綠角財經筆記: Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF分析介紹(VWOB，2023年版)

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF分析介紹(VWOB，2023年版)

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Vanguard新興市場政府債ETF，英文全名Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF，美股代號VWOB，成立於2013年五月31日。

VWOB追蹤Bloomberg USD Emerging Markets Government RIC Capped Index。該指數由全球新興市場政府所發行的美元計價債券組成。

指數名稱中的Capped意指單一債券發行者不超過整個指數的20%。而且比重超過5%的債券發行者，加總起來不得超過48%。這個限制目的在確保投資組合有足夠的分散性。

VWOB以採樣法追蹤指數。

根據2023九月底資料，VWOB持有697支債券。整體投資組合到期殖利率 7.9%。平均存續期間是6.9年。過去一年的配息率是5.97%。

比起2021當時分析時，4.6%的到期殖利率，目前的殖利率明顯較高。

由於VWOB持有美元計價新興債券，所以對美國投資人來說，VWOB沒有匯率風險。對台灣投資人，VWOB則有美元匯率風險。

VWOB之所以會選擇新興市場發行的美元計價債券，而不是當地貨幣計價債券，理由與Vanguard Total International Bond ETF 採行匯率避險一樣，都是要降低匯率波動對國際債券投資的影響。

根據美國晨星資料VWOB資產總值為33億美金，平均每天成交量34萬股(2023十一月資料)。跟兩年前32億美金的資產總值相比，成長有限。

Vanguard新興市場政府債ETF全年內扣總開銷0.20%。比起2021的0.25%，下降許多。

VWOB自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	VWOB績效 (A)	對應指數績效 (B)	ETF與指數落差 (B-A)
2014	5.12%	5.05%	-0.07%
2015	1.59%	1.70%	0.11%
2016	9.86%	10.02%	0.16%
2017	8.44%	8.46%	0.02%
2018	-2.79%	-2.60%	0.19%
2019	13.97%	14.03%	0.06%
2020	5.82%	5.79%	-0.03%
2021	-1.93%	-1.78%	0.15%
2022	-16.7%	-17.09%	-0.39%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”ETF與指數落差”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

最近兩年(2021、2022)，VWOB出現比較大的追蹤誤差，2021落後指數0.15%，2022又領先0.39%，這是成立以來最大的單年追蹤差距。希望很快能回復之前水準。

VWOB可以讓想投入新興市場美元計價政府債的投資人，有一個低成本與方便的選擇。