過度關注短期走勢與槓桿投資的負面效果(Leverage ETFs are Detrimental to Investment Behavior)
(想參加講座，但瞭解先後順序，可參考綠角課程建議參加順序)
(想瞭解如何以資產配置的方式，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加《資產配置戰略總覽》)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加《ETF關鍵報告》)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加《從資產到現金流—退休資產管理》)
(想深入瞭解債券，瞭解央行利率政策與債市殖利率的關係、投資組合中該使用那種債券為宜，去冒信用風險與利率風險能換得多少報酬，直接買進債券，要如何看懂債券報價，進行比價。做個精明的債券投資者。歡迎參加《全新債券啟示錄》)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
台股在七月出現較為明顯的下跌。追蹤台灣50指數的0050，從七月13日的每股106元，到七月30日的93.5元，下跌11.8%。
(如下圖左半邊的走勢，這是0050近一個月的走勢圖)
下跌期間，你會看到有些人發文認為過去的多頭氣勢已經消退。投資還是要保守一點，應該獲利了結，持有現金。
然後從七月30日開始又往上反彈，到八月11日0050回升到104.6。
這時看到的發文主題又是，”之前下跌加碼又賺多少”，”持續持有正2就是對的”。
這些說法都會讓人覺得”當下看來相當正確。但有兩個問題。
第一，是過去對，未來未必。
第二，它們往往是出於對市場短期表現的情緒性反應。
之前市場下跌，很怕之後會持續跌，投資態度變得悲觀，於是覺得要獲利了結，或是持有現金才對。
之前市場上漲，就覺得未來會再持續漲。心態變樂觀，以為投資就是會賺錢。於是要100%投入股市，或甚至借錢投資。
過度關注短期走勢，然後不斷的用近兩週、近一個月的投資成效進行檢討。投資人會發現，自己心態搖擺不定。有時害怕下跌，有時害怕錯過上漲。很難有一致的投資策略。好像只能一直跟著市場最近走勢變來變去。
而借錢投資或使用槓桿ETF會加強這種情緒波動。
譬如元大台灣50單日正向2倍ETF(00631L)從七月13日的每股36.86元，到七月30日的28.38元，下跌23%。
市場下跌11%，只是一個不嚴重的小修正。使用正2的人，已經進入空頭市場。(空頭一般定義是從高點往下跌20%以上)。
假如市場跌的比較嚴重，譬如跌20%。正二標的下跌40%。也就是當市場遇到一般程度的空頭，正二會讓你享受史詩級的大跌。
你說當市場跌20%時，正二會”跌的比較少”。不會是-40%那麼嚴重，只會是-38%或-39%”而已”。
跌不到市場的兩倍，但還是多跌很多啊，是少在那裡?
你真的相信”市場跌20%，正2”只會”跌39%，叫跌得比較少”這種鬼話?
還有，要如何回復的問題。
市場跌11%，後續需要12.4%的上漲，就可以完全回復。(11/89=12.4%)
但是正2帶來23%的下跌，後續需要29.9%的上漲才能回復。(23/77=29.9%)
過往經驗顯示，很多人投資股市的經驗非常負面。在市場上漲的時段，有得到正報酬，但落後市場很多。在市場大跌時，就實現損失，離開市場。
假如股票市場的走勢就是由左下到右上，一路順暢的漲上去。每個人持續參與市場，隨時回顧都是正報酬，更加堅定投入的信心。這時大家都會得到美好的成果。
但這不是實際狀況。理由就在於，股票有波動。而且問題不是正向波動，是負向波動。
當股市往下跌，跌到讓人不知道什麼時候才會停，不知損失什麼時候才會終止時，許多人就會選擇自行離開市場，停止繼續損失的可能。
結果往往是實現損失，錯過之後的上漲。
下跌，特別是幅度嚴重的下跌，會讓投資人心中恐懼，想要離開市場。
正2標的不僅會強化讓投資人心生恐懼，無法堅持下去的負面場景。而且更大幅度的下跌，日後也需要多很多的上漲才能補平。
而現在，有人推廣說這種會讓10%的修正變空頭市場。讓-20%的空頭市場變史詩級下跌的正2工具，會讓人得到更好的報酬。
你會不會覺得有點奇怪呢?
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初來乍到:請看”如何使用本部落格”
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過度關注短期走勢，然後不斷的用近兩週、近一個月的投資成效進行檢討。投資人會發現，自己心態搖擺不定。有時害怕下跌，有時害怕錯過上漲。很難有一致的投資策略。好像只能一直跟著市場最近走勢變來變去。
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跌不到市場的兩倍，但還是多跌很多啊，是少在那裡?
你真的相信”市場跌20%，正2”只會”跌39%，叫跌得比較少”這種鬼話?
還有，要如何回復的問題。
市場跌11%，後續需要12.4%的上漲，就可以完全回復。(11/89=12.4%)
但是正2帶來23%的下跌，後續需要29.9%的上漲才能回復。(23/77=29.9%)
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假如股票市場的走勢就是由左下到右上，一路順暢的漲上去。每個人持續參與市場，隨時回顧都是正報酬，更加堅定投入的信心。這時大家都會得到美好的成果。
但這不是實際狀況。理由就在於，股票有波動。而且問題不是正向波動，是負向波動。
當股市往下跌，跌到讓人不知道什麼時候才會停，不知損失什麼時候才會終止時，許多人就會選擇自行離開市場，停止繼續損失的可能。
結果往往是實現損失，錯過之後的上漲。
下跌，特別是幅度嚴重的下跌，會讓投資人心中恐懼，想要離開市場。
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