綠角財經筆記: Vanguard FTSE All-World ex-US ETF分析介紹(VEU，2023年版)

Vanguard FTSE All-World ex-US ETF分析介紹(VEU，2023年版)

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Vanguard富時全球股市美國除外ETF，英文全名Vanguard FTSE All-World ex-US ETF，美股代號VEU，成立於2007年三月2日。

VEU追蹤FTSE All-World ex-US Index。該指數包含全球48個國家，共3566支股票。投資範圍是美國以外的已開發與新興市場。VEU以複製法追蹤指數。

VEU投資組合中，北美:歐洲:亞太:新興市場的比率約為6:41:27:25。

跟VEU性質近似的標的是VXUS。兩者都是投資美國以外的全球已開發市場與新興市場，投資全球四大地區的比重也很近似。

VEU和VXUS主要差別，在於對中小型類股的涵蓋程度。

VEU追蹤的指數有3566支成份股。VXUS追蹤的指數則有7703支成份股。VXUS較多的成分股數目，使其對中小型類股有較完整的覆蓋。

持股的市值中位數(Median Market Cap)，VXUS是335億美金，VEU是395億美金。VXUS持有的中小型股較多，所以市值中位數較小。

VEU跟VXUS一樣，可以與專門投資美國股市的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI)搭配，形成全球股市投資組合。

VEU內扣總開銷是0.08%。比起2022的0.07%，上升了0.01%。回到2021的水準。

根據美國晨星資料，VEU資產總值達345億美金。平均每天成交量220萬股(2023八月資料)。

VXUS的資產總值是573億美金，平均每天成交量210萬股。規模已經明顯比VEU大上許多。

依據2023七月底的資料，VEU持股的前十大國家與比重分別是:

日本 15.8%
英國 9.8%
中國 8.7%
法國 7.2%
加拿大6.2%
瑞士 6.1%
德國 5.3%
澳洲 5.1%
印度 4.4%
台灣 4.2%

前十大組成國家跟2022完全相同。

VEU的前十大持股如下:

Nestle
Tencent Holdings
ASML
Taiwan Semiconductor Manufacturing (台積電)
Samsung
Novo Nordisk
LVMH
Alibaba
Roche
AstraZeneca

跟2022相比，Alibaba、Samsung與LVMH進入前十名，Shell、Toyota、Novartis退出前十大。

前十大持股占比不到10%，沒有任何一家公司有2%以上的比重。是非常分散的投資組合。

VEU自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	VEU績效 (A)	對應指數績效 (B)	ETF與指數差距 (B-A)
2008	-44.02%	-45.26%	-1.24%
2009	38.89%	43.00%	4.11%
2010	11.85%	11.65%	-0.20%
2011	-14.25%	-13.76%	0.49%
2012	18.55%	17.48%	-1.07%
2013	14.50%	15.31%	0.81%
2014	-4.05%	-3.31%	0.74%
2015	-4.67%	-4.72%	-0.05%
2016	4.79%	4.80%	0.01%
2017	27.24%	27.11%	-0.13%
2018	-13.97%	-14.13%	-0.16%
2019	21.63%	21.81%	0.18%
2020	11.39%	11.22%	-0.17%
2021	8.16%	8.36%	0.20%
2022	-15.46%	-15.49%	-0.03%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”ETF與指數差距”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

在2022，ETF比指數少跌0.03%。這是近六年，最小的單一年度追蹤差距。

VEU的主要用途在跟VTI搭配形成全球股市的投資組合。不過VXUS，對於中小型類股有更好的涵蓋，而且規模與費用都勝過VEU。有理由，特別想要避開國際小型股的投資人，才會選用VEU。

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