”資產配置戰略總覽”台北開課公告(2017七月15,16日課程)

綠角將於七月15、16號兩天,於台北開立"資產配置戰略總覽"課程。

中南部想參加資產配置課程的朋友,可參考”資產配置戰略總覽”台中、高雄開課公告。目前台中六月班已經額滿,但仍可以候補。高雄七月資產配置班則還有最後幾個名額。

(假如您有參加的意願,這兩天也確定有空,建議可以儘早報名。有些朋友可能想開課前一個月再報。不過可能早已額滿,只能排入候補。所以確定想參加,就可以儘早完成報名喔。

綠角所有開課時程,請見綠角開課計畫。)

之前參加過的朋友的課後心得,可參考以下文章:
“資產配置戰略總覽” 2017三月台北第二班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2017三月台北第一班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2017二月台北班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2017一月高雄班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽”2016十二月台北班學員課後回饋與開課六年感想


前言:

我們應該根據穩定不變的原則,來計畫自己的投資。而不是根據每日一變,永遠讓人摸不著下一步的市場情勢來規劃投資。

但台灣投資人到底要如何做資產配置?

目前討論資產配置的書籍,大多是英文作品的譯作。鮮少以台灣投資人為出發點的資產配置書籍。

“資產配置戰略總覽”是一個以台灣投資人觀點出發的課程。

課程中將分享各種資產類別的特性、綠角從中選擇的方法、以及建構一個符合自身目標的投資組合的心得。期望能讓參加過的朋友,能對投資,對於各種金融資產的特性有正確且更完整的認識。

開課公告:

開課日期:七月15、16號


課程時間共九小時,分星期六與星期日兩天上課。以下為活動流程:

時間                                   活動內容                         
星期六上午

08:40-08:55          
報到
09:00-09:50          
資產配置的理由
10:00-10:50          
資產類別介紹1  Q&A
11:00-12:00          
資產類別介紹2  Q&A

12:00-13:30                  午餐與休息

星期六下午

13:30-14:20          如何決定資產比重與投資工具的選擇
14:30-15:20          
報酬率預估(歷史經驗與目前狀況)  Q&A
15:30-16:30          
資產配置範例                                        Q&A

星期日上午

08:40-08:55          報到
09:00-09:50          定期投入方法(定期定額與定期定值)
10:00-10:50          再平衡與生命週期投資                                Q&A
11:00-12:00          投資組合的改進空間與資產配置的障礙 Q&A  

詳細課程內容可參考“資產配置戰略總覽”課程內容介紹這篇文章。

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“資產配置戰略總覽” 2017三月台北第二班學員課後回饋

本文整理2017三月18、19號兩天,在台北舉辦的 “資產配置戰略總覽”參加朋友的課後回饋。


課後紙本問卷回饋



課後網路問卷回饋

“課程安排很充實,帶過的一些理論以及例子都非常實用。有看過書再去上課吸收得更快,也理解的更透徹,謝謝老師將複雜的投資理論用淺顯易懂的方式講解。

感謝老師花一天半的時間,將自己這麼久以來的投資心得以及投資理論用簡單的方式跟我們分享,真的應該每間中學大學都聘請老師來上理財觀念解析以及實戰經驗的課程,讓孩子們能從小了解理財的重要性。” 游小姐


收穫非常豐富,在投資的心態上也變得踏實與輕鬆許多。” 江先生


“這兩天課程收穫滿滿,尤其您最後說到,生命中除了金錢之外,還有其他更重要的事(例如:生活、家人...),所以投資要挑最有效率的方法來達陣,省下的時間拿來跟重要的人相處。收到,謝謝您!” 林先生


“資產再配置部分與各地區比例調配,並且使用詳細的數據驗證各種方式的好處與壞處,收穫頗大。” 匿名朋友

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Vanguard FTSE Emerging Markets ETF分析介紹(VWO,2017年版)

美股代號VWO的Vanguard Emerging Markets ETF成立於2005年三月4日。追蹤FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。

VWO原先追蹤的是FTSE Emerging Index。在2015,Vanguard將其更換為FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。新的指數,納入了小型股與中國A股,能給予投資人更完整的新興市場報酬。

