Vanguard Total Stock Market ETF分析介紹(VTI,2019年版)

美股代號VTI的Vanguard Total Stock Market ETF成立於2001年五月24日。追蹤CRSP US Total Market Index。

指數名稱中的”Total Market”代表這是一個全市場指數。全市場意即同時囊括美國股市的大、中、小型與微型股(Micro Cap)。該指數的表現,就是整體美國股市的表現。

像這種追蹤全市場指數的ETF或指數型基金,透過它,投資人會取得”市場報酬”(Market return)。

取得市場報酬,就是指數化投資的目的。而不是藉由什麼操作,去達到勝過市場的報酬。

假如一個市場沒有運作良好的全市場投資工具,我們指數化投資人才會退而求其次,使用大型股指數化投資工具。因為大型股,就是市場的骨幹。

而由於美國已經有像VTI這種運作良好的全市場投資工具,我們指數化投資人在投資美國股市時,不會去用標普500指數化投資工具。
(相關討論,可見為什麼你不該投資SPY)

VTI每年內扣總開銷0.04%。內扣總開銷全部由0.04%的經理費組成。

VTI追蹤指數的方法是採樣。根據2019二月 Vanguard官方網頁資料,CRSP美國全股市指數有3607支證券。ETF則持有3508支證券。這是有點接近複製法的採樣。

根據美國晨星資料,VTI資產總值達1038億美金。平均每天成交量290萬股。VTI是美國規模前五大的ETF之一。

依據2018十二月底的資料,VTI的前十大持股分別是:

Microsoft
Apple
Amazon
Alphabet
Berkshire Hathaway Inc.
Johnson & Johnson
JPMorgan Chase
Facebook
Exxon Mobil
Pfizer

跟2017年底資料相比,Bank of America離開前十大持股。Pfizer進入前十大。

前十大持股合計比重18.5%,最大持股”微軟”也只占投資組合3.10%。也就是說,就算最大持股公司跌到一文不值,對整個投資組合,就是3.10%的損失而已。這就是分散投資所帶來的安全性。

VTI自成立以來,各完整年度績效如下表:




年度

VTI績效

(A)

對應指數績效

(B)

ETF與指數落差

(B-A)

2002

-20.94%

-20.86%

0.08%

2003

31.43%

31.64%

0.21%

2004

12.57%

12.62%

0.05%

2005

6.10%

6.08%

-0.02%

2006

15.66%

15.72%

0.06%

2007

5.56%

5.59%

0.03%

2008

-36.97%

-37.04%

-0.07%

2009

28.82%

28.76%

-0.06%

2010

17.26%

17.28%

0.02%

2011

1.06%

1.08%

0.02%

2012

16.41%

16.44%

0.03%

2013

33.51%

33.51%

0%

2014

12.56%

12.58%

0.02%

2015

0.40%

0.40%

0%

2016

12.68%

12.68%

0%

2017

21.16%

21.19%

0.03%

2018

-5.13%

-5.17%

-0.04%

(ETF績效以淨值計算,是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。
”ETF與指數落差”這欄,正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

2018, VTI領先指數0.04%。VTI在2008跟2009也發生過領先對應指數的狀況。這種以達成指數報酬為目標的ETF,領先跟落後,都算是一種追蹤誤差。

VTI從2002到2018這17年,總共帶來231.66%的累積報酬。原先投資100元,會成長到331.66%。年化報酬7.31%。這17年中,有三個年度是負報酬(2002,2008, 2018),其它14個年度是正報酬。

像這種長期投入後的正累積報酬,顯示的是單純投入,參與市場,就可以取得的成果。

但請特別注意,假如有人拿出這樣的過去報酬,然後說,只要長期這樣投資下去,就一定會賺錢,這恐怕不是很明智的說法。

因為,市場風險的意思正是,投資不保證有正報酬。






聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章,是作者自行查看相關資料後整理而成,作者不保證資料之正確性。

此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後,而有投資該基金或ETF之行為,應自行對所有後果負責。

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2 comments:

hksupersun 提到...

綠角老師你好, 花了很多時間閱讀你的文章, 受益不淺。我希望開始投資指數ETF, 想問一下:
假如我現在有約5萬美元, 以後每月額外能有約1000元美元, 都想投資到VTI。我手上的5萬美元, 應該怎樣安排分階段買入, 做到定期定額投資?
如果我把5萬分成4份, 在2019年每3個月買入, 那每期的投入金額便是1.25萬。但2019過後, 我每3個月只能投入3千元。那便不算定期定額了? 而且市場正在高位, 如果我把手上5萬全於2019年投入, 似乎不是好的策略?
謝謝
香港網友Sun

learnman 提到...

Microsoft確實是厲害
畢竟是天選之人創造出來的