指數化投資無法致富的缺點(Indexing Can’t Make You Rich?)
許多人常以指數化投資”沒有夢想”、”放棄夢想”來批評它。
譬如，”指數化投資是不錯啦，但就不能翻身，無法致富”。
這個說法很有趣。我們來討論一下。
首先，指數化投資能否致富?
先以台灣為例。1969最後一天，加權股價指數110.3。到了2016的最後一個營業日，加權股價指數數值為9253.5。47年，成長83.9倍，有82.9倍的獲利。(請注意，不是82.9%喔，是82.9倍)。
原始投資100萬，會成長為8390萬。
同期間代表美國股市的MSCI USA指數，由100點成長到8874點。成長88.7倍，有87.7倍的獲利。原始投資100萬，會成長為8870萬。
這兩個股市指數，都在47年的期間，將原始投資金額翻成八十幾倍。請問，這樣能不能致富?
投資兩百萬，變一億六千萬，算不算致富?
我們不要看指數，看實際指數化投資工具的成績。
史上第一支供一般投資人使用的指數型基金Vanguard S&P 500 Index Fund，從1976八月31日成立以來，到2017十月31日，年化報酬率是11.05%。
41年，11.05%的年化報酬，會讓資產成長(1+11.05%)^41=73.5倍。原始投資100萬，會成為7350萬。
四十幾年的期間，假如一個人從25歲步入職場，到65歲退休，剛好是40年。意即，這是大多人一生的投資期間，可以拿到的成果。
所以，事實上，指數化投資是有可能致富的。說指數化投資無法致富的人，這些人真正的意思是:
“指數化投資無法短期致富”
指數化投資的確不可能短期致富。但你要如何短期致富?
多空操作?
選股致勝?
期貨市場?
這些方法對於大多人來說，會是讓他們體認”投資無法短期致富”的學習過程。
你說，”人生沒有短期致富的可能實在無趣。”
我說，”你沒看到街上的彩券行嗎?就定期買一張就好了嘛。”
另外，這些人真正擔心的可能是:“指數化投資無法保證致富”。
文章一開始舉例的台灣與美國股市，都是近40年有長期成長的市場。但我們知道，投資有風險的意思就是，也有可能你投資了40年，才發現是零報酬，或更糟，是負報酬。
這是投資無法避免的風險。
談到指數化投資時，大多人知道，這個方法就是拿市場報酬。所以假如市場報酬不好，這個方法成果就不好。
但很多人沒注意到的是，不論採用什麼投資方法，投資都一樣有風險。也就是說，就算你不用指數化投資，採用任何其它你覺得比較可行的方式，也有可能投資三四十年後，才發現是零報酬或負報酬。
這些講指數化投資無法致富的人，似乎以為自己只要採行某種”非指數化投資”的方法，就幾乎可以保證致富了。這是對風險的無知。
投資風險，沒有完全消滅的方法。
而回頭想起來，誰會呆呆的買進指數化投資工具後持有幾十年的期間呢?
往往就是放棄短期投資致富夢想，不想擇時進出，持續留在市場中，正視市場風險的人。
所以投資很有趣。當你愈想積極追求投資致富的夢想，這個夢想愈難實現。當你對投資不寄太大期望，想說拿市場報酬就好。有時，投資致富居然那麼簡單就實現了。
實際上，指數化投資可能致富。
(只能說”可能”。誰在保證指數化投資一定賺錢，那他一定不知道什麼是市場風險。)
那些說”指數化投資無法致富”的人，往往沒有長期投資的耐心，往往沒有面對市場風險的勇氣。他們推崇與追求的，常是幻想中容易致富，實際上更難致富的方法。
致富之道，在務實的做法，不在花俏的想法中。
事業是這樣，投資也是這樣。
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3 comments:
被动投资也要选对市场，在台湾，美国行得通。但是像马来西亚klci十年化年回报只有4%，追不上物价通膨。
應該說指數化投資有大概率致富。
你提到的是市場風險的問題
不是指數化投資的問題
在沒報酬的市場
主動投資一樣不會有報酬
投資本來就沒有保證賺的
以為選對市場就可以保證賺
那大多只是一種幻想
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