資產配置初步—配置的執行續1(Asset Allocation in Essence—Execute Asset Allocation Plan)
接下來我們看債市的部份。(圖片可點擊放大觀看)
Vanguard的固定收益產品，專注於美國市場，而且其高評等債券基金，是公債與公司債的混合。假如投資人不在意債券部位混入公司債的話，是可以考慮Vanguard的基金或ETF。這裡以純粹的公債來舉例，多是Barclays和StateStreet的產品。美國部份，兩家公司都有產品。國際公債，則是StateStreet有較好的選擇。
假如X先生就決定都用StateStreet的ETF來執行債券部位的配置，那麼他整體的資產配置看起來會像這樣: (股市紅字，債券黑字)
股市部位以紅字表示，用了五支ETF，債市部位則用了四支ETF。再與原先的計畫對照一下，如下圖，這樣就很清楚什麼標的負責什麼區塊了。
註:本文僅為作者個人觀念匯整，不代表任何投資建議。
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資產配置初步(Asset Allocation in Essence)總目錄
中期美國政府債券ETF(Intermediate Term US Treasury ETF, IEI and ITE)
美國政府通膨連結債券ETF(U.S. TIPS ETF, TIP and IPE)
國際政府公債ETF(International Treasury Bond ETF, BWX)
國際政府抗通膨公債ETF(International Government Inflation-Protected Bond ETF, WIP)
ETF主要發行公司
債券基金的主要風險
基金的計價幣別
16 comments:
請問綠角關於債券的問題
漫步華爾街(個人理財的十項演練)書上提到建議的債券為
1無息債劵2,債券共同基金,3免稅公債與公債基金,4.抗通膨債券
1.請問零息債劵,或零息債券基金,是否就能避免被山姆大叔扣稅的問題?
2.書中提到TIPS的缺點,看不太懂,所以一直沒買.
抗通膨公債的稅賦不僅限於利息收入,還包括本金因為通貨膨漲調整而上升的部份,問題本金增加的部份只有到期日才會支付,如果通膨很高,所領報的利息可能還不足以支付本金上漲部份的所得稅,通膨越高,問題越嚴重.
因此TIPS不適用要繳稅的人,只適用享受租稅優惠的退休計畫.
海外投資人是否符合租稅優惠的標準?
TKS
零息債券或其基金能否免稅
我的答案是未知
在海外券商的主動型基金應用—以Firstrade為例一文中
ingramchen大曾有提到一些零息債券基金
與購買的計畫
或許可以拜託他發表一下寶貴的意見
TIPS對直接持有的美國人來說
其本金增殖收益
到期時會被課稅
可能是以資本利得來課
不過我不確定
對於持有TIPS基金的人來說
到期的TIPS 所拿回的本金
假如基金就直接拿去買新的TIPS
不要以配息的方式交還給投資人
是否就能避掉此項稅收
我也不知道
不過這些都是很有趣的問題
有空可以來研究看看
感謝提出有深度的問題
http://apps.finra.org/Investor_Information/Smart/Bonds/103300.asp
Caution—Interest Is NOT Invisible to the IRS
The difference between the discounted amount you pay for a zero-coupon bond and the face amount you later receive is the imputed interest. This is interest that the IRS considers to have been paid, even if you haven't actually received it. While interest on zeros is paid out all at once, the IRS demands that you pay tax on this "phantom" income each year, just as you would pay tax on interest you received from a coupon bond. Some investors avoid paying the imputed tax by buying municipal zero-coupon bonds (if they live in the state where the bond was issued) or purchasing the few corporate zero-coupon bonds that have tax-exempt status.
以上是我在FINRA找到的，大意是零息債券也要課稅，雖未配息，但米國國稅局仍會當作你已經收到利息課稅，也就是稅要先付，除非你買免稅的市政公債或公司債（只有一些公司債免稅），以上如有理解錯誤，歡迎指正，謝謝
是的 美國政府對美國人
的確是這樣課的
綠角大大好久不見^^
關於所謂的零息債券利息的問題，希望我可以幫上忙
零息債券, 可稱為Strip, Strip Coupon, 0 coupon,residuals, 業界大多是說strip
雖然名稱是零息債券，但實際上是有配息的
利息就是買價跟到期日的價差
例: 以98單價買進零息債, 到期拿回100, 利息就是 100-98 = 2
$2在稅法上是定義為Income (所得), 並不是所謂的capital gain。以外國人來說, Income理當是要被課稅，除非兩個國家有稅務協定
雖然不敢說自己是專家，但如果有投資上的問題，我可以盡力回答^^
感謝kaze兄的分享
綠角兄你好，
您的大作寫得太好了，結果變成一直來叼擾您，很不好意思。目前在配置的最後階段，就快要買下去了，在之前想再請教一點問題。
在非股票方面，我個人想配置一點其他東西。包括REIT與Commodity。特別是商品方面，主要是希望跟抗通膨債券一起來一起抗通膨。
為了簡化，我想直接投資一支商品ETN或是指數基金。考慮中的包括 DJP, RJI 與 DBC。前二者是ETN, 至於DBC這支追蹤德意志銀行流動商品指數的產品到底是什麼我也搞不太清楚。但DBC的asset是三者之冠。
想請教的是如何看出出那個是投資美國的，那個是投資海外的？因為有課稅的問題。
在REIT方面，WPS的費用比RWX少，但似乎資產與流動性也比較差。
當然這些東西的配置比例很小，也許多餘甚至划不來也說不定。但人就是這樣，只要買了下去，多少就會關心自己的資產。如果因此對能源，農產品，金屬，不動產多瞭解一點，似也不算壞事。不知綠角兄同意否？
在REIT, Gold, Commodities等資產類別成為當代顯學的時候
選擇不將它們納入投資組合之中
或許比將它們納入
需要更多的研究與決心
80年前
有一個熱門的投資選項叫"鐵路債券"
現在在那裡?
感謝綠腳兄的提醒。
其實對於商品，我也是有點擔心的，而且不甚了解，感覺像賭博。但REIT會產生收入，感覺好多了。至於黃金，嗯，也的確不會自己產生利息。純粹當作保值的現金替代品。
綠角大大:
我公債只買(1)美國與(2)其他國家公債ETF,
至於你提到的:"抗通膨公債",
需要配置嗎?
我怕只是像一樣,
只是這幾年較夯的商品而已,
想請教你的建議...
我記得我寫過不少關於TIPS的文章
歡迎參考
請問目前有存在一檔債券etf兼具國庫券和抗通膨債券的嗎? 像bnd雖內含很多債券,但似乎沒有抗通膨的配置.
看了bwx和wip的部分持股,有個疑問想請教:
以bwx某支持股JAPAN-xxx為例,也有支JAPAN GOVT CPI LINKED 也被wip納入,所以,wip是收集各國公債分別連結其國家的cpi(各國cpi可能不同),沒錯吧?感謝
各國政府發行的抗通膨債券
原則上以該國通膨為參考指標
考慮以BSV,BIV或BLV建立一檔做配置
請問哪一種較可以發揮低波動
穩定收益的特性呢?
這個您可能要搜集資料
研究一下~
不是簡單兩三句就講得完的問題
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