FTSE新興市場指數囊括全球三大新興市場區塊,包括拉丁美洲、歐洲與亞洲新興市場。

指數的前五大國家分別是中國、台灣、印度、巴西、南非。比重分別是28.6%、15.9%、11.7%、9.2%、7.8%。

VWO內扣總開銷0.14%。由0.07%的經理費與0.07%的其它開支組成。這支ETF在2016的內扣費用率是0.15%。目前新的費用率是Vanguard在2017二月調降後的結果。

根據美國晨星資料,VWO資產總值達510億美金。平均每天成交量1500萬股。

VWO資產總值比去年高,但平均成交量下降。不過平均每天千萬股等級的成交量,仍有相當足夠的流動性。VWO是目前美國規模最大的新興市場股市ETF。

根據2017二月底的資料,VWO的前十大持股分別是:

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反脆弱(Antifragile)讀後感8---反英雄


最後的Book VII,作者再次提出精采論述。主題是,那些傷害別人,自己卻沒事的人。

首先,什麼是英雄?

英雄的基本定義就是,自己付出代價,為他人,為眾人承擔風險的人。

作者提到一個他深受感動的故事。在一個交通意外中,保姆用自己的生命保護小孩。

或是拿自己的小孩試驗疫苗的醫師。這是為社會大眾承擔風險。這些都是真英雄。

但現代社會開始出現”反英雄”,Inverse hero。

反英雄不是膽小、怯懦的人。不是。他可以很大膽,很勇敢。但是由別人承擔他犯錯的代價。

作者在這裡很不客氣的指名道姓指出美國幾位記者和專欄作家。他們非常具有影響力的文章促成了伊拉克戰爭。但代價誰付?

美國納稅人、陣亡士兵、還有難過的家屬。當然還有伊拉克當地的百姓。

而他們彷若無事,繼續過他們的生活,寫他們的文章。

同樣的狀況可見於投資界。

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反脆弱(Antifragile)讀後感7---脆弱的高效率


現代組織追求效率,大型化,這是追求脆弱。

一個必然會帶來嚴重後果的措施,就算它目前看起來再有效率,其實都是假的。

譬如有人在紐約市內以時速100公里開車,說要趕去某家餐廳。

不,他沒有要去餐廳。他是要去急診室(或更嚴重一點,就是停屍間了)

效率不可能無止盡的追求。有餘裕,才能反脆弱。

這就讓我想到之前看國家地理頻道上一集名為”杜拜超級機場”的節目。杜拜機場因為無人機入侵,關閉空域。所有要降落的飛機,都要盤旋待命,或是轉往其它機場。

十幾分鐘過後,航空公司的損失已經是幾十萬美金,還在持續增加。

為什麼?

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“How to Smell a Rat”讀後感3—機會難得


金融詐欺的推銷方法之一,就是”機會有限”。

“這個投資只能收100人”,”這個方案原先只收100萬美金以上的客戶,為了你,我們特別寬限一次。”

這都是大有問題的說法。

稀有性對你的投資績效不會有幫助。(又不是在買張大千和梵谷的畫作)

金融詐欺以”限額”、”獨占”、”少有”來進行推銷有兩個目的。第一是造成投資人更想參加。

人很有趣。你假如跟一個人說,”你不能擁有這個東西”。他通常就會加倍想要。

不讓你得到,你會更想得到。

所以當這個”投資機會”是只有少數人能得到,不是人人都能參加的,它就更吸引人了。

第二個目的,讓投資人不去質疑。

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Vanguard FTSE Pacific ETF分析介紹(VPL,2017年版)

美股代號VPL的Vanguard FTSE Pacific ETF成立於2005年三月4日。追蹤FTSE Developed Asia Pacific All-Cap Index。

指數名稱中的All-Cap字樣,代表它是一個同時囊括大、中、小型股的指數。

投資美國以外國際市場的VGK,VPL和VWO同步在2015更改為納入小型股的全市場指數。這是一個值得嘉許的改進。透過全市場指數,投資人可以更完整的取得市場整體報酬。

