The Intelligent Asset Allocator(智慧型資產配置)再讀後感---投資的重點
智慧型資產配置是我看過的理財書籍中，對於資產配置的理論與實際，講解的最為通透的一本書。
書的第一章開頭採直接破題法。馬上進入一個用來解釋的資產配置的假想故事。這樣的說法，對於一個投資新手來說，或許還能接受。但在這充斥著各種教人要機動調整、要展望經濟前景的”操作手法”的投資世界，有許多投資人在根本還不懂得什麼是資產配置之前，在根本還不知道資產配置的效用之前，就已經不將資產配置當一回事了。一個合適的起點，可能是先解釋為什麼需要資產配置。作者將理由寫在Preface之中。
兩大主流投資方法，適時進出市場與選股，表面上看起來都很重要。但問題是，前者從未有人獲致長期成功，後者幾乎沒有人成功。(原文:Market timing and security selection are obviously important. The only problem is that nobody achieves long-term success in the former, and almost nobody in the latter.)
閱讀全文
新興市場高股息ETF(Emerging-Markets Dividend ETFs---DEM and EDIV)
使用美國券商以ETF投入新興市場股市，除了傳統市值加權的Vanguard Emerging Markets ETF外，還有其它選擇。其中之一，就是追蹤高股息指數的新興市場ETF。
目前有兩支ETF可以讓投資人達成這個目的。
第一個是WisdomTree Emerging Markets Equity Income(美股代號:DEM)，中文或許可以翻譯為智慧樹新興市場股票收益ETF。
DEM成立於2007年七月13日。內扣總開銷比為0.63%。資產總值17億美金。配息率6.57%。(2011/Sep/2資料)
該ETF追蹤的是WisdomTree Emerging Markets Equity Income Index。該指數的成份股選自WisdomTree Emerging Markets Dividend Index。
WisdomTree Emerging Markets Dividend Index中符合市值與流動性最低要求的股票，依配息率(Dividend Yield)，由高而低排序。排名前30%者，納入WisdomTree Emerging Markets Equity Income Index。
指數成份股在Equity Income Index中的比重，由該公司的年度現金股利總額計算。現金股利愈多的公司，在指數(與ETF)中的比重就愈高。
另一個新興市場高股息ETF是SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF(美股代號:EDIV)，中文可以翻譯為道富新興市場高股息ETF。
EDIV成立於2011年二月23日。內扣總開銷為0.59%。資產總值五千三百萬美金。配息率8.33%。(2011/Sep/2資料)
該ETF追蹤的是S&P Emerging Markets Dividend Opportunities Index。該指數的成份股是新興市場中配息率最高的100支股票。但必需符合一些基本要求，包括公司市值須大於10億美金、過去三年的盈餘成長(Earnings Growth)需為正號、以及過去一年的每股盈餘(EPS)需為正數。
另外，單一國家與單一產業，在指數中的比重上限為25%。單一股票的比重上限則為3%。
進行高股息投資，除了需要配息花用的理由之外，高股息也常是價值類股的特性之一。使用高股息ETF，會使得投資組合的價值傾向較高，英文稱Value tilt。(可參考此篇價值投資的價值所在—續2(The Value of Value Investing---Performance of High Dividend Yield Stocks))
目前DEM與EDIV這兩支ETF，前者的資產規模大上許多，流動性也較佳。EDIV需等它資產與流動性都有更進一步成長後，才會是比較值得考慮的新興市場高股息標的。
點一下，推一下:
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
海外券商投資工具總整理
新興市場小型股ETF(Emerging-Markets Small-Cap ETFs---EWX and EEMS)
DEM官方網頁
EDIV官方網頁
閱讀全文
2011八月回顧
此文回顧八月綠角財經筆記部落格的狀況。
八月最熱門的十篇文章依次是:
1. 標普調降美國主權信用評等事件(S&P Lowered Long-Term Sovereign Credit Rating of U.S.)---主權信評與調降緣由
2. The Ultimate Gift讀後感---工作的快樂
3. 什麼是波羅的海航運指數(The Baltic Dry Index,BDI)
4. “關於跑步，我說的其實是…”讀後感---運動的理由
5. 寶來台灣50基金概述(Polaris Taiwan Top 50 Tracker Fund、TTT、0050)
6. 綠角財經筆記閱讀指引---基本金融知識
7. The Quest for Alpha讀後感---集中投資的迷思
8. 重大疾病險的必要性---續2(Do You Need Critical Illness Insurance?)
9. Ask Mr. Firstrade 專欄
10. 內部投資報酬率概念(Internal Rate of Return)
八月的寫作比較偏重讀書心得，包括“關於跑步，我說的其實是…” 、The Quest for Alpha 、The Ultimate Gift 這幾本書，我覺得內容都相當具有可看性。其中特別是The Ultimate Gift一書，真有相見恨晚的感覺。
目前我手邊還有四本已經看完的書還沒有寫讀後心得，所以在接下來的一個月，讀者朋友可以預期還會繼續看到更多的綠角讀書心得。
這個月最受注目的文章當屬標普調降美國主權信用評等事件(S&P Lowered Long-Term Sovereign Credit Rating of U.S.)---主權信評與調降緣由。這是八月初吸引最多投資人目光的國際金融事件。金融市場一定會再三出現重大事件。如何從這些事件去擴增自己的財經知道，才是比較重要的。譬如這次美國主權信評調降，就可以藉機瞭解一下，一家信評公司到底是如何評價一個國家的主權信用狀況。不然老是做一些膚淺的討論，其實蠻無聊的。
這個月也繼續完成了閱讀指引。寫了綠角財經筆記閱讀指引---參考書籍與資料與綠角財經筆記閱讀指引---基本金融知識兩篇。前者因為發文時間已近月底，所以未能進入前十大熱門文章。
八月最常搜尋進入此部落格的十個關鍵字，在去除綠角相關字詞後依序是:
IRR
美元指數
台灣50
ETF
指數型基金
0056
台灣50配息
Firstrade
Treasury-Eurodollar Spread (TED Spread)
TD Ameritrade
這個月的熱門關鍵字終於完全沒有一些境外基金的名字，沒有貝萊德世界礦業基金，也沒有聯博全球高收益債券基金。
換成一些ETF相關資訊，譬如 寶來台灣高股息ETF0056，和台灣50配息。後者可能與最近該ETF配息的消息有關。
訪客來源的前五個國家分別是台灣、美國、香港、澳洲與新加坡。
八月綠角並沒有開課，只有在25號受財訊雜誌邀請，與王伯達先生一同在台大第二活動中心發表演說。
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
2011七月回顧
2011九月回顧
