iShares Global REIT ETF分析介紹(REET,2019年版)

美股代號REET的iShares Global REIT ETF成立於2014七月8日。追蹤FTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index。

該指數主要持有全球已開發與新興市場的REIT。投資組合以已開發市場為主,占98%。新興市場只有1.81%。

REET以採樣法追蹤指數,持有301支證券。

REET內扣總開銷0.14%。

REET投資地區的前五大國家與比重分別是:

美國 65.39%
日本 8.43%
澳洲 5.90%
英國 4.40%
加拿大 3.23%

跟去年(2018)相比,法國從第五名掉到第六名。加拿大前進,成為REET第五大投資國。

2019年八月,REET前十大持有證券分別是:

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最荒謬與諷刺的基金獎—貝萊德世礦榮獲三年期基金獎?!(The Ridiculous Mutual Funds Award—BlackRock World Mining Fund)

在我寫完耐心等候未必是錯誤選擇的解答---貝萊德世礦,到底要虧多少才夠? 這篇文章後,我赫然發現,貝萊德世礦基金居然是2019某業者主辦的基金獎得主。如下圖:


貝萊德世礦基金得到股票型基金(三年期),環球已開發市場股票基金這個類別的獎項。

為什麼呢,請見下表:



年度

世礦

2007

59.62%

2008

-64.12%

2009

103.89%

2010

29.17%

2011

-28.69%

2012

-3.09%

2013

-24.02%

2014

-23.08%

2015

-41.35%

2016

52.34%

2017

30.81%

2018

-17.05%

最近這三年(2016-2018),世礦基金分別拿到52.34%、30.81%與-17.05%的報酬,三年累積總報酬是65.3%。同期間,投資全球股市的VT只有22.02%的報酬。看起來真的是非常突出的績效,值得得獎啊!

但仔細想想,你會發現幾件奇怪的事。

首先,這個基金獎,為什麼就是”過去三年”?

三年這種時間長度在投資世界根本只算短期投資。假如你往前多看一年,納入2015這一年世礦超過40%的下跌,貝萊德世礦基金從2015年初到2018年底,這四年的總報酬會掉入負數的境界,是-3.05%。

假如看過去五年,從2014年初到2018年底,貝萊德世礦基金的總報酬是-25.43%。

一支過去五年累積報酬-25%,過去十一年累積報酬-63%的基金拿基金獎?

就因為它過去三年剛好表現很好?

這顯示了這個基金獎第一個不合理的地方。只看過去三年那麼短的期間,所以像貝萊德世礦這類集中投資單一產業的基金,這種波動大的基金,光是因為它波動大,只要回顧的過去三年,剛好是它往上波動的時期,忽略掉更早之前向下波動的期間,它就會得獎了。(世礦基金在2011到2015是連續五年的下跌,就是它向下波動的期間)

這種獎,顯示的是,剛好過去三年比較好而已。根本不是什麼”成就”。

而且分類上,把貝萊德世礦歸類在” 環球已開發市場股票基金”也是很奇怪的事。

貝萊德世礦是單一產業基金。把單一產業這種高波動的基金,放在相對波動較小的”已開發市場股票基金”這個類別,更增加了它得獎的機會。

譬如美國整體股市,在過去49年,從沒有任何單一年度,一年上漲超過40%。

接下來的問題,或許可說是更大的問題就是,投資人投資貝萊德世礦基金拿到怎樣的成果?

是許多投資人剛好在2016年初買進,然後持有到2018年底,賺到這三年累積六成的獲利嗎?

還是更多投資人,在金融海嘯前,相信高風險就會有高報酬,相信原物料一定會愈用愈少,所以一定會愈來愈貴,相信新興市場對原物料會有無止盡的需求,所以在2006,2007進場,買到高點?

