風險的決定
大家都知道，風險與報酬相生相隨。要高報酬就要承擔高風險。那麼許多人在規劃投資時，將遇到一個問題。假如某人的財務目標，要每年平均有11%的報酬，25年後可以達成，而他必需承擔標準差20%的風險。
但是，他受不了20%的標準差。(平均報酬11%，標準差20%的意思是，依過往經驗，這項投資有68%的機會，年報酬落在-9%到31%，有95%的機會，年報酬在-29%到51%之間。)那麼他要怎麼辦? 設法做些心理建設，好讓自己可以承受那麼大的波動，還是減低未來的目標，好讓自己心情比較安穩呢?
一般的建議，是選擇後者。以你自己的心理強度來決定可承受風險的上限，而不是讓達成財務目標的風險超過自己的負荷。
人常會高估自己能承擔的風險。譬如剛才的例子，假如真有某年他的投資下跌30%了，他會如何反應?自己想像損失30%資產的感覺，和某天看到對帳單上真的少了30%的感覺是完全不同的。其差別，就像你在機艙模擬器裡體會飛機失事的情境，和真的坐在一架墜落中的飛機。我相信人會有非常不同的反應。
常有一個說法是，人年輕比較可以承擔風險。沒錯。即使資產下跌30%，一個二三十歲的年輕人通常都會有能力再賺回來。問題是，他還願意回到這個讓他損失30%的市場嗎?還是選擇自己慢慢用薪水填補。
通常一個嚴重的股市下跌，會讓受創的人，永遠的離開股市，甚至是完全用最保守的方式投資。結果就是，他的資產必需承受通膨的啃蝕，而他也會錯過市場回春的契機。選擇一個符合自己承受範圍內的風險，才較有可能達到長期的投資目標。
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