FTSE Developed Asia Pacific All-Cap Index包括亞太地區的六個成熟經濟體,分別是日本、韓國、香港、新加坡、澳洲與紐西蘭。日本比重最高,佔58.5%。澳洲其次,占17.5%。成份股總數2238。

VPL內扣總開銷0.10%。由0.07%的經理費與0.03%的其它開支組成。這個費用率是Vanguard在2017二月調降後的成果。去年VPL的內扣費用率是0.12%。

根據美國晨星資料,VPL資產總值達36.6億美金。平均每天成交量33萬股。

根據2017二月底資料,VPL的前十大持股分別是:

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一位長期落後指數的主動型經理人(TheTenacious Index)

美國當地有位專門投資美國股市的主動型經理人。”主動”意謂他主動的挑選股票,希望帶來勝過市場的成績。他從2003到2016的每年績效如下表:



年度

經理人績效

標普500績效

2003

15.80%

28.70%

2004

4.30%

10.90%

2005

0.80%

4.90%

2006

24.10%

15.80%

2007

28.70%

5.50%

2008

-31.80%

-37%

2009

2.70%

26.50%

2010

21.40%

15.10%

2011

-4.70%

2.10%

2012

16.80%

16%

2013

32.70%

32.40%

2014

27%

13.70%

2015

-12.50%

1.40%

2016

23.40%

12%


上表右欄列出的,是同期間標普500指數的成績(這裡採用的,是有納入股息的總報酬指數)。

總計從2003年初到2016年底,共14年的時間,該經理人交出的235%的累積報酬,標普500指數則是240%。也就是說,這位經理人主動選股的努力,這十幾年下來,落後簡單的標普500指數。

這位經理人是誰?

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“The Index Revolution”讀後感1---讓你兼顧戰術與戰略的指數化投資


The Index Revolution這本書的作者是Charles Ellis。

我看過他寫的Winning the Loser’s Game 投資的奧義(The Elements of Investing)

買The Index Revolution這本書之前我有點猶豫,因為從書名看起來,很明顯就是一本贊同指數化投資的書。而支持指數化投資的論點,這十年的研究下來,我覺得自己應該還算是熟悉。看這本書,會不會有老調重彈的感覺呢?

於是我看了Amazon的讀者評論。剛好有人有跟我一樣的問題,但他覺得仍是相當值得一讀。我買了書,看了之後,只能說是完全同意。這本書相當好看。

不要錯過一開始的Introduction,這裡就有許多發人省思的文字。

一個投資管理從業人員,要如何幫助他的客戶?

有兩個著力點。

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“How to Smell a Rat”讀後感2—易上鉤的魚


金融詐騙中,有布餌的壞人,也有上鉤的人。

如此避免自己成為上鉤的人呢?

一句話,Grow up。

長大吧。

有些投資人不知道什麼原因,一直無法接受投資的事實,那就是投資的過程可能會上下起伏、波動很大。甚至長期投資也沒有賺錢的保證。

他覺得,這怎麼可以呢?都什麼時代了,總有人懂得保證賺的方法吧。

一有這種想法,就等著上鉤。

你喜歡停留在相信美好童話的投資幼童階段,就有人會為你勾勒投資迪斯耐樂園的美景。

這裡,投資沒有太大的波動,每年報酬不是8%就是12%。沒有很高,但平均就是夢幻的保證每年10%。

保證資產成長,達成目標,大同世界,就在眼前。

這不是很好嗎?

無法接受現實,追求完美,就會有騙子拿完美的圖像來騙你。

金融詐欺者宣稱的報酬有兩種類別。

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美國券商Firstrade現金管理帳戶申請(Firstrade Cash Management Account Application)—表單填寫與寄送

美國券商Firstrade在2017年推出現金管理帳戶服務,原先需要每年35美金的年費。但Firstrade在四月7日更新服務規則,取消年費的收取。唯一要求就是帳戶要有25000美金以上的資產總值。

本文介紹本服務的申請填表方式。(申請者已經是Firstrade帳戶持有者的情形)

首先連到這個網頁,點選畫面中的”申請Firstrade現金管理帳戶”。如下圖:


然後選擇” Firstrade現金管理帳戶申請表”

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”資產配置戰略總覽”台北開課公告(2017六月24,25日課程)

