是能提供其這多年來其投資平均報酬率
以供參考
另外想請問
您所說的在國外開戶買指數基金
請問可以買到港股或陸股的主數基金嗎
如何評估哪支是比較好的
謝謝

綠角 提到...

我在海外券商的部份 介紹了一些指數型基金
您可以參考看看

陸港股方面 我知道MSCI有出ETF
如何分辨好不好
我就沒特別注意了
我個人是覺得用新興市場基金去包括中國
就可以了

杜夫魚之力 提到...

綠角
謝謝你了
覺得你的文章分析的很不錯
運用邏輯性思考
讓人覺得你的論述是經過實證的
請你繼續加油
分享好知識

aalin 提到...

最近看了jim rogers的書和你的blog後,對指數型基金很有興趣,尤其是商品指數型基金
也看了你介紹的Firstrade.但是如果是要定期定額.每次匯款的1000元手續費是筆不小的成本.就我所知台灣好像都沒有販售指數型基金及商品指數型基金 (還是我不知道而以)
不知道有其他類似的投資標的嗎

綠角 提到...

國內有些指數型基金的銷售管道
像台新的ETF 國泰世華的集合管理帳戶
和某些投資型保單

關於國泰的集管帳戶
你可以參考http://greenhornfinancefootnote.
blogspot.com/2007/08/2007.html
這篇文章

管道是有的 但比較後 你很可能會發現 匯錢出國的成本還比較低

greenH中的greenH 提到...

喔.原來國泰有管理帳戶.但看完你分析的 2007年全球指數投資操作策略研討會 參加感想一文.覺得還真的是需要朝Firstrade發展畢竟國內選擇only 2.而且都蠻糟糕的.違反指數型的核心觀念.至少目前國內是沒得選了.

Clemond 提到...

綠角大哥的財經筆記一直都是小弟理財知識的第一來源。想請教綠角,身為台灣投資人,可不可以直接找美國Vanguard公司開戶買他們家的Index Fund?還是一定要透過像Firstrade美國券商購買? 如過可以直接找Vanguard買,會比較划算嗎?還是有其它的限制? 謝謝!

S.J 提到...

的確如此,國內的指數投資成本太高了,期待證交所和不同國家的ETF交互掛牌,也許能讓國人有低成本的ETF可以投資。

綠角 提到...

greenH的確如此

Clemond 我試過直接跟 Vanguard開戶 結果失敗 假如有朋友知道直接跟Vanguard開戶的方法 還請不吝分享

SJ 在沒有基金公司願意在台灣發行傳統型指數基金的狀況下 ETF 的確是指數化投資的唯一選擇了

clemond 提到...

看完之後,真得很想投資指數型基金了。不過綠角大哥推薦的幾乎都是Vanguard系列大區域範圍的指數型基金(美國、歐洲、亞洲、新興世場),不知有沒有小區域範圍的指數型基金? 特別是像新興市場,有沒有指數型基金是各別追蹤東歐、拉美、新興亞洲等小區域。謝謝綠角!

綠角 提到...

應該有
不過我沒研究
需要小範圍的投資
ETF是應有盡有
你可以考慮看看

匿名 提到...

請問綠角
不知道你有沒有寫過研究 Capitalization-weighted Index fund 與 fundamentally-weighted indexe fund 差別的文章?
想請問兩者有何差別?

綠角 提到...

這篇指數型基金的基本架構論戰有粗淺的討論到

DNA 提到...

請問綠角,firstrade有無銷售(商品大王指數基金)以及(羅傑斯國際商品指數基金)這二支基金呢?他網頁上選擇基金的頁面全是英文,實在看不懂怎麼找,連結如下
http://www.firstrade.com/public/zh_tw/productsservices/investmentchoices/fundname/?ntf=NON-NTF&load=NON_LOAD&name=BECKER

DNA 提到...

忘了把商品大王指數基金的完整寫上

巴克萊商品大王指數基金
Barclays -Global Commodities Delta Fund - B-ACC-USD

kemp6676 提到...

綠角大大你好,我是你的忠實讀者KEMP`,我想提問三個問題,希望你可替我解惑。
1:我已知道先鋒公司已停止對美國以外的居民進行投資,請問一下這是對指數型基金而已,還是連該公司EFT都包括在內?
2:現今有多家海外證卷商可以選擇,但我想知道,投資ETF上的手續費,目前哪一家所推出的最為優惠或者是每個月有幾次的免費投資?
3:是不是目前巴克萊 先鋒 道富這三家所提供的ETF除了內扣費用外,大部分是無佣金的?

無尾熊 提到...

綠角醫師您好!!!
我人在高雄!之前您的課因為值班而錯過了!想請問綠角前輩還會再重新開課嗎???另外一個問題想問是請問是否有追蹤貨幣的ETF呢??例如大陸人民幣的投資,只能去對岸開戶存放人民幣嗎?是否有追蹤人民幣匯率的ETF呢??謝謝您

綠角 提到...

感謝無尾熊的支持
下次高雄再開課
應是明年的事了

貨幣ETF可是有相當多樣化的選擇
請參考
ETF的貨幣應用


你要的答案是CYB

電玩俠 提到...

請問綠角

現在想選擇一支指數型基金,可是最有興趣的這支看來看去它只是說具有指數基金的性質,我無法確定它究竟是不是指數型的投資工具 "富達歐盟50tm" 是否只有類型為指數型的基金才是指數化投資工具呢?


chienyu 提到...

假設台灣晨星資料無誤下
應該是連結EURO STOXX 50沒錯
但該基金總開銷1%(官網寫0.6%)
在美國券商相似ETF
如FEU、FEZ總開銷比才0.29%…

綠角 提到...

謝謝chienyu的分享
指數化投資工具費用太高就失去原意了