綠角財經筆記: iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF分析介紹(IEI，2017年版)

iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF分析介紹(IEI，2017年版)

美股代號IEI的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF成立於2007年一月5日。追蹤ICE 3到7年期美國公債指數(ICE US Treasury 3-7 Year Bond Index)。

這是一個中期美國公債指數。指數名稱中的”3到7年”指的是到期年限。也就是ETF會一直持有將在未來三到七年到期的美國公債，它不會將債券持有到期。譬如一年之後，ETF原先持有的三年期債券變成二年期債券，ETF會將該債券賣掉，再買進一支在未來三到七年到期的債券。

IEI以採樣法追蹤指數，持有約100支債券。每年內扣總開銷0.15%。

根據美國晨星資料，IEI資產總值73億美金。平均每天成交量47萬股。

ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	ETF績效	對應指數績效	ETF落後指數
2008	13.12%	13.26%	0.14%
2009	-1.86%	-1.56%	0.30%
2010	6.55%	6.65%	0.10%
2011	8.10%	8.24%	0.14%
2012	2.09%	2.19%	0.10%
2013	-1.95%	-1.87%	0.08%
2014	3.14%	3.22%	0.08%
2015	1.67%	1.76%	0.09%
2016	1.22%	1.35%	0.13%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是iShares網頁。)

去年(2016)，ETF的績效跟指數的差距有擴大的現象，變成0.13%。從2012到2015，差距都是再0.1%以下。不過0.13%還小於ETF的內扣總開銷(0.15%)，也算是不錯的指數追蹤成果。

需留意的是，美國聯準會從2015十二月開始升息。IEI這支美國公債ETF，在2015、2016都是正報酬。

2017三月和六月，聯準會兩次升息，IEI今年到目前為止，也是正報酬。(2017年初到十月31日為止，IEI報酬1.6%)。

所以不要再相信，”升息債券就會虧損，降息債券會賺錢”這類言論。債券市場沒那麼單純，也沒有那麼好預測。事實是，債市就跟股市一樣難預測。

(但也絕不是說，日後美國聯準會再持續升息，IEI仍會是正報酬。)

是否需要債券，應由投資人自身投資需求來決定，而不是由猜測未來債市是漲或跌來決定。