綠角財經筆記: 定期定額投入美國ETF績效分析---以VGK為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard FTSE Europe ETF，2024更新)

定期定額投入美國ETF績效分析---以VGK為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard FTSE Europe ETF，2024更新)

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本文計算與呈現對Vanguard歐洲已開發市場ETF，Vanguard FTSE Europe ETF (美股代號:VGK)，定期定額投資的成果。

投入方式是從2007年1月到2023年12月底為止，共17年，分別在每年的一、四、七、十月，每季定期投入。

投入時間在該月第一個營業日。以收盤結算淨值做為買進價格。

每季投入目標為600美金。因為過去大多美國券商ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。每次投入的目標雖是600美金，但因為ETF只能買進整數股，所以有時投入金額會比600多一些，有時會少一些。

配息在扣除30%預課稅款後，剩餘款項於配息的可配發日當天，以ETF的收盤淨值再投入。

根據這樣的條件定期買進，過程如下表:

日期	買入價	買進股數	投入金額
2007/1/2	67.7	9	609.3
2007/4/2	71.16	8	569.28
2007/7/2	77.05	8	616.4
2007/10/1	78.74	8	629.92
2008/1/2	74.28	8	594.24
2008/4/1	70.39	9	633.51
2008/7/1	64.88	9	583.92
2008/10/1	52.89	11	581.79
2009/1/2	39.05	15	585.75
2009/4/1	32.53	18	585.54
2009/7/1	41.04	15	615.6
2009/10/1	48.02	12	576.24
2010/1/4	49.96	12	599.52
2010/4/1	48.99	12	587.88
2010/7/1	41.03	15	615.45
2010/10/1	49.22	12	590.64
2011/1/3	49.01	12	588.12
2011/4/1	52.64	11	579.04
2011/7/1	53.82	11	592.02
2011/10/3	39.52	15	592.8
2012/1/3	42.7	14	597.8
2012/4/2	46.66	13	606.58
2012/7/2	43.02	14	602.28
2012/10/1	45.78	13	595.14
2013/1/2	49.29	12	591.48
2013/4/1	49.05	12	588.6
2013/7/1	48.71	12	584.52
2013/10/1	54.84	11	603.24
2014/1/2	57.49	10	574.9
2014/4/1	59.38	10	593.8
2014/7/1	60.4	10	604
2014/10/1	54.64	11	601.04
2015/1/2	52.22	11	574.42
2015/4/1	54.66	11	601.26
2015/7/1	54.28	11	597.08
2015/10/1	49.05	12	588.6
2016/1/4	49.03	12	588.36
2016/4/1	48.17	12	578.04
2016/7/1	46.78	13	608.14
2016/10/3	48.7	12	584.4
2017/1/3	48.1	12	577.2
2017/4/3	51.25	12	615
2017/7/3	55.13	11	606.43
2017/10/2	58.17	10	581.7
2018/1/2	59.57	10	595.7
2018/4/2	57.53	10	575.3
2018/7/2	55.67	11	612.37
2018/10/1	56.3	11	619.3
2019/1/2	48.37	12	580.44
2019/4/1	54.23	11	596.53
2019/7/1	55	11	605
2019/10/1	53.06	11	583.66
2020/1/2	58.86	10	588.6
2020/4/1	41.7	14	583.8
2020/7/1	50.55	12	606.6
2020/10/1	52.77	11	580.47
2021/1/4	61.1	10	611
2021/4/1	63.81	9	574.29
2021/7/1	76.47	8	611.76
2021/10/1	65.93	9	593.37
2022/1/3	68.64	9	617.76
2022/4/1	62.98	10	629.8
2022/7/1	52.81	11	580.91
2022/10/3	47.26	13	614.38
2023/1/3	56.06	11	616.66
2023/4/3	61.24	10	612.4
2023/7/3	61.52	10	615.2
2023/10/2	57.02	11	627.22

17年共68次投入，累積766股。

下表則是各次配息的再投入狀況:

