綠角財經筆記: “Why Does The Stock Market Go up?”讀後感1---股票為何有價值、股價為何會波動

“Why Does The Stock Market Go up?”讀後感1---股票為何有價值、股價為何會波動

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“Why Does The Stock Market Go up?”的作者是Brian Feroldi。

作者寫這書的出發點，是希望有一本書可以在當初他開始投資，就讓他知曉股市運作與投資的基本原則。進而讓他少走冤枉路與避開摸彩的成本。

這本書一開始講的是很基本的東西。但讀起來還是令人覺得很有意思。除了作者的說法與舉例之外相當的貼切，其實看到這些說明，你會看出，有些似乎在市場打滾已久的人，卻連這些基本觀念都還沒有掌握。

譬如一個基本問題，股票為什麼有價值?

很多人以為，是因為有人想買。

這支股票，今天市場上有人願意出價，以每股100元買進，它才有每股100元的價值。

然後以此推論出，交易者，那些積極在市場上買賣股票的人，才是為股票帶來價值的人。

這恐怕就是一個錯誤的觀念。

股票是什麼?

股票是一家公司的部分所有權。

什麼叫所有權?

代表對公司資產與獲利的所有權。

只要公司的資產有價值或是未來有獲利的可能，股票就有價值。

不需要交易買賣才有價值。

沒有上市的股票，沒有人在買賣的股票，也可以很有價值。譬如鼎泰豐的股票沒有上市。幾十年來，從台北市信義路上的一家店面，做到全球展店，它的股票是更值錢還是更不值錢?

答案很明顯。

不需要一個公開市場中有人不斷的買賣鼎泰豐股票，它才有價值。

多年來，鼎泰豐股票更有價值，也不是因為有人願意出更高價買。而是因為這家公司，實實在在的賺更多錢，持有更多資產。

再來一個基本問題，股價為何會波動?

有些人沉陷迷”交易者大局”，所有事情都是用”交易”的角度解釋。說股價上揚，就是買的力道大於賣出。股價下跌，則是賣出的量遠大於買進。

這些買賣是股價波動的部分理由，但不是唯一的理由。

作者在書中用三個人自行出資成立一家Best Coffee Company，然後上市的例子。

假如有天星巴克公告，它很針對性的，要在每一家Best Coffee Company的門市旁，開一家星巴克。

這對Best Coffee Company是負面消息，有些本來想在Best Coffee Company消費的客人，看到旁邊有星巴克，可能就改變主意了。

所以，這很可能會造成Best Coffee Company股價下跌。

好消息或壞消息會造成股價波動。

而且請注意，也不需要公開市場交易。就算該股票沒有上市，負面消息一出來，這家公司的股票當下就變得比較不值錢了。

來看個假想例子。有個美國德州牧場主人，他自行找石油探勘公司來查看自己的土地下方是否有石油。

結果出來，有豐富石油藏量。

這個當下，這位牧場主人就知道，自己持有的這片土地，價格大漲。

不用交易確認。在下一次這片土地實際轉手之前，價格就上漲了。

除了消息之外，人心波動也會造成股價起伏。

作者COVID疫情時，人們一下看到希望，一下心情又跌落谷底，股市價格隨著大伏波動為範例。

這的確很容易理解。對一家每股盈餘10塊錢的公司，假如投資人原先願意為每1塊盈餘付出10塊錢，那麼其每股價格會是100。

假如整體投資人變得比較樂觀，對未來有比較正面的期待，願意為每1塊盈餘付出10.5塊錢，股價就會漲到105。

新的消息跟情緒的波動，也是造成股票波動的重要因素。

有些投資人一直很很生動的用買賣雙方較勁的畫面在理解股票的漲跌。會造成他們誤以為只要掌握到底是買的人多，還是賣的量大，就可以預知股價漲跌。

卻完全忽略其它決定性因素。其實只要一個重大新消息出來，對股價會更具影響力。

這也會造成一些投資人，對央行貨幣政策的鬆緊過度敏感。以為這些資金的釋出或回收，會完全決定市場走向。

之前美國聯準會在進行QE時，就常有人說:”市場上漲都是這些過於大量的資金堆出來的，日後美國不再進行QE，或進入升息狀態，收回資金，市場就會大跌”

相信這些說法而不敢進場投資的人，在之後持續的上漲中，會看到自己錯過大段上漲。

股票就是一家公司的部分所有權。很多公司的股票其實沒有上市。

股票不是靠在公開市場交易才有價值。一家有價值的公司，其股票本身就有價值。

股票也不是完全靠有大量資金買進，價格才會漲。或是單因有大量賣出，價格才會跌，好壞消息以及股東對未來前景有多少信心，往往才是更重要的決定因素。

瞭解這些基本問題，對於市場現象，會有更全面的掌握。