三月底公布的”資產配置戰略總覽”台北六月10,11日班已經額滿,而且還有十位以上的朋友候補。

因此綠角將於六月24、25號兩天,於台北再次開立"資產配置"課程。

中南部想參加資產配置課程的朋友,可參考”資產配置戰略總覽”台中、高雄開課公告(2017六、七月課程)

(假如您有參加的意願,這兩天也確定有空,建議可以儘早報名。有些朋友可能想開課前一個月再報。不過可能早已額滿,只能排入候補。所以確定想參加,就可以儘早完成報名喔。

綠角所有開課時程,請見綠角開課計畫。)

之前參加過的朋友的課後心得,可參考以下文章:
“資產配置戰略總覽” 2017三月台北第一班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2017二月台北班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2017一月高雄班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽”2016十二月台北班學員課後回饋與開課六年感想


前言:

我們應該根據穩定不變的原則,來計畫自己的投資。而不是根據每日一變,永遠讓人摸不著下一步的市場情勢來規劃投資。

但台灣投資人到底要如何做資產配置?

目前討論資產配置的書籍,大多是英文作品的譯作。鮮少以台灣投資人為出發點的資產配置書籍。

“資產配置戰略總覽”是一個以台灣投資人觀點出發的課程。

課程中將分享各種資產類別的特性、綠角從中選擇的方法、以及建構一個符合自身目標的投資組合的心得。期望能讓參加過的朋友,能對投資,對於各種金融資產的特性有正確且更完整的認識。

開課公告:

開課日期:六月24、25號


課程時間共九小時,分星期六與星期日兩天上課。以下為活動流程:

時間                                   活動內容                         
星期六上午

08:40-08:55          
報到
09:00-09:50          
資產配置的理由
10:00-10:50          
資產類別介紹1  Q&A
11:00-12:00          
資產類別介紹2  Q&A

12:00-13:30                  午餐與休息

星期六下午

13:30-14:20          如何決定資產比重與投資工具的選擇
14:30-15:20          
報酬率預估(歷史經驗與目前狀況)  Q&A
15:30-16:30          
資產配置範例                                        Q&A

星期日上午

08:40-08:55          報到
09:00-09:50          定期投入方法(定期定額與定期定值)
10:00-10:50          再平衡與生命週期投資                                Q&A
11:00-12:00          投資組合的改進空間與資產配置的障礙 Q&A  

詳細課程內容可參考“資產配置戰略總覽”課程內容介紹這篇文章。

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“ETF關鍵報告”台北開課公告(2017六月25日下午班)

六月第一梯次的“ETF關鍵報告”已經額滿,且有二十名以上的朋友候補中。

綠角將在2017六月25日下午於台北再次開立"ETF關鍵報告"課程。

(中南部想參加這個課程的朋友,請參考ETF關鍵報告”台北、台中、高雄開課公告(2017六、七月課程)

綠角所有開課時程,請見綠角開課計畫)

之前參加過的朋友的評價,可參考
“ETF關鍵報告” 2017二月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2017一月高雄班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2017一月台北班學員課後回饋

(圖中每一個名字,都是一家ETF發行業者。美國的資產管理公司已經發行超過一千八百支ETF,管理2.5兆美金的ETF資產。)

當別人已經透過美國券商使用全球金融界的主力投資工具時,你卻還只能留在台灣,接受次等公民的待遇,買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?

你是否以為ETF只要單純在美國開市時下單買賣即可,卻從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就愈好,內扣費用愈低就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”可以大幅增進你對美國ETF的瞭解,讓ETF成為你更得心應手的投資工具。



ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有一千八百支以上的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得。還有Email討論的管道。

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“資產配置戰略總覽” 2017三月台北第一班學員課後回饋

本文整理2017三月4、5號兩天,在台北舉辦的 “資產配置戰略總覽”參加朋友的課後回饋。

參加朋友發表在自己部落格的課後心得:
幫你固化投資的知識體系

(此為文章部分截圖,詳細全文還請見上方連結)


課後紙本問卷回饋







課後網路問卷回饋

“首先要感謝老師開了這些課程。我參加了ETF關鍵報告與資產配置之後,讓我有一種豁然開朗的感覺。這些好的觀念,會讓不懂的人少走很多冤枉路.......謝謝!!” 胡先生


