綠角財經筆記: Vanguard ETF 2019費用調降(Lower Expense Ratios for 21 Vanguard ETFs)

Vanguard ETF 2019費用調降(Lower Expense Ratios for 21 Vanguard ETFs)

美國資產管理公司Vanguard在4月26日的新聞稿，整理了2019年多支Vanguard ETF費用調降的狀況。

本文整理較重要ETF的費用調降

首先在美國大型股ETF方面:

標的	原內扣總開銷	新內扣總開銷
Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)	0.04%	0.03%
Vanguard S&P 500 ETF (VOO)	0.04%	0.03%

投資美國整體股市的Vanguard Total Stock Market ETF，跟追蹤標普500指數的Vanguard標普500 ETF，這兩支ETF的費用調降是最重要的。

首先，因為它們規模最大。根據2019四月26日(星期五)美國收盤時的晨星資料，VTI跟VOO分別有1141億與1124億美金的資產價值。

第二個原因，它們降幅最大。從原先0.04%的內扣總開銷，降到0.03%。表面上看起來只降低0.01%，好像沒什麼。

但請注意，從百分比來看，是一口氣砍掉1/4，也就是25%的內扣費用成本(0.03%是0.04%的七五折)。這是大幅降價。

這個降價可以分幾方面來考慮。

對資產管理公司Vanguard來說，它再一次實現它的承諾。以投資人為依歸。資產規模擴大所帶來的經濟規模優勢，就跟投資人分享。

兩支ETF合計共2265億美金的資產。假如每年0.04%的收費，那麼一年可以帶來9060萬美金的收入。但假如費用率降到0.03%，那麼收入會降到6795萬美金。少了約2200萬美金的收入。近七億台幣。

但Vanguard說沒關係。因為本來就沒關係。這家公司設計上就不是以為股東賺錢為目的。它是為投資人服務的。所以它認為這2200萬美金，應該是投資人的，不是股東的。所以以調降內扣費用表現出來。

在其它資產管理公司，你可以想想看，假如執行長說要放棄來自基金或ETF四分之一的收入，他會不會被董事會罵到滿頭包?他們會覺得這2200萬買金，該是公司股東，還是基金投資人的?

對投資人來說，這次降價也再次證明選用Vanguard投資工具通常會是個正確的選擇。我的描寫是:”Better and improving.”。更好，而且持續進步。

它本來就已經比起業界許多類似投資標的，收費更低，追蹤更好。而且還在持續進步。

對其它資產管理公司來說，Vanguard這次降價則是讓它們非常頭痛。其它資產管理業者常拿Vanguard當靶，發動價格戰。

像Schwab US Broad Market ETF(SCHB), iShares Core S&P Total Stock Market ETF(ITOT), SPDR Portfolio Total Stock Market ETF(SPTM)，這三家業者發行的美國全市場ETF，就是拿VTI當靶，在VTI內扣總開銷0.04%時，這三支ETF收費”不約而同”的，就剛好比VTI低0.01%，收取0.03%。

一般認為這些資產管理公司的想法是這樣的。反正拿不到資產也是死，乾脆收一個超低的費率，暫時不賺錢沒關係。等日後資產規模夠大，或許有利可圖。

但Vanguard就穩紮穩打。成本上該收多少就收多少。規模擴大了，就再進一步降低費用。

現在是Vanguard真的可以用0.03%的成本運作VTI跟VOO了，這三家業者要怎麼辦?

咬牙下去，把費用降成0.02%嗎?這是犧牲掉三分之一的收入喔。

對它們來說，這不是愉快的局面。

其它許多重要Vanguard ETF也都有調降費用，譬如國際股市ETF:

標的	原內扣總開銷	新內扣總開銷
Vanguard Total World Stock ETF (VT)	0.10%	0.09%
Vanguard FTSE Europe ETF (VGK)	0.10%	0.09%
Vanguard FTSE Pacific ETF (VPL)	0.10%	0.09%
Vanguard FTSE EM ETF (VWO)	0.14%	0.12%
Vanguard Total International Stock ETF (VXUS)	0.11%	0.09%

用於投資全球股市的Vanguard Total World Stock ETF (VT)，內扣總開銷進入萬分之幾的等級，新的內扣總開銷只有0.09%。

全球股市三大分區標的，Vanguard FTSE Europe ETF (VGK)、Vanguard FTSE Pacific ETF(VPL)與Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(VWO)全都調降費用。

可以用一支ETF囊括全球美國以外股市的Vanguard Total International Stock ETF(VXUS)也從0.11%降到0.09%。

債券市場ETF也有費用調降，如下表:

標的	原內扣總開銷	新內扣總開銷
Vanguard Total Bond Market ETF (BND)	0.05%	0.04%
Vanguard Total International Bond (BNDX)	0.11%	0.09%