然後在2008一年超過六成的下跌中,嚇到離場,實現損失。

或是好不容易撐過大跌,卻在2011到2015這五年連續的下跌中,覺得灰天暗地,人生無望,終於放棄出場呢?
(請仔細看看上面那張年度績效表中2011-2015基金的表現,五年當中,有三個年度是一年超過20%的下跌,一個年度是超過40%的下跌。這對投資信心,是無比艱困的挑戰。)

就算你撐的過2011到2015連續五年的下跌,從2007年初到2018年底,貝萊德世礦十二年累積報酬是-40.94%啊!

這是一支典型的,在市場多頭達到高點前,吸引大量投資人追高買進,然後在之後的下跌中,讓投資人嚇到賠錢出場。對於長期持有下去的投資人,績效也非常不理想的基金。

結論,大多投資人買這支基金,是虧錢的。而且不是虧一些些而已,是嚴重虧損。

這種造成投資人嚴重損失的基金得基金獎?

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耐心等候未必是錯誤選擇的解答---貝萊德世礦,到底要虧多少才夠?(In Investing, Patience Is Not Necessarily Rewarded)

2014我寫過一篇文章,討論金融海嘯之前的投資首選基金之一” 貝萊德世礦”,從2007到2013,造成投資人多大的損失。

這篇是後續追蹤。從2014到2018又過了五年,這支基金是否有起死回生呢?

貝萊德世界礦業基金,我們選用的是美元計價的A2股別,從2007到2018,每一個單一年度的報酬如下:




年度

世礦

全球投資

2007

59.62%

15.85%

2008

-64.12%

-42.16%

2009

103.89%

33.62%

2010

29.17%

13.05%

2011

-28.69%

-7.71%

2012

-3.09%

17.33%

2013

-24.02%

22.98%

2014

-23.08%

3.97%

2015

-41.35%

-1.88%

2016

52.34%

8.77%

2017

30.81%

24.19%

2018

-17.05%

-9.67%

表格右方顯示的是,同期間全球投資的成果。2007、08這兩年,使用的是全球股市四大區塊代表標的VTI、VGK、VPL與VWO各1/4的投資成果。2009之後,則是直接使用全球股市指數化投資工具VT的成果。

從2007年初到2018年底這十二年期間,兩者的成果如下:

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“Complications”讀後感2---醫師的兩種職業傷害


Complications書中提到”壞醫師”。

壞醫師並不是我們在新聞中看到的那些恐怖醫師。用藥殺人,或是趁患者麻醉時做很糟糕事情的醫師。

作者指的是,行醫水準不符合專業要求的醫師。

這種醫師其實比想像中常見。作者舉了一個例子。一間醫院的骨科醫師,如何從患者多到處理不完的名醫,慢慢走下坡。

患者膝蓋抽水之後,嚴重紅腫,人還發燒。這位醫師跟患者說,”吃抗生素就好。”不想要開刀引流。還多次用到長度,大小不合的骨釘。等等不合常規的事情。

他身邊的助理開始”幫他”。

掛號人員,開始把患者約給其它醫師。他的助理,下班後自動重新檢查醫師醫囑。他的同事,開始私下想跟他講一些話。

但事情沒有改變,他成為全院被告案件最多的醫師。最後當他拒絕出席M&M Conference後,同仁態度改變。他最後被醫院解職。

失去了工作,也失去了身份。他甚至不敢跟家人講他失業的事情。想到家中的手槍,他有自殺的念頭。

這種害了好幾位患者的醫師,讓他罪有應得,不是正好嗎?那是他的問題。

很多人都知道這句話,”醫師也是人”。但真正明瞭其中意思的人恐怕不多。

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“掌握市場週期”(Mastering the Market Cycle)讀後感2---投資人心理週期


掌握市場週期書中分別用單一章節,深入描寫經濟週期、信貸週期、房地產週期、市場週期等。

這些市場狀況其實就是許多投資人戮力研究的重點。但我覺得這些週期中最重要的是投資人心理週期。投資人自己的心理狀態,其實才是重點。

許多投資人誤以為,自己的心理,就跟放在水平桌上的天平一樣,是衡定的。持續穩健的用相同的標準,衡量市場的各種資訊。

不,投資人心理,就跟起起落落的市場週期一樣,在不同極端間擺盪。

在樂觀時,深怕錯過上漲,以為買進就是等著賺。面對風險的態度是:

