綠角財經筆記: Vanguard Total Bond Market ETF分析介紹(BND，2022年版)

Vanguard Total Bond Market ETF分析介紹(BND，2022年版)

Vanguard整體債券市場 ETF，英文全名Vanguard Total Bond Market ETF，美股代號BND，於2007年四月3日成立。

BND追蹤Bloomberg U.S. Aggregate Float-Adjusted Index。

該指數衡量美國政府、機構(Agency)與公司所發行的到期年限一年以上的投資級債券。這是最常用來衡量美國整體債券市場表現的指數。

BND以採樣法追蹤指數，持有10174支成份債券。這代表投資人幾乎不用擔心單一債券違約的風險，只需要承擔會影響整體債券市場的系統性風險。

BND目前每年內扣總開銷0.03%，比起去年的0.035%，下降了0.005%。

全債券市場ETF的管理要比全股市ETF複雜。因為債券會到期，債券ETF需不斷更新成份債券。

在較高的週轉要求與持有超過一萬支的債券的狀況下，BND跟VTI一樣，收取每年0.03%的內扣費用，是相當有效率的資產管理。

根據美國晨星資料(2022十一月)，BND資產總值814億美金，平均每天成交量630萬股。

即便今年以來債券市場下跌，814美金的資產總值，只比去年同期少14億美金。

2022九月底資料顯示，BND整體投資組合到期殖利率(YTM)是4.7%。平均存續期間為6.5年。分類屬於中期債券ETF。

到期殖利率跟去年的1.6%相比，拉高許多。也反應在BND從2022年初到十月底，-15.69%的虧損上面(以NAV計算)。

BND每一年績效與跟它所追蹤的指數差距則如下表:

年度	BND績效 (A)	對應指數績效 (B)	BND與指數落差 (B-A)
2008	5.18%	5.24%	0.06%
2009	6.03%	5.93%	-0.10%
2010	6.51%	6.58%	0.07%
2011	7.71%	7.92%	0.21%
2012	4.04%	4.32%	0.28%
2013	-2.14%	-1.97%	0.17%
2014	5.96%	5.85%	-0.11%
2015	0.39%	0.44%	0.05%
2016	2.57%	2.75%	0.18%
2017	3.62%	3.63%	0.01%
2018	-0.04%	-0.08%	-0.04%
2019	8.71%	8.87%	0.16%
2020	7.71%	7.75%	0.04%
2021	-1.66%	-1.58%	0.08%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”BND與指數落差”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

2021跟2020一樣，指數追蹤差距在0.1%以下，是良好的指數追蹤成果。

BND的作用在於提供投資人一個低成本標的，可以廣泛投入美國政府債與投資級公司債市場市場。