我不相信的事(Wishful Thinking in Investing)
自2006開始寫部落格以來，除了自己的投資經驗外，也有幸看到一些真正投資大師的著作。這些經驗與論述，讓我不相信一些人視為真理的事。
我不相信大多人從事主動選股，會勝過市場。
事實是，大多人去主動選股，成果是落後市場。主動選股連專業人士去做，都有很高的失敗機會。在1970年代是這樣，到了2020的今天，仍是這樣。
前者可見於伯格先生發行指數型基金的初始理由，後者可見於近代每年發表的SPIVA報告。
假如你的財務計畫，必須要成為偉大的成功選股者，譬如每年15%、20%以上的長期年化報酬才能成功，有問題的你的財務狀況。你在試著用太少的資本，試圖達到太高的財富規模。
解決這個財務狀況的方法，是擴大自身收入，而不是對投資有不切實際的期待。
由此衍伸出第二點，我不相信投資對大多人來說是一條可以”翻身”的路。
有人談投資，態度就是”不拚一下，人生就是這樣了。”
問題是，你只能在投資方面拚嗎?為什不去拚工作，不去精進自己?
工作很辛苦，要求自己更進一步或是學習新技能很累是吧。
所以投資致富比較輕鬆簡單?
一個不願意努力的人，選一條自以為更輕鬆就可以成功的路，然後說這叫”拚翻身”，我總覺得不太對勁。
第三，我不相信，投資成本是一個可以忽略的問題。
許多人談到投資成本，就一副高大尚的態度，說談成本太小氣，報酬20%的人才不會在意那個1%還是0.5%的成本呢。
問題是，成本是直接從績效扣除。上漲的年度，成本造成少賺。下跌的年度，成本帶來更大的虧損。
有哪個自行車選手，可以高竿到騎20公斤重的車子，拿到環法賽冠軍?
有哪個游泳選手，可以穿蓬蓬裙跳下泳池，拿到奧運200公尺金牌?
卻有許多人說，不要在意成本，一樣可以有高超投資績效。
非投資專業人士假如有這種觀點，恐怕代表尚未了解投資的本質。
投資業界人士這樣講，通常只是想騙不懂投資的一般民眾。
最後，我不相信，擇時進出市場是個可行的策略。
假如主動選股已經夠難了，成功在下跌前離開市場，上漲前回到市場，更可以說是不可能的任務。
短期市場走勢的無法預測令人難過。明智的投資人應該懂得適應與接受這種不確定性。而不是去相信市場上有人可以預先知道未來走勢。這樣一來，你恐怕只是在愚弄自己。
相信或不相信甚麼，會成為一個人的投資原則。
人應基於理性，看出不合邏輯的事，然後選擇不相信。
而不要出於希望，相信不合常理之事。
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
綠角的投資理念1—指數化投資(Greenhorn’s Investment Principles--Indexing)
綠角的投資理念2—資產配置(Greenhorn’s Investment Principles—Asset Allocation)
你是否在執行一個沒有基礎的投資計畫呢?(Investment Plan with No Foundation)
不要做出讓自己後悔的投資舉動(Things You Should Know When Start Investing)
不要在投資時追求夢想(When Investing, Don’t Chase Rainbows)
The Long Win(長勝心態)讀後感1---輸贏二分法的根本問題
2 comments:
老師真的做了言簡意賅的總結！這是看了多少書才能真正理解和相信的！謝謝您無私的分享，如果我在2008年開始看您的部落格，會更早產生正確、適合自己的投資哲學。
謝謝您的鼓勵與支持~
張貼留言