“就算跌30%,我還是會持續持有。”

在悲觀時,深怕虧損,參與市場就是等著賠錢的傻瓜。此時面對風險的態度是:

“我要離開市場”
“不要接落下的刀子”
“現金為王”

許多投資人,在市場上漲時,以樂觀的心態制定的投資策略與標的。在市場下跌,心態轉趨悲觀後,就放棄了。

這種心態的週期,就是造成投資人追高殺低的根本原因。

而且,許多投資人以為對市場資訊理性的解釋,其實一點都不理性。是你心中悲觀或樂觀的態度先幫你決定要怎麼看,大腦再替你補上理由。

書中有很精彩的說法,譬如:

樂觀時:

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“資產配置戰略總覽” 2019七月台北與高雄班學員課後回饋

本文整理2019七月,在台北與高雄分別舉辦的 “資產配置戰略總覽”參加朋友的課後回饋。

想參加這個課程的朋友,可參考最新一梯的台北、高雄十一月班、台中十二月班

課後紙本問卷回饋









課後Email回饋







課後網路問卷回饋

定期定值的策略分析、再平衡的執行建議,還有課程提供的Excel輔助試算,真的是把十年功力都濃縮在這裡了,少走冤枉路。

能在投資剛起步就看到綠角財經筆記是很幸運的,有一點投資的經驗再來聽課更能了解您所說。主動真是一種誘惑,今年看朋友買股賺了很多心理有點受影響,很佩服您堅毅的一顆心,老師嚴守紀律的精神是我最該學習的!工作人員也辛苦了,謝謝你們。” 王小姐


“1.對被動式ETF的資產配置組合比重和ETF標的選擇有詳細清楚的說明2.提供的Excel表對資產配置的組合管理和再平衡的執行很有幫助。

謝謝綠角老師,授課的內容扎實嚴謹,對於資產配置和再平衡作法有清楚地建議說明和工具可供日後投資使用,強烈推薦給有意採取ETF被動投資策略的朋友們。” 劉小姐


“配置範例清楚易懂。” 郭先生


“對於沒有投資經驗或是基礎知識的我來說,上完九堂課除了了解資產配置的重要性外,也能對整個投資環境有基本的認識。” 匿名朋友


“老師的說明深入淺出,透過舉例的方式,可以讓我比較容易懂。” 洪小姐

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“ETF關鍵報告” 2019七月台北與高雄班學員課後回饋

本文整理2019七月,在台北與高雄分別舉辦的“ETF關鍵報告”參加朋友的課後回饋。

想參加這個課程的朋友,可參考台北十月班高雄十一月、台中十二月班。。

課後紙本問卷回饋




課後網路問卷回饋

更了解ETF的特性以及自己如何透過資訊平台查詢各種標的及判斷是否符合投資目標。”匿名朋友


“謝謝綠角先生,讓我對美國ETF這項投資工具更加了解,我會試著去練習跟操作。” 林小姐


“謝謝綠角願意分享自己的ETF心法及經驗,對於希望學會自己釣魚,而不是只想等別人給魚吃的學員而言,這課程非常棒!” 黃先生


“感謝綠角老師帶領大家進入被動指數型投資的世界!” 邱先生


“因為先前讀過綠角老師兩本書,上課提到不少書上沒有的內容,讓我對ETF有更全面、更深入的認識,也有工具操作的指導,對想要投資在美國掛牌的ETF的初學者是很棒的入門。” 鄭先生


“課程內容很扎實,時間分配得宜,謝謝老師及工作人員。” 黃先生


對於ETF的細分類跟性質不同有分這麼多樣化感到吃驚,能深入了解很好。” 匿名朋友


很精實的課程。” 匿名朋友


“感謝綠角老實的經驗分享,讓我們少走一些錯路。” 錢先生


內容全是我需要的,大部份是書上讀不到的知識。” 張先生

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被動收入與財富自由,你該知道的事(Something about Passive Income and Financial Freedom)