“每個部份都有詳列優缺點,不會過份吹捧,很有實用性。用保守的觀點,跟謙虛的心,看待投資。

這兩天半的課收穫良多。感謝綠角老師,把投資的各個面向以及正確的知識,仔細的教給我們。” 林小姐


“關於定期定額與定期定值在看書時無法比較到底何者較好,上完課程後有種豁然開朗的感覺~課程真的受益良多” 陳小姐

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“How to Smell a Rat”讀後感1—防範金融詐欺的第一黃金原則


How to Smell a Rat ”的作者是Ken Fisher。

我喜歡他的文筆與論點,曾看過他寫的投資最重要的三個問題拆開獲利的糖衣肯恩費雪教你看懂投資市場肯恩費雪教你破除50個投資迷思,並寫下多篇讀後感。

How to Smell a Rat,中文直譯是”如何聞出一隻老鼠”。老鼠意指事有蹊蹺,恐怕不是表面看起來這樣。作者專長於金融投資,所以這本書的真正意思是,”如何看出金融詐欺”。

這是一個很重要的題材。太多人研究投資就在想如何獲得高報酬。但其實一個更重要的基本功在於,如何保護自己。在防範金融詐欺這個基本題材上,作者可以寫出一整本書,到底有什麼需要注意,值得探討的地方。這是我買這本書的主要動機。

作者很慷慨的在前言就告知讀者,防範詐欺的第一要件,就是把做投資決定的人跟管理資產的人分開。也就是說,就算你是站在書局裡出於好奇翻開這本書,只看了頭幾頁,就可能因此學到一個很重要的基本原則。(不過這本書沒有中譯本)

近代最知名的詐騙犯,馬多夫先生,就是替客戶做投資決定,然後又把客戶資產放在自己公司帳戶。
(Madoff資產管理客戶的錢,放在Madoff Investment Securities)

這是身為客戶的你,絕對不能允許的事。

這是防詐騙第一道,也是最基本的一道防火牆。

為什麼這不能被允許?

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歐洲股市ETF(VGK)與歐股基金績效比較(Comparison of VGK and Europe Equity Mutual Funds in Taiwan,2017年更新)

本文將台灣可以買到的歐洲股票型基金與單純的指數化投資工具Vanguard FTSE Europe ETF (美股代號:VGK)進行績效比較。

歐洲股市基金的績效資料來源是台灣晨星網站

比較時間為終止於2016年12月31日的五年與十年期間。

為了確保是同類型的股票基金進行比較,所以假如基金名稱中有標示”成長”、”價值”、”小型”字樣,皆被排除。也排除專供法人投資的I股股別(因為這不是一般投資人能投入的股別)。

五年期的績效比較如下表:

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Vanguard FTSE Europe ETF分析介紹(VGK,2017年版)

美股代號VGK的Vanguard FTSE Europe ETF成立於2005年三月4日。追蹤FTSE Developed Europe All-Cap Index。

從指數名稱All-Cap可以知道,這是一個全市場指數,也就是同時囊括市場上的大、中、小型股。VGK原先追蹤的指數是以大型股與中型股為主,在2015才改為使用目前這個全市場指數。而且,Vanguard這樣的指數改變,是要改進這支ETF的特性。資產管理公司將這個改變視為進步(從投資人觀點來看,也的確是個進步)。

由此可見,指數化投資最好的情形是取得全市場報酬。假如沒有很好的全市場指數化投資工具,我們才使用大型股指數化投資工具(譬如台灣就是這樣,這就是為什麼台灣股市的指數化投資常用0050做為範例的理由)。

假如這個市場已經有很好的全市場指數化投資工具,譬如美國股市有Vanguard Total Stock Market ETF (美股代號:VTI),就沒有必要再去使用只會取得大型股報酬的標普500指數化投資工具。(除非你有很好的理由相信大型股表現會勝過中小型類股)

FTSE Developed Europe All-Cap Index同時囊括歐元與非歐元區,指數成份證券1227支。這是比起投資歐洲股市,只投資50支歐元區股票的ETF,好很多的選擇。分散程度有不小的差距。

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保險話術大破解(Myths about Life Insurance)

在壽險的銷售上,推銷人員常會用一些看似成理的說詞,說服保戶購買推銷員想要賣的東西。他們的目的,就是讓保戶以為被推銷的保單正是自己需要的保單。他們的目的,不是依據客戶的需求,來分析保戶到底需要什麼。

對於這些”話術”,身為保戶的你,要懂得如何破解。

推銷說詞:”定期壽險?這沒用啦。時間到了,你沒領到錢,那不是白白浪費嗎?”

