綠角財經筆記: 跟你想像中不同的2026資產配置(Asset Allocation Works in 2026)

跟你想像中不同的2026資產配置(Asset Allocation Works in 2026)

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美國晨星近期發表了一篇文章，呈現資產配置在2026的效果。

首先是股債搭配的成效。

這張圖是美國股市指數與美國整體債券指數，從今年(2026)年初到七月底的表現。紅色線條是股市，藍色線條是債市。

今年到目前為止，美國股市出現兩次比較明顯的下跌。在圖中以兩個黑色方框標示。

第一次是二月底到三月底，美伊戰爭的衝擊，這段期間，美國股市下跌8%。債券雖然也是下跌，但只有跌1.5%。

不是債券跟股票一齊下跌就沒有用。債券下跌幅度明顯比股票少，仍可非常有效的減緩股市下跌對整體投資組合的影響。

有些投資朋友對於分散性有很高的要求，認為債券跟股票一齊下跌是無法接受的。不能投資債券。要把錢放在現金這種不會跌的資產，才真的有分散性。

現金的問題在於，其報酬往往落後通膨。在中東局勢不穩，能源價格上漲與通膨升溫的時候，現金的實質價值恐怕也是下跌。

假如一年有2%通膨，年初100元，到了年底剩下約98元的購買力。表面看來仍是100元，但其實也是虧損。

這種完全無法接受債券一點點的下跌，然後對於現金面對通膨的損失毫無所覺，是一種很特別的現象。

現金沒有一般人想像中穩定，債券也沒有很多人想像中那麼不堪。

今年第二次股市下跌則是六月2日到六月10日，因為就業數字引起升息疑慮，以及AI類股波動，帶來的股票下跌。當時美國股市下跌近5%，債券指數幾乎持平。

晨星文章這一段的結論是，2026再次驗證了債券穩合投資組合的效果。

接著是美國與國際股市的分散效果。