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

被動收入,意即股票股息、債券配息、房子出租或是出書版稅,這些似乎會自動產生的收入。由於不像一般要努力工作才能賺到的薪資,所以這些收入也稱被動收入。

由於”富爸爸”系列書籍與”財富自由”的觀念盛行,追求被動收入成為許多人投資理財的重點。

但在追求被動收入時,需要特別留意幾個事情。

第一,不要以追求被動收入當成擺脫工作的手段

財富自由在”富爸爸”相關書籍中的定義是被動收入大於工作所得。譬如有一個人月薪三萬。假如他的股票投資可以平均每月帶來四萬的股息收入,那麼他就財富自由了。

這種不工作就有收入的想法,驅使不少投資朋友一味追求”被動收入”。希望早日財富自由。

事實上,對於大多人來說,人生是一個逐漸變化的過程。人在年輕、二三十歲的時候,握有龐大的人力資本,但金融資產相對較少。到了五六十歲之後,人力資本衰退,但持有愈來愈多的金融資產。等到六十或六十五歲退休之後,就會靠這些金融資產以及它們所帶來的獲利(請注意,是獲利,不一定是配息),來過生活。

對大多人來說,這是一個自然的人生過程。

但現在,由於很多人對於工作沒有熱情,沒有目標,工作只是用來混口飯吃的工具。所以如何早日擺脫這個令人厭煩的”俗務”,成為許多人一頭熱追求”被動收入”、”財富自由”的根本心態與理由。

表面上看起來,這些人認真學習”被動收入”。其實他們心中是迫不及待的想當個不必再工作的人。

對於一個人來說,工作會是他人生中很重要的一塊。一天當中,至少三分之一的時間花在上面。假如無法在工作中找到成就感與目標,那麼對於整個人生來說,是把大量時間花在讓自己覺得不快樂的事上。

覺得對工作不順心,收入不滿意,正確做法是花時間去找到自己真正做起來覺得有熱情,願意投入的工作。或是提升自己的工作能力,以取得更好的收入。而不是得過且過的待在這個工作中,然後想以”被動收入”擺脫工作,做為”解決方案”。

第二,不要為了被動收入,特意投資有高配息,有租金收益的標的。

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”資產配置戰略總覽”2019台北、高雄十一月、台中十二月開課公告

由於目前所有台北”資產配置戰略總覽”課程皆已額滿,且有近20位朋友候補。高雄與台中則沒有可以報名的梯次。

因此綠角決定在2019十一月16,17日於台北十一月23,24日於高雄十二月21,22日於台中,分別開立"資產配置戰略總覽"課程。

(高雄與台中班的同一週末星期日下午,有開設"ETF關鍵報告"課程。歡迎想深入瞭解美國ETF這項投資工具的朋友報名參加。

綠角所有開課時程,可參考綠角開課計畫)

之前參加過的朋友的課後心得,可見以下文章:

“資產配置戰略總覽” 2019七月台北與高雄班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2019六月台北班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2019四、五月台北班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2019二、三月台北、台中、高雄班學員課後回饋


前言:

資產配置是一般投資人最容易執行,管理的金錢與時間成本最低的投資方式。

單純的配置,有時甚至就打敗專業經理人不斷根據市場狀況調整的操作績效

但台灣投資人到底要如何做資產配置?

