綠角財經筆記: The Psychology of Money讀後感1---好運無法學習

The Psychology of Money讀後感1---好運無法學習

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The Psychology of Money的作者是Morgan Housel。

這本書對於許多投資與財經主題提供了有趣的觀點。

我們看到許多事物的成果，裡面都有運氣的成分。

作者提到比爾．蓋茲。他是微軟創辦人，塑造了人類使用電腦的方式，也為自己累積了鉅額財富。

他的成功有多大的運氣成分呢?

在1968時，比爾進入Lakeside School就讀。該高中的數學老師Bill Dougall請學校的Mothers’ Club用雜貨義賣得到的三千美金，買了一台電腦。這個設備是當時許多大學的研究機構都沒有的設施。比爾對這個機器完全著迷。

日後，他跟當時的同學Paul Allen成為微軟的共同創辦人。

在1968當時約有3億人是處在中學的年紀。其中三百人進入美國華盛頓州，Lakeside School這家剛好有錢，有人建議，也真的去買了電腦的中學。

這是百萬分之一的機會。

假如中學時期根本沒有接觸到電腦，比爾．蓋茲會是我們現在知道的比爾．蓋茲嗎?

比爾．蓋茲自己也知道，所以他曾經說過: “If there had been no Lakeside, there would have been no Microsoft.”

有些時候，龐大成功或許沒有表面上看起來那麼偉大。其中有運氣的成分。

回到投資的主題。譬如今天我買了一支股票，五年之後，股價剩一半。

那是因為我做了很糟的投資決策。還是其實這個買進決定是對的，事實上是有八成的機會五年後獲利。但我運氣不佳，壞的那20%出現了，所以虧錢?

有時候，悲慘的失敗也沒有表面上看起來那麼糟。其中也有運氣的成分。

所以作者寫道:

“When judging people’s financial success-both your own and others’-it’s never as good or as bad as it seems.”

當評量人們的財務成就時，不論是你自己或是他人，好的其實沒有表面上那麼好。壞的其實沒有表現上那麼壞。

但假如你說別人的成功都是運氣，這只會讓你看起來小氣又忌妒。人不會公開這樣講。

而財經雜誌封面故事，也絕不會報導慎思明辨，投資邏輯完整，但卻因為運氣不好，大敗潰輸的投資人。

但投資行為大膽躁進，沒有合理論點，但卻因為運氣很好，得到很好成果的投資人，反而很有機會成為封面故事人物。

重點在於，不要從單一個案的成功或失敗中學習太多。不要想說只要模仿成功的做法，躲過失敗的做法，你就可以走上投資成功之路。

你其實是在學習運氣。而運氣是很難持續與重複的。

所以，小心你所景仰或蔑視的投資人物。

假如單純因為投資績效很好，你就覺得他是標竿人物。單純因為投資成績很差，你就把他歸類為投資垃圾。

其實，你可能是在誤導自己。你是被運氣女神玩弄於股掌之間。

投資不要從個案中學習，個案往往就是成果最極端，才會被報導。最高的獲利或是最慘的虧損，這裡面其實往往有最高的機運成分。學習這些個案容易走上歧途。

學投資，要懂得看通則與整體。少看特例。

不要只看那些選股成功擊敗大盤的人，那些是少數。要看大多人嘗試選股卻落後市場的後果。

不要看那些收取高額費用績效仍然不錯的基金，要看大多高費用基金績效不彰的事實。

懂得看整體，不要看特例。這代表你不僅懂得運氣在特例中的成分，也代表你已經成為一個成熟的投資成人。不會受到高報酬的誘惑，而相信特例可以簡單複製。

在閱讀上的實際應用，就是少看雜誌上的封面故事。多學習經典投資書籍中的完整立論。

後記:本書中文版是《致富心態》