綠角財經筆記: “What I Learned About Investing from Darwin”讀後感1---投資人犯下的兩種錯誤

“What I Learned About Investing from Darwin”讀後感1---投資人犯下的兩種錯誤

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What I Learned About Investing from Darwin的作者是Pulak Prasad。

正如書名，作者討論的是，他從生物演化現象中得到的投資體悟。

乍看之下，演化學與投資是兩個差異很大的學門。但作者的確從中找到許多類似之處。

首先作者提到，要投資，大多人直接想到是要賺錢。這種想法容易讓人忽略一個重點，就是要賺錢之前，要先避免賠錢。

不要賠錢，或是賠大錢，是能賺錢的基礎。

也就是，投資人在想著要做什麼正確的舉動，譬如買對股票，低點進場，藉此賺大錢之前，要先避免犯下錯誤，造成重大資本損失。

錯誤有兩種。第一種是，這個事情不該做，但你做了。第二種是，這個事該做，但你沒做。

作者引用統計學術語，將第一種錯誤稱為Type I error。譬如你做了一個不該做的投資，因為你誤以為這個爛投資是好機會。

第二種錯誤則是Type II error。譬如你拒絕了一個投資機會，你以為它不好，但其實那是一個好選擇。

這就是投資人傷害自身報酬的兩個方式。第一是自己帶來的爛投資，第二是自己避開好投資。

也如統計現象，試圖降低一種錯誤，會提高另一種錯誤的機會。

譬如有個投資人很怕自己遇到爛投資，所以異常小心，對許許多多的投資都直接拒絕。這樣的確會降低投入爛投資的機會。但他也同時拉高了自己錯過好投資的機會。

另外一位投資人則是天性樂觀，各種投資他都看到潛能。他廣泛的參與各種機會。那麼，他比較不會錯過好投資，但是也會增加自己遇到爛投資的機會。

所以投資人面對的問題是，你要當那一種投資人?

是那種多多投入，不會錯過好機會，但也會遇到一些爛投資的投資人。

還是小心謹慎，不敢隨意投資。雖然會錯過好機會，但比較不會遇到爛投資的投資人?

作者說，這個問題的解答，可以在演化中找到。

像一頭鹿。對牠來說，什麼是Type I error呢?

譬如牠覺得口渴，想去喝水。可是牠知道水源地也剛好是豹、老虎、鱷魚等著要吃牠的地方。

所以鹿不會看到有水就馬上靠近去喝。牠會很小心的觀察，慢慢的接近。他寧可錯過一些可以安心大口喝水的機會，也不要犯下喝水時被鱷魚咬住脖子拖進水中的錯誤。那會是牠此生犯下的最後一個錯誤。

所以這些身為獵物的動物，都一直非常警覺。牠們似乎不斷的在各種地方看到風險。

那對於掠食者呢?

譬如獵豹。對牠來說，Type I error就是牠去追殺一頭太危險、太大或太快的獵物。反而造成自己受傷或是白費力氣。Type II error則是，牠該去追殺那個獵物，卻沒有去做。

獵豹是高速動物，追殺獵物時奔跑速度可以達到每小時80-100公里。但為了達到那麼高的速度，牠的重量很輕，只有三十幾到五十幾公斤。

所以獵豹一般都是追殺小型動物，譬如兔子。牠不會去攻擊水牛。這是自找麻煩，很可能造成自己受傷。

所以對掠食者來說，牠也是避免Type I error，以免造成生存危機。

所以演化指引生物避免第一種錯誤。投資時是否也是這樣呢?