目前討論資產配置的書籍,大多是英文作品的譯作。鮮少以台灣投資人為出發點的資產配置書籍。

“資產配置戰略總覽”是一個以台灣投資人觀點出發的課程。

這個課程將詳細解釋各種資產類別的特性、歷史經驗、資產配置的核心效果、綠角選擇的方法、以及如何建構一個符合自身目標投資組合的實際做法。定期投入方法的比較與選擇,再平衡的實際做法,都有專門討論。

期望能讓參加過的朋友,能對投資,對於各種金融資產的特性有正確且更完整的認識。

開課日期:

台北:十一月16、17號

高雄:十一月23、24號

台中:十二月21、22號


課程時間共九小時,分星期六與星期日兩天上課。以下為活動流程:

時間                                   活動內容                         
星期六上午

08:40-08:55          
報到
09:00-09:50          
資產配置的理由
10:00-10:50          
資產類別介紹1 
11:00-12:00          
資產類別介紹2  Q&A

12:00-13:30                  午餐與休息

星期六下午

13:30-14:20          如何決定資產比重與投資工具的選擇
14:30-15:20          
報酬率預估(歷史經驗與目前狀況) 
15:30-16:30          
資產配置範例                                        Q&A

星期日上午

08:40-08:55          報到
09:00-09:50          定期投入方法(定期定額與定期定值)
10:00-10:50          再平衡與生命週期投資                               
11:00-12:00          投資組合的改進空間與資產配置的障礙 Q&A  

詳細課程內容可參考“資產配置戰略總覽”課程內容介紹這篇文章。

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“ETF關鍵報告”2019高雄十一月、台中十二月開課公告

綠角將於2019年十一月24日下午於高雄,十二月22日下午於台中分別開立"ETF關鍵報告"課程。

"ETF關鍵報告"台北十月班,目前也可報名。

(想瞭解整體投資概念,以及投資組合設計原理的朋友,可以參加"資產配置戰略總覽”課程。最新一梯課程是”資產配置戰略總覽”台北十一月、高雄十一月與台中十二月班

綠角所有開課時程,請見綠角開課計畫)

之前參加過的朋友的評價,可參考:

ETF關鍵報告” 2019七月台北與高雄班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2019六月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2019四、五月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2019二、三月台北、台中、高雄班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2019一月台北班學員課後回饋

前言:

ETF做為指數化投資工具,是目前公認可以讓一般投資人,用最低的成本,最簡單的方式,就取得市場報酬的方法。

而且,光是指數所代表的市場報酬,長期下來就可以勝過大多主動型基金

當眾多的美國當地投資人,甚至連台灣本地投資人,都已經開始使用這個方便又強大的投資工具時,你卻還只能在台灣,接受次等公民的待遇,買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?

你是否從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”可以在短時間內,讓參加者對美國ETF有一整體的瞭解,讓ETF成為你得心應手的投資工具。

ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有一千八百支以上的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得

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“Complications”讀後感1---練習的天份


Complications這本書的作者是Atul Gawande。我看過他寫的The Checklist Manifesto

不過會注意到這本書,是因為Stress Test作者Timothy在書中提到印度央行總裁推荐他這本書,說是危機管理很好的讀物。

這本書其實是醫學主題。不過不是講生理學,藥物動力。他講真實世界的醫學。

我們通常講到醫學,會覺得這是一個科學部門。我們有理論、實驗與臨床研究支持某個做法。我們有最現代的儀器與器械,也有標準流程。相當乾淨漂亮。

不過,這不是日常醫學的實況。當代醫師實際面對的,是現場的混亂狀況、在有限的資訊與時間壓力下就要做出決定。還有醫師當下的專注力,他的知識與技術層次。這本書談的是這些主題。

這本書分成三部分,第一部分講醫師身而為人,也可能出錯的部分。

作者從自己外科醫師第一年住院醫師的經驗講起,談到他第一次放中央靜脈導管的過程。

他看過,知道流程。但就是從沒做過。在總醫師的監督下,要第一次執行。他腦中浮過各種重大併發症,包括刺穿肺部,刺穿大血管、造成心室顫動。這是一個潛在致命的程序,但患者需要。

書中生動的描寫,讓讀者感覺到他當下的窘迫。針一刺下去,沒有回血?怎麼辦?患者會不會看出我是菜鳥?總醫師要不要救我?