破解想法:

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2017三月回顧

本文回顧2017年三月,綠角財經筆記的狀況。

三月最熱門的十篇文章分別是:

1. 可怕的巧合(What a Coincidence!)

2. 綠角開課計畫

3. 巴菲特2017致股東信讀後感1(Buffett’s Letter to Shareholders)—巴菲特與避險基金的賭局

4. 綠角財經筆記總目錄

5. The Millionaire Next Door讀後感1---會花錢不等於很有錢

6. 巴菲特2017致股東信讀後感2(Buffett’s Letter to Shareholders)—不相信巴菲特與利用巴菲特的人

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ETF關鍵報告”台北、台中、高雄開課公告(2017六、七月課程)

綠角將在2017六月在台北與台中,七月在高雄,分別開立"ETF關鍵報告"課程。各班別詳細時間如下表:

班別
開課時間
台北六月班
2017六月11 下午14:00-17:00
台中班
2017六月18 下午13:30-16:30
高雄班
2017七月30 下午13:30-16:30

綠角全部開課時程,請見綠角開課計畫

之前參加過的朋友的評價,可參考“ETF關鍵報告” 2017二月台北班學員課後回饋“ETF關鍵報告” 2017一月高雄班學員課後回饋“ETF關鍵報告” 2017一月台北班學員課後回饋這三篇文章。

(圖中每一個名字,都是一家ETF發行業者。美國的資產管理公司已經發行超過一千八百支ETF,管理2.5兆美金的ETF資產。)

當別人已經透過美國券商使用全球金融界的主力投資工具時,你卻還只能留在台灣,接受次等公民的待遇,買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?

你是否以為ETF只要單純在美國開市時下單買賣即可,卻從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就愈好,內扣費用愈低就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”可以大幅增進你對美國ETF的瞭解,讓ETF成為你更得心應手的投資工具。

ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有一千八百支以上的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得。還有Email討論的管道。

閱讀全文

“ETF關鍵報告” 2017二月台北班學員課後回饋

本文整理2017二月12號下午,在台北舉辦的 “ETF關鍵報告”參加朋友的課後回饋。

課後紙本問卷回饋


課後網路問卷回饋

“深入淺出,解說清楚,全部都很有收穫。” 劉小姐


“課程每一個部分都很重要。投資ETF是事前做好萬全準備,做好功課。買進後,反而要做的功課非常少,否則就不叫做被動投資了。” 陳先生


怎樣挑選ETF很實用。” 匿名朋友


“謝謝綠角讓我了解被動型投資的理論與優點。讓我能以全新的觀點看待投資與規劃資產配置,對我來說像"投資視野的地理大發現"。” 郭先生


“感謝綠角老師的用心,利用晨星篩選ETF的部分非常受用。” 陳先生


“在綠角的基金八堂課這本書內並沒有提到如何去評價、選擇ETF。這堂課補上這些內容,儘管收費,但是覺得非常值得。另外我也很贊同課程收費的取向,專業和知識的傳達本應有價!!” 匿名朋友


“課程內容充實,講師講解深入淺出。” 邱先生


“學習如何查詢ETF相關資料,把握關鍵參考因素,進而選擇自己的標的以建立投資組合。” 楊先生


“只有半天的時間,覺得課程已非常充實。” 匿名朋友


“三堂課都是大都是書(基金的八堂課)裡面沒提到的,都很有收穫。” 林先生


講解深入淺出,對於初學者的理解能力不會太難,因此吸收程度良好。” 葉小姐



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美國股市ETF(VTI)與美股基金績效比較(Comparison of VTI and US Equity Mutual Funds in Taiwan,2017年更新)