日期 (可配發日)	每股配息金額	累積股數	配息總額	扣除30%預課稅款後	買入價	買進股數
2007/12/31	2.356	33.0000	77.7480	54.4236	74.75	0.7281
2008/12/31	2.901	70.7281	205.1821	143.6275	38.32	3.7481
2009/12/31	1.912	134.4762	257.1185	179.9829	48.69	3.6965
2010/12/29	2.306	189.1727	436.2322	305.3626	48.76	6.2626
2011/12/28	1.908	244.4353	466.3825	326.4677	40.55	8.0510
2012/9/28	1.078	293.4862	316.3782	221.4647	45.28	4.8910
2012/12/27	0.391	311.3772	121.7485	85.2240	48.53	1.7561
2013/3/28	0.238	325.1334	77.3817	54.1672	49.18	1.1014
2013/6/28	0.95	338.2348	321.3230	224.9261	48.17	4.6694
2013/9/27	0.204	354.9042	72.4005	50.6803	54.74	0.9258
2013/12/27	0.237	366.8300	86.9387	60.8571	58.23	1.0451
2014/3/31	0.878	377.8751	331.7744	232.2421	58.92	3.9417
2014/6/30	0.984	391.8168	385.5477	269.8834	59.92	4.5041
2014/9/30	0.268	406.3209	108.8940	76.2258	55.28	1.3789
2014/12/29	0.291	418.6998	121.8416	85.2891	53.29	1.6005
2015/3/31	0.316	431.3002	136.2909	95.4036	54.22	1.7596
2015/7/2	0.879	444.0598	390.3286	273.2300	54.27	5.0346
2015/10/1	0.225	460.0944	103.5212	72.4649	49.05	1.4774
2015/12/28	0.202	473.5718	95.6615	66.9631	50.4	1.3286
2016/3/21	0.272	486.9004	132.4369	92.7058	48.5	1.9115
2016/6/20	0.924	500.8119	462.7502	323.9251	48.11	6.7330
2016/9/19	0.265	520.5449	137.9444	96.5611	48.04	2.0100
2016/12/27	0.226	534.5549	120.8094	84.5666	47.6	1.7766
2017/3/28	0.277	548.3315	151.8878	106.3215	51.58	2.0613
2017/6/27	0.777	562.3928	436.9792	305.8855	55.2	5.5414
2017/9/25	0.231	578.9342	133.7338	93.6137	57.78	1.6202
2017/12/22	0.3136	590.5544	185.1979	129.6385	58.7	2.2085
2018/3/29	0.278	602.7629	167.5681	117.2977	58.14	2.0175
2018/6/27	1.1096	614.7804	682.1603	477.5122	55.52	8.6007
2018/10/1	0.2216	634.3811	140.5789	98.4052	56.3	1.7479
2018/12/28	0.3109	647.1290	201.1924	140.8347	48.43	2.9080
2019/3/28	0.3059	662.0370	202.5171	141.7620	53.32	2.6587
2019/6/20	0.9598	675.6957	648.5327	453.9729	54.76	8.2902
2019/9/27	0.3215	694.9859	223.4380	156.4066	53.53	2.9218
2019/12/27	0.3313	708.9078	234.8611	164.4028	58.61	2.8050
2020/3/26	0.2458	721.7128	177.3970	124.1779	44.26	2.8056
2020/6/25	0.3467	738.5185	256.0443	179.2310	50.45	3.5526
2020/9/24	0.3032	754.0711	228.6344	160.0441	51.5	3.1077
2020/12/24	0.3779	768.1788	290.2948	203.2063	60.07	3.3828
2021/3/25	0.2709	781.5616	211.7250	148.2075	62.35	2.3770
2021/6/24	0.74	792.9386	586.7746	410.7422	68.12	6.0297
2021/9/23	0.392	806.9683	316.3316	221.4321	68.45	3.2349
2021/12/23	0.6781	819.2032	555.5017	388.8512	67.51	5.7599
2022/3/24	0.1388	833.9631	115.7541	81.0279	61.98	1.3073
2022/6/24	1.0479	845.2705	885.7589	620.0312	53.96	11.4906
2022/9/22	0.2176	867.7610	188.8248	132.1774	48.39	2.7315
2022/12/22	0.3979	883.4925	351.5417	246.0792	55.42	4.4403
2023/3/23	0.2125	898.9328	191.0232	133.7163	58.82	2.2733
2023/6/23	1.099	911.2061	1001.4155	700.9909	60.27	11.6308
2023/9/21	0.2606	932.8370	243.0973	170.1681	58.93	2.8876
2023/12/21	0.4571	946.7246	432.7478	302.9235	64.02	4.7317

(累積股數是到該次配息日期，此一模擬投資法已經累積多少股。將累積股數*每股配息金額，即可得該次配息總額。券商代為執行的配息再投入，可以買到小數點以下的非整數部位。)

每次配息再投入，共得184.4563股。

自有資金每季投入累積766股，配息再投入得184.4563股。總共是951.4563股。

以2024的第一個營業日(2024一月2日)，VGK收盤淨值每股$63.75計算，951.4563股，價值60655.3381美金。

十七年投入的資金總額是40603.49美金。粗報酬率49.38%。

以XIRR函數計算內部報酬率則是4.49% (年化)。

因為2023全年，VGK有20.03%的總報酬。可以讓之前十幾年投入的資金，全部在一年之內多五分之一。

所以，不要再有定期投資長期”鈍化”的想法了。說最後一年投入的資金，只占整體投入資金的17分之一，所以對績效沒有太大的幫助。

難道最後一年，2023的上漲，只有2023投入的資金有享受到嗎?

不是吧。是全部之前投入的錢都有享受到。

假如你相信鈍化的說法，然後在2022把之前多年累積的部位賣出，再重新買進。你會發現大筆資金錯過2023的上漲。那恐怕才是真的超鈍的績效。

定期投入的重點是培養持續參與市場的紀律。有錢可投資，就定期的去投入。避免自身情緒隨市場起伏，看到大家都在賺錢，迫不及待的想多買。看到市場悲觀無比，就想停止投資或不買的行為。

以定期投入的規律對抗情緒的波動。

以持續參與市場，來獲取整體的報酬。

定期投入的重點就是持續投入，避免進出市場的操作。但不少人卻又以為，透過特別的操作可帶來更好的成果。結果常是適得其反。