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“掌握市場週期”(Mastering the Market Cycle)讀後感1---把握對自己有利的機會


掌握市場週期的作者是Howard Marks,我之前看過他寫的” 投資最重要的事”。

其實在看到這個書名時,我覺得有點懷疑。市場週期?掌握?

那是不是代表作者認為可以掌握市場高低點,做到成功擇時進出嗎?

而號稱可以擇時進出的方法,幾乎可以說是註定失敗的。Marks先生怎會講這個?

想到”投資最重要的事”書中的確展現了很多深入的投資見解,我想,還是看看作者他到底想說什麼吧。

看了書之後發現,作者說的”掌握市場週期”,和我(以及許多投資朋友)原先的想法,恐怕差異很大。

首先作者解釋了”週期”兩字,

不論是經濟,企業獲利,股市表現,似乎總是在一個好與壞之間的狀況起伏。譬如經濟長期有3%的成長,但實際狀況絕不會是每年3%,有時比較好,一年成長5%。有時比較壞,一年是-2%的萎縮。

股市表現那就波動更大了。長期年化報酬9%的市場,其實很少年度會剛好是9%的報酬,出現+30%或是-20%的單年報酬,更是多次發生的事。

事情就在好壞間擺盪,就如鐘擺一樣。

作者的意思是,投資人要知道目前約略處在什麼位置。

然後重點來了。

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SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF分析介紹(RWO,2019年版)

美股代號RWO的SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF成立於2008年五月7日。追蹤Dow Jones Global Select Real Estate Securities Index。

該指數主要持有全球市場的REIT與REMD(Real estate management and development companies,房地產管理與開發公司)。

指數以已開發市場為主,占97%。新興市場只占指數3%的比重。ETF持股以REIT為主,占九成。REMD約有一成的比重。

RWO以採樣法追蹤指數,持有215支證券。

RWO內扣總開銷0.5%。這個費用率明顯比主要競爭對手iShares Global REIT ETF (美股代號:REET)0.14%的內扣總開銷要高上許多。

RWO投資地區的前十大國家與比重分別是(2019七月底資料):

美國 57.98%
日本 12.73%
澳洲 4.91%
香港 3.87%
英國 3.68%
新加坡 3.13%
法國 2.89%
德國 2.72%
加拿大 1.51%
南非 1.14%

前十大國家與2018時相同,只是順序有點變動。

RWO前十大持有證券分別是(2019七月底資料):

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小心,不要被過去十年績效誤導(10-Year Annualized Return Can Be Misleading)

在查看基金等投資工具的過往成績時,過去十年績效是一個常被使用的數字。

今年(2019)在檢視境外基金的過去十年績效時,我注意到一個特別的現象。

主角是兩支新興市場股票型基金。貝萊德新興市場基金A2,2008年初到2017年底的十年年化報酬只有0.7%,但是2009年初到2018年底的十研年化報酬大幅進步為7.62%。

普信全球新興市場股票型基金A,2008年初到2017年底的十年年化報酬只有0.57%,但是2009年初到2018年底的十年年化報酬大幅進步為8.02%。



十年年化報酬

2008-2017

2009-2018

進步幅度

貝萊德新興市場基金A2

0.70%

7.62%

6.92%

普信全球新興市場股票型基金A

0.57%

8.59%

8.02%

VWO

1.29%

7.48%

6.19%

如上表所示,指數化投資工具Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO)也有大幅進步。VWO的年化報酬從1.29%,進步到7.48%。

這個進步最主要的理由在於,2009到2018這十年,已經去除了2008金融海嘯這個全球股市大跌的年度,所以報酬看起來特別好。

但VWO的進步幅度不如這兩支基金。貝萊德跟普信的新興市場基金,光是經歷了2018一年,就從過去十年,長期報酬落後指數化投資工具(VWO)的基金,變成過去十年,長期報酬贏過指數化投資工具的贏家基金。

這是怎麼回事呢?

