綠角財經筆記: “Why Does The Stock Market Go up?”讀後感2---該避免的股市投資陷阱

“Why Does The Stock Market Go up?”讀後感2---該避免的股市投資陷阱

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除了對許多基本知識進行解說之外，我認為“Why Does The Stock Market Go up?”全書最可看的地方在於”避免重大失誤”這部分。

作者提到自己一開始投資犯下的重大錯誤之一，就是去買Penny stocks。 Penny stocks指的是每股價格在一美元以下的股票。

有些投資人會有種錯覺，就是以為每股0.9元的股票，再虧也不會虧到那裡，反正就是每股虧0.9元嘛。但是有很大的上漲潛能。譬如它漲到跟其它股票一樣，來到每股30元，甚至每股300元，那不就大賺特賺了嗎?

這是完全錯誤的觀念。

每股0.9元的股票，跟每股90元的股票，下跌50%的時候，都一樣會讓你虧50%。

股票不會因為每股單價低，就限縮了下跌幅度，擴大了上漲空間。

還有一個作者親身投資經驗，他在2006瞭解連續血糖監控之後，買了這項技術的早期領導者，Dexcom，這家公司的股票。當時價格是每股6.67元。

來到2020年底，股價漲到403.67元。

看來作者真的是賺翻了。

沒有，他在2007，股價漲到7.69的時候，就賣了。只賺15%。

這就是投資個股的問題。有時你明明買對了，但是在過程中坐不住。賺了20%、50%，就開始想”是不是賺夠了，該離開了”。

假如中間回檔，看著之前累積的獲利一路縮水，好像會變負值。就想”是不是要趁還有賺的時候賣出”。

可以從頭到尾，參與全部或大部分上漲的投資人，其實相當少見。

這就是為什麼，就算買對股票，其實也未必對整體報酬很有幫助的理由。

相對的，假如是做全市場指數化投資，一支股票上漲一百倍、甚至一千倍的過程，只要這家公司仍是上市公司，你就會全部參與到。

想要買少數幾支大漲的股票，結果常是就算真的買到了，只參與到一小部分上漲。

不妄想只買到大漲的股票，用囊括的方式進行全市場指數化投資，反而能更完整的參與了上漲。

另外作者提到一個早期犯下的錯誤，就是去買現金股息率最高的股票。

他說自己做了一些搜尋之後，發現有些股票有高達10%，甚至20%的股息率。

那不就代表，就算股價沒有上漲，他只要拿到20%的配息，一樣是很好的報酬嗎?

結果他發現這是完全錯誤的想法。

首先，過去有配息不代表未來會持續有配息。有些高股息的公司接下來就大幅降低配息或甚至不配了。

再者，股息率是由股息/股價算出。

所以股息率高，也可能是股價低造成的。而公司股價低，通常是有理由的。譬如營運不佳、面臨競爭壓力、產品出問題造成消費者求償等等。

作者用一句話描述這個場景:

“I thought that buying stocks with the highest yield was a safe strategy. In reality, it was very risky.”

“我以為買進股息率最高的股票是安全策略，其實風險很高。”

投資，很多時候不是直覺想的，或是表面看起來那樣。高股息股票就是一個例子。

投資學習有兩種方法，一是簡單，一是代價慘重。

簡單方法是從前人經驗，從閱讀中學習。

代價慘重的方式則是自己去犯錯，然後由市場告訴你錯在那裡。以損害個人資產為代價。

好消息是，身為投資人，你可以選擇要那種學習方式。