什麼是商業保險?(Business Insurance, Commercial Insurance, and Business Life Insurance)
商業保險(Business insurance, Commercial insurance)指的是用於確保企業運作的保險。
假如發生某個意外事件的機會不高，但一旦發生，就可能導致企業運作困難或甚至倒閉，那麼這個風險，就有必要進行保險。
最容易想到的面向，就是財產與人身安全保險。譬如替公司廠房保的火險、地震險，這種財產保險(Property insurance)就是為了避免萬一發生火災和地震，廠房全毀，公司失去產能，又面臨重建的龐大財務壓力的狀況。譬如替員工保的意外險、傷害險(Casualty insurance)，就是避免萬一員工在工作中傷亡，公司所需面對的賠償壓力。
其它像企業產品責任險(Product liability insurance)，可以在消費者使用公司產品發生意外事故或不良反應時，替公司負擔一些賠償的責任，讓公司度過消費者求償的難關。
企業保險有許多樣式，用於協助各種不同類型的企業。
甚至壽險也可以有商業用途，這種壽險叫商業壽險(Business life insurance)，也是商業保險的一種。
什麼是商業用途的壽險呢?
一般壽險的目的，在於保障死者的家人。(詳細討論可見生命的價值一文)這種用於保障家庭經濟來源的壽險，是壽險最原始的形態與意義。這種壽險，叫做家庭人壽保險(Family life insurance)。
壽險既然可以用來保障一個個體對家庭的經濟價值，為什麼不能用來保障一個個體對企業的價值呢?將壽險應用於保障商業行為，這種壽險，就是商業人壽保險(Business life insurance)。
商業人壽保險是近年新興的保險概念，應用相當廣泛。我們可以看一些例子。
譬如某家公司的營運，非常仰賴其中一位員工。這位員工可能是經理。公司的運作，全部都靠他一個人。他的組織能力、社交能力與領導能力，讓他成為公司的靈魂人物。或者，這位員工是公司產品的關鍵技術擁有者。少了他，要不就是產量減半，不然就是品質減半。這種公司內的重要人物，萬一去世，會對公司營運帶來重大打擊。
而且在尋找繼任人選時，債權人和投資人可能會對公司營運失去信心，導致公司難以借到新的貸款或面對流言四起等各種不利的狀況。
所以假如公司可以幫這位關鍵人物保險，以公司為受益人。那麼萬一當關鍵人物不幸過早去世時，公司可以拿到理賠金，做為困難時刻的穩定力量。以壽險做為公司營運的安定力量，就是一種商業保險的型態。
或者，在合夥人型態的公司中，每一位合夥人也都可以買一份壽險，然後以公司為受益人。因為合夥人不但是出資者，通常也是某關鍵技能的擁有者。當某位合夥人過世時，不僅代表資本的損失，也會形成某項技術的缺口。該合夥人的繼承人，可能會要求退出公司拿回當初投入的資本。公司會需要資金來償付這個請求。但這種時候，通常也是金主對公司前景有所疑慮的時候。這會讓公司難以借到款項，或是要付出高昂的利息才能借到錢。在這時候，假如合夥人有以公司為受益人的壽險。那麼理賠金，不僅可以用來償付繼承人，也可以用來安定公司，等到找到合適的新人選。
或者，有個上進的年輕人，他想要出國留學，但苦無金錢。他有位很好的朋友願意借錢給他，也不要求任何抵壓品。這個金主就是相信這位年輕人的人格，相信他會還錢。但這位金主不願意承擔萬一這位年輕人過早死亡，而沒有償付金錢的風險。在這種狀況下，這個年輕人可以保一張壽險，保額與欠款金額相同，以朋友為受益人。在這張保單的幫忙下，借貸就能很容易成立了。這種用於促進借貸，增強貸款人信用狀態的壽險，也是商業保險。
商業人壽保險的應用非常多樣化，有許多文獻進行相關的討論。
後記:
在瞭解”商業保險”這四個字的意思後，或許會有讀者會和綠角一樣，對目前”市面上”商業保險這四個字的使用時機，感到困惑。
商業保險這個詞，在台灣很多人用來指稱非公家機構提供的保險。公家單位的保險譬如健保、勞保、農保、國民年金等，這些保險自成一類。而其它由營利的保險公司提供的保險，有人把它們全都叫”商業保險”。
這些人可能根本沒研究過”商業保險”這個字詞是什麼意思。看到這四個字，覺得很fancy，就拿來用。更有意思的是，這樣運用”商業保險”這四個字的人，常是自稱保險專業的人。
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一個人類學家在原始部落的故事---談保費計算原理(Determination of Net Premium)