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"ETF關鍵報告"台北開課公告(2019十月26日上午班與下午班)

此次同時公告2019十月26日(星期六)預計在台北舉辦的兩個梯次"ETF關鍵報告"課程。

上午班:2019十月26日 09:00-12:00
下午班:2019十月26日 14:00-17:00

綠角所有開課時程,請見綠角開課計畫

之前參加過的朋友的評價,可參考:

“ETF關鍵報告” 2019六月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2019四、五月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2019二、三月台北、台中、高雄班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2019一月台北班學員課後回饋

前言:

ETF做為指數化投資工具,是目前公認可以讓一般投資人,用最低的成本,最簡單的方式,就取得市場報酬的方法。

而且,光是指數所代表的市場報酬,長期下來就可以勝過大多主動型基金

當眾多的美國當地投資人,甚至連台灣本地投資人,都已經開始使用這個方便又強大的投資工具時,你卻還只能在台灣,接受次等公民的待遇,買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?

你是否從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”可以在短時間內,讓參加者對美國ETF有一整體的瞭解,讓ETF成為你得心應手的投資工具。

ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有一千八百支以上的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得

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Stress Test讀後感12---金融海嘯的救援成果


作者在最後的Epilogue回顧了美國經濟復甦的狀況。

歐巴馬在2009一月就任美國總統時,面臨這樣的處境:

2009預計一年再損失900萬的工作機會。
房屋與汽車市場正在崩壞。
貼滿補丁的大型金融機構搖搖欲墜。

但在積極的財政、貨幣與金融政策下,情勢終於被挽回。

先是跟其它國家相比。到了2013年底,美國經濟整體產出,以GDP衡量,已經比危機發生前高6%。日本、英國與歐元區仍未回復到海嘯前的水準。

作者寫書的時候,2013三月,美國已經經歷了連續48個月的工作成長,私部門共創造了870萬個新工作。

再來跟美國歷史經驗相比。

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The White Coat Investor’s Financial Boot Camp讀後感4---房子,租還是買?


作者先試著打破跟隨著”租屋”的負面觀感,就是租金是有去無回的一種支出的想法。

其實不管是現在一筆錢,譬如2000萬下去買房,或是每月3萬租金去租房子。你都有代價。

花錢買房,你會損失這筆錢投資在其它金融資產帶來收益的機會。不買房子,你需要付錢換取住在這個房子的權利。但是你可以將沒有用來買房的大筆資金,用於其它投資。

重點是,要有一個地方住,租或買,都是可行的。

然後,作者給出明確建議,住院醫師階段應租屋。

他的論點在於,在美國買房賣房,總成本約是房價的15%。你幾乎不太可能期待房價在5年內漲15%。有可能,但不應這樣賭。五年之內就可能離開的房子,光買賣成本就會不划算。而大多住院醫師訓練就是五年以內,所以這個階段應該租。

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Vanguard Total International Bond ETF分析介紹(BNDX,2019年版)

美股代號BNDX的Vanguard Total International Bond ETF成立於2013年六月4日。追蹤Bloomberg Barclays Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index(USD hedged)。

這個指數囊括全球各政府、政府機構與公司所發行的非美元計價投資級債券。也就是說BNDX同時包括政府債與公司債。

指數名稱中的USD Hedged字樣,代表該ETF有針對非美元貨幣與美元之間的匯率波動進行避險。也就是說,盡量讓非美元貨幣對美元的匯率波動,不要影響ETF的價格。

BNDX的指數追蹤方式是採樣,持有5897支債券。

BNDX每年內扣總開銷0.09%。比起2018時的0.11%,又再次下降。

根據美國晨星資料,BNDX資產總值193億美金,平均每天成交量130萬股(2019八月資料)。規模與成交量,比起去年都有成長。

依據2018七月底資料,指數持有10653支債券,前幾大組成國家與比重如下:




國家

比重

日本

19.8%

法國

11.8%

德國

9.1%

義大利

7.3%

英國

6.9%

加拿大

6.1%

西班牙

5.8%

前七大組成國家與順序跟去年完全相同。

BNDX自成立以來,各完整年度績效如下表:

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