綠角財經筆記: 觀看台灣ETF費用有感---ETF未必是低成本(ETF with High Expense Ratios)

觀看台灣ETF費用有感---ETF未必是低成本(ETF with High Expense Ratios)

在整理台灣全部ETF內扣總開銷時，有個令人頗有感觸的現象。

譬如投資台灣本地大型股的指數化投資工具。

ETF名稱	代號	內扣總開銷
元大台灣50	0050	0.44%
永豐台灣加權	006204	1.00%
富邦台50	006208	0.32%

元大台灣50跟富邦台50是追蹤代表台灣大型股的前50大公司股票，永豐台灣加權ETF則是追蹤代表台灣全市場的加權股票指數，實務上是持有前200大公司股票。這三個標的收取0.3%到1.0%的費用率。

我們看美國當地類似的大型股指數化投資工具的費用:

ETF名稱	代號	內扣總開銷
SPDR S&P 500 ETF	SPY	0.09%
Vanguard Total Stock Market ETF	VTI	0.04%
iShares Core S&P Total US Stock Market ETF	ITOT	0.03%

SPY是追蹤代表美國大型股的標普500指數，VTI跟ITOT則是追蹤代表美國整體市場的全市場指數，持有三千多支股票。

這些ETF替投資人投入五百到三千多支股票，只收不到0.1%的費用。

國內業者管理50支證券組成的投資組合，要收數倍於此的費用。

再來是策略指數ETF的收費:

ETF名稱	代號	內扣總開銷
元大高股息	0056	0.86%
國泰台灣低波動30	00701	2.11%

使用高股息策略的元大台灣高股息ETF (0056)收0.86%。使用低波動策略的00701收2.11%。

美國當地類似標的的收費如下表:

ETF名稱	代號	內扣總開銷
Vanguard High Dividend Yield ETF	VYM	0.08%
Invesco S&P 500 Low Volatility ETF	SPLV	0.25%

Vanguard的高股息ETF，內扣費用0.08%。台灣業者要收十倍費用。

Invesco的低波動ETF，內扣費用0.25%，台灣業者要收八倍費用。

國際市場ETF的收費，以日本與歐洲兩個已開發市場為例:

ETF名稱	代號	內扣總開銷
國泰日經225	00657	1.41%
元大日經225	00661	1.03%
元大歐洲50	00660	1.29%

美國類似標的的收費:

ETF名稱	代號	內扣總開銷
iShares MSCI Japan ETF	EWJ	0.45%
SPDR EURO STOXX 50 ETF	FEZ	0.29%

一樣投資本國以外的國際市場，台灣業者的收費是美國的三到四倍。

槓桿與反向ETF的狀況如下:

ETF名稱	代號	內扣總開銷
富邦日本正2	00640L	1.26%
富邦日本反1	00641R	1.31%
元大S&P500正2	00647L	1.98%
元大S&P500反1	00648R	1.28%

美國業者發行的日本股市與標普500反向與槓桿ETF收費如下表:

ETF名稱	代號	內扣總開銷
ProShares Ultra MSCI Japan	EZJ	0.95%
ProShares UltraShort MSCI Japan	EWV	0.95%
ProShares Ultra S&P 500 ETF	SSO	0.90%
ProShares Short S&P 500 ETF	SDS	0.89%

美國業者可以做到1%以下的收費，國內業者都有1%以上，有的標的甚至有接近2%的收費。

讀者朋友假如把台灣ETF完整列表與費用總整理這篇文章中的內扣總開銷一欄，從頭到尾看過一次。留心一下，你會發現許多台灣業者發行的ETF，收費高達1.5%或2%，跟高費用的主動型基金相比，毫不遜色。

在整理這個列表時，我不禁開始懷疑，國內業者推出這些標的，目的真的是要讓國內投資人，可以享有低費用的指數化投資選擇。

還是又再搶風潮。新興市場熱門，就發新興市場基金。固定配息熱門，就發行高收益、穩定月配、多重資產收益這種名目的基金。

今天，ETF成為熱門主題，就搶著發行ETF。

ETF最好的用途，是低成本指數化投資工具。

但我們看到，台灣的ETF業者，積極朝高成本，策略與槓反方向發展。這對投資人來說，恐怕是個負面情勢。

千萬不要直接相信ETF就是低成本的投資工具。

有不少ETF，收費上對投資人相當不利。