常有人說,不要”呆呆”的買指數。指數中有很多”不好”的公司啊!應該把它們去除。

這篇文章我們就來看看,由經理人”精明”的判斷股票”好壞”,主動選股的主動型基金,是否能帶來比單純(或說是笨笨的)持有全市場股票的指數化投資工具帶來更好的成果。

美國股市基金的績效資料來源是台灣晨星網站

比較時間為終止於2016年12月31日的五年與十年期間。

指數化投資工具以Vanguard Total Stock Market ETF (美股代號:VTI)為代表。

與VTI進行比較的,是在台灣販售,投資於美國大型股的境外共同基金。

為了確保是同類型的股票基金進行比較,所以假如基金名稱中有標示”成長”、”價值”、”小型”字樣,皆被排除。也排除專供法人投資的I股股別(因為這不是一般投資人能投入的股別)。

五年期的績效比較如下表:

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Vanguard Total Stock Market ETF分析介紹(VTI,2017年版)

美股代號VTI的Vanguard Total Stock Market ETF成立於2001年五月24日。追蹤CRSP US Total Market Index。

從指數名稱”Total Market”可以得知,這是一個全市場指數,同時囊括美國股市的大、中、小型與微型股(Micro Cap)。該指數的表現,可以說就是整體美國股市的表現。

值得一提的是,對於指數化投資人來說,追蹤全市場指數的投資標的是比只追蹤大型股的投資標的更好的選擇。因為透過前者,投資人才會得到市場整體報酬。後者,投資人只拿到大型股報酬。
(當然大型股就是市場的大部分。但精確來說,有運作良好的全市場工具,應以全市場工具為優先選擇)

VTI每年內扣總開銷0.05%,由0.02%的經理費與0.03%的其它開支組成。

VTI追蹤指數的方法是採樣。根據2017二月28日 Vanguard官方網頁資料,CRSP指數有3564支證券。ETF則持有3578支證券,比指數還多。

根據美國晨星資料,VTI資產總值達752億美金。平均每天成交量240萬股。VTI是美國規模前十大的ETF之一。

依據2017二月底的資料,VTI的前十大持股分別是:

Apple
Alphabet
Microsoft
Amazon
Exxon Mobil
Johnson & Johnson
Berkshire Hathaway Inc.
JPMorgan Chase
Facebook
General Electric

跟2016資料相比,AT&T離開前十大持股。JPMorgan Chase則進入前十大。

ETF自成立以來,各完整年度績效如下表:



年度

ETF績效

對應指數績效

ETF落後指數

2002

-20.94%

-20.86%

0.08%

2003

31.43%

31.64%

0.21%

2004

12.57%

12.62%

0.05%

2005

6.10%

6.08%

-0.02%

2006

15.66%

15.72%

0.06%

2007

5.56%

5.59%

0.03%

2008

-36.97%

-37.04%

-0.07%

2009

28.82%

28.76%

-0.06%

2010

17.26%

17.28%

0.02%

2011

1.06%

1.08%

0.02%

2012

16.41%

16.44%

0.03%

2013

33.51%

33.51%

0%

2014

12.56%

12.58%

0.02%

2015

0.40%

0.40%

0%

2016

12.68%

12.68%

0%

(ETF績效以淨值計算,是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。)

2016年VTI再一次延續2015的好成果,ETF的淨值績效跟指數完全相同。ETF持有上千支的成份證券,這是非常傑出的指數追蹤成果。

從這個績效表也可以看出,美國股市從2008金融海嘯大跌以來,已經連續上漲八年。這個好成績資產管理公司當然沒有忽視,於是我們又在理財雜誌上,看到雙面對開的美股基金廣告,陳述美國有怎樣的好理由,是如何值得投資。

追逐熱門,不管使用的是基金還是ETF,都很難有好結果。

像VTI這種ETF,應該是投資人進行全球分散的一塊拼圖。而不是用來單壓美國市場的賭場工具。


聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章,是作者自行查看相關資料後整理而成,作者不保證資料之正確性。

此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後,而有投資該基金或ETF之行為,應自行對所有後果負責。

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