綠角財經筆記: 元大台灣中型100ETF分析介紹(0051，2020年版)

元大台灣中型100ETF分析介紹(0051，2020年版)

元大台灣中型100ETF(台股代號:0051)成立於2006年8月24日，追蹤台灣證券交易所與FTSE合作編製的台灣中型100指數。

台灣中型100指數由台股中市值排名第51到150這100家公司組成。根據台灣股市結構，這100家中型公司約占台股總市值15%。

台灣50指數則是由台股市值排名第1到第50的公司組成。所以同時投資0050與0051，就會持有台股市值前150大的公司。合計占台股總市值約85%。

台灣中型100指數每三個月進行成份股審核(於每年的三、六、九、十二月)。審核時，假如非成份股的市值上升到第130名以上，則納入成份股。原先成份股的市值假如跌到171名以下，則自指數刪除。

元大台灣中型100ETF以完全複製法追蹤指數。

目前0051資產3.2億台幣(2020五月資料)。資產規模跟2018相比，只增加兩千萬。在台灣投資界不是一支很受注意的標的。

台灣中型100ETF收取0.40%的經理費(資產100億以下時)，與0.035%的保管費。兩者加總形成0.435%的費用。再加上其它開銷後，形成ETF的年度內扣總開銷(Expense ratio)。近年內扣費用率如下表:

年度	2014	2015	2016	2017	2018	2019
費用率(%)	0.66	0.66	0.70	0.68	0.71	0.66

過去六年的全年內扣總開銷在0.66%到0.71%之間。以指數化投資工具來說，是偏高的費用。

下表則是0051歷年配息記錄:

年度	每股配息金額
2006	沒有配息
2007	0.77
2008	沒有配息
2009	1.7
2010	0.9
2011	0.9
2012	0.75
2013	0.8
2014	0.75
2015	0.85
2016	0.7
2017	0.85
2018	1.0
2019	1.2

下表則是取材自公開說明書的歷年報酬資料:

年度	0051報酬
2007	5.24%
2008	-53.13%
2009	94.29%
2010	14.34%
2011	-23.36%
2012	12.76%
2013	18.33%
2014	3.74%
2015	-15.25%
2016	7.21%
2017	26.73%
2018	-7.88%
2019	29.96%

過去13年，0051這支中型股ETF只有3.7%的年化報酬，落後0050這支大型股ETF同期間7.5%的年化報酬。

這個低報酬，可以解釋為什麼台灣ETF投資人甚少注意到這個標的。

往往要一支標的表現很好之後，投資人才會”體認”它的”投資價值”。但這跟”追高”的區別，實在很難說的清。

不要以過去績效好壞做為投資指引，這很難有好成果。

0051的主要用途在於，對於想對台灣整體股市做更完整的投資的指數化投資人，可以將0050與0051搭配投資，取得台灣整體股市85%的覆蓋率。

但0051本身偏高的內扣費用，對其用途有負面的影響。