綠角財經筆記: 該選ETF還是指數型基金?你該考慮的重點(ETF or Index Funds?)

該選ETF還是指數型基金?你該考慮的重點(ETF or Index Funds?)

今年(2019)，Vanguard在調降幾支ETF的內扣總開銷之後，發生了一個很特別的狀況。就是Vanguard ETF的內扣總開銷，低於同一基金的Admiral Shares(海軍上將股)。

(許多Vanguard的ETF，其實是它所發行的指數型基金的一個股別，Shares class，這種特別的ETF發行方式，可參考Vanguard獨特的ETF發行方式這篇文章。)

Vanguard的基金分成給一般投資人的Investor share跟給大額與長期投資人使用的Admiral share。

過去，Admiral share的內扣總開銷比Investor share低，跟ETF shares相同。

像下圖是取材自2014 Vanguard國際指數型基金年度報告的表格:

像投資歐洲股市的European Stock Index Fund，一般投資人股別的全年內扣總開銷是0.26%。海軍上將股跟ETF，都是0.12%。

今年則是這樣:

	ETF	海軍上將股
歐洲已開發市場	0.09%	0.10%
亞太已開發市場	0.09%	0.10%
全球新興市場	0.12%	0.14%

Vanguard ETF內扣費用比Admiral shares低。

另外，這些指數型基金的Investor share全部關閉。目前Vanguard基金投資人，入門就是用Admiral shares。

對於台灣投資人來說，這其實沒什麼好選的。基金我們不能買，所以我們用ETF做指數化投資。

但其實，有些台灣投資人具有美國籍，或過去曾在美國工作或留學過，他可以投資美國當地基金，這時候，基金跟ETF要如何選呢?

可以考慮以下幾點:

第一，投資成本。

Vanguard的基金是免佣基金，買進免手續費。ETF本來有個缺點，就是透過券商買進要手續費，但在美國券商大幅提供各種ETF免費交易優惠後，其實美國當地ETF也已經可以做到，買賣都免手續費。

所以差別是在內扣總開銷。譬如VGK的內扣費用是0.09%，Vanguard歐洲已開發市場指數型基金的內扣費用是0.10%。

前者每一萬塊投資，一年收9塊費用。後者每一萬塊投資，一年收10塊錢。其實也不是很大的差別。但對於上百萬、上千萬的投資金額來說，ETF還是比較省錢。

第二，投入方式。

假如你主要投入階段會採用定期投資的方式，那麼基金有全自動的好處。券商跟基金公司，可以幫投資人進行定期買進。你只要確定帳戶中有資金可以扣款即可。

但假如是用ETF做定期投資的話，券商無法幫你定期買進。每次定期買進都要自行下單。

ETF這方面會比較麻煩一點。

而且ETF的交易特性比基金複雜。買賣的時候還要留意買賣價差、折溢價、流動性這些問題(這在"ETF關鍵報告"課程，有詳細解說)。

願意自行下單，處理這些交易的朋友，才適合用ETF。

台灣投資人由於在買進美國當地基金時受到限制，所以做指數化投資會用ETF，所以也應該要瞭解並處理ETF的交易問題。

對於同時可以投資基金跟ETF的投資人來說，低成本指數型基金其實仍是一個值得考慮的選擇。

基金內扣總開銷雖然比ETF高一點，但可以提供一個比較單純的定期投資與交易模式。