The Little Book of Value Investing讀後感
少有教如何挑股票的書可以讓我整本看完，原因部落格的讀者大多知道。葛拉漢所寫的The Intelligent Investor，就是其中的少數，而這本關於價值投資The Little Book of Value Investing是另一本。
本書作者是Christopher Browne，他是美國資產管理公司Tweedy Browne的董事。這家公司和Dodge&Cox一樣，是私人所有的資產管理公司。它只發行三支基金，在美國投資界是一家以價值投資聞名的業者。
這家公司由來以久，早在1920年便開始運作。公司名中有作者的姓，是因為作者的父親是早期公司合夥人之一。原先這家公司是專門仲介低成交量股票的證券商。這些低流動性，較少人注意的股票正是葛拉漢選股的標的之一，於是公司早期便和葛拉漢有業務往來。後來公司合夥人發現，與其仲介股票，不如將其留下，創造收益，於是開始了資產管理業務。
這是本有實際價值的書。它不僅說價值投資的道理，也講實際上如何運行。
從第10章Seek and You Shall Find開始講如何從茫茫股海中挑出符合條件的股票。先是從資料庫中設定條件，建立一個初始名單，然後第11章講Sifting out the fool’s gold，挑掉愚人金。因為有些公司股票便宜，是真的有問題，是爛掉的蘋果，不是打折的神戶牛排。爛蘋果，你花一塊錢買是很便宜沒錯，但還是浪費錢，因為不能吃。作者列出許多公司可能再也爬不起來的原因，諸如競爭加劇、過時產品、員工福利太好等，都非常貼切且值得留意。
第12章到第14章講功課怎麼做。
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2009二月份回顧
這篇文章，對二月份綠角財經筆記部落格的狀況，做一回顧。
這個月，最熱門的十篇文章依次是:
1. 專業、黑心，傻傻分不清楚(Can You Tell White from Black?)
2. The Power of Gold(黃金的魔力)讀後感
3. 凱因斯Economic Possibilities for Our Grandchildren讀後感
4. 個體與整體的差異----談合成謬誤(The Fallacy of Composition)續2
5. 柏格先生的卡片(A Letter from Our Teacher)
6. 台股基金績效與費用分析(Higher Cost, Lower Return---Evidence from Taiwan Equity Mutual Funds)
7. 優點或缺點----基金的最低持股限制(Cash Stake of Funds)
8. 投機斷腕(Snake Dancers and Speculators)
9. 寶來台灣50基金概述(Polaris Taiwan Top 50 Tracker Fund、TTT、0050)
10. 選基金請用5050，不要4433(Professor Malkiel’s 5050)
這個月的文章中，台股基金績效與費用分析(Higher Cost, Lower Return---Evidence from Taiwan Equity Mutual Funds)系列是花了最多心力的。誠如讀者所知，我是不會買主動型基金的。分析這些資料，目的在於驗證費用與績效之間的反向關係，也希望能給考慮選購台股基金的朋友，一些和”市面”常見說法不同的觀點。
在投資概念方面，這個月寫了合成謬誤系列文章，也得到很多迴響。
一月底寫成的專業、黑心，傻傻分不清楚(Can You Tell White from Black?)為本月最熱門文章。上月的前十大熱門文章中，選基金請用5050，不要4433(Professor Malkiel’s 5050)和投機斷腕(Snake Dancers and Speculators)在二月仍在前十名。
二月份最常搜尋進入此部落格的十個關鍵字，在扣除綠角相關字詞後依序是:
台灣50
ETF
TED Spread
指數型基金
W-7 Form
資產配置
Firstrade
Covariance
貼現率
內部報酬率
二月份，資產配置重回前十大關鍵字。TED Spread也有相當多人查閱。上月第一次進榜的W-7 Form本月蟬連。
訪客來源的前五個主要國家分別是台灣、美國、香港、中國和馬來西亞。
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