投機斷腕(Snake Dancers and Speculators)

在數百年前的印度宮庭中,有一群特別的表演者,那就是弄蛇人。他們貼近的與毒蛇共舞出曼妙的舞姿,取悅王公貴族,賺取豐厚的賞金。但這個表演有個特殊之處,所有用於表演的蛇,都是劇毒之物,而且全都保有毒牙。因為古時的人類和現在並無不同,看走鋼索,就要看沒安全網的表演才刺激,看弄蛇人和蛇同台演出,當然也是要看有致命危險的毒蛇才過癮。

但蛇就是蛇,這些弄蛇人每過一陣子就會傳出被蛇咬傷的事故。這些弄蛇人明白這個危險,在沒有蛇毒血清的年代,他們隨身攜帶一把鋒利無比的刀子。假如手指被咬了,他們會果絕的揮刀把指節剁下,假如前臂被咬了,那麼這次損失的會是一條手臂。

但這還不是最後的絕招。他們隨身還有一個小瓶,內裝有最毒的毒藥。一經服用,三秒致命。在他們脖子或軀幹被毒蛇咬囓之後,他們將開瓶使用這最後的手段,免受蛇毒的痛苦逼害。

古老的年代,悲情的表演者。

在有蛇毒血清的現在,蛇咬不再是難以醫治的問題。但現代金融世界中,有另一群弄蛇人,那就是奉行停損的投機者。

某次投入失敗,他們就停損,毫不留情的把剩餘資金撤出,勇敢的接受損失。就像弄蛇人斷然的把手指、手臂切掉一樣。他們說”留得青山在,不怕沒柴燒。”奇怪,被停損實現的損失,不是錢嗎?弄蛇人切下來的手指不是身體的一部份嗎?

多切幾次,弄蛇人就肢體不全了。多停損幾次,投機者就會發現他的青山,因為停損引起的多次山崩,已經盪然無存了。

當這些投機者,去借錢投資時,他就像弄蛇人把脖子暴露在蛇口下一樣,是最危險的演出。當他失敗了,債主的苦苦追討,往往可能將他逼上絕路,或是跳樓或是燒炭,就如劇毒小瓶的最後手段。

在古時候,弄蛇人把被咬的指頭切掉,在這行是聰明的舉動。在投機界,把損失的部位切掉,可能也是聰明的舉動。但是,為什麼,這些從事投機的人是否問過,為什麼自己要去從事要停損才能聰明的投機行為,他沒別的辦法參與金融市場了嗎?他和弄蛇人一樣,沒有其它維生技能,才要與蛇共舞嘛?

為什麼參與市場要參與到需要停損這種方式?更可笑的是,這些奉行停損的人,還覺得自己比較勇猛、比較敢、比較有紀律。從事一個職業從事到要隨時準備把身體的一部份肢解下來,是比較厲害還是比較可悲呢?而這些準備隨時和自己的錢說Byebye的人,能算是認真看顧自己資產的人?

這些投機的人還常有種說法,”只要能賺錢的方法,就值得研究”。當然,他所謂值得研究的方法當然包括投機,或是只有投機。但是去參加一個本質上就不會是聰明的選擇的遊戲,然後將這個愚蠢遊戲中的聰明行徑當作黃金準則般奉行,是種聰明還是種愚蠢?

投機,是零和遊戲。加入成本後,是負和遊戲。金融投機和樂透彩券完全相同的地方就在於,全部參與者投入的金錢一定小於他們拿回的金錢。但很有趣的是,每個參與者都認為他拿回的金錢將多於他投入的金錢。

這些投機的人,可曾想過,再怎麼投機,市場會冒出更多的報酬嗎?將一張股票加上權證、加上選擇權,這家上市公司的生產力會變高嗎?把股市指數套上期貨,股市每年的期望報酬會變高嗎?

拿負和遊戲中的勝出者,特別是賺到大錢的人出來大肆宣傳,是賭場和樂透發行者的慣用技倆,也正是宣揚”投機好處”的人的宣傳手法。事實上,可以從投機中拿到最大報酬的,只有金融業者。

假如你喜歡負和遊戲中賺大錢的可能,那麼請每個月用500塊買樂透就好了。不要將50萬、500萬或5000萬的身家拿去金融市場賭。你會悔不當初。你會發現,用刀子切掉一塊肉很快,但要很久才會再長回來(或在切下一塊肉之前都還長不回來)。

停損被宣傳到成為投資顯學,是當今世上最大的謬誤之一。

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32 comments:

匿名 提到...

投機者的目標,心態與採用技術,與長期投資求取平均值者完全不同。而且,並非所有人的風險規避者,世上就是有許多風險偏好者。再說,金錢遊戲是金錢由輸家流到贏家的遊戲。求平均值,本來就是教給輸家的保命口訣。求平均值是一個對贏家不利的方案。

好比說,學生成績不依考試表現而定,而以平均值作為你的成績。我想放牛班同學肯定鼓掌,但所有優等生都不會點頭。巴菲特,索羅斯,葛洛斯,彼得林區等人以及他們的門徒,也許會推薦一般人買指數,但自己操盤的基金肯定不是買指數。

據我所知,那些技術線型並非完全隨機完全無脈絡可循。而有一定的慣性與高於隨機的概率。當然,凡事沒有百分之百的。一旦預見出乎意料的黑天鵝事件讓預測失靈,就必須立即執行停利停損動作。

我覺得版主推廣指數,低手續費基金,對眾多平凡大眾是莫大的福音,我自己資質愚昧受教甚多獲益匪淺也決定跟進。但也許不必一竿子打翻一條船,認定非我族類頭殼必定燒壞了。這世上有太多我們無法理解的事情,譬如無線傳輸電力,譬如特異功能。無法解釋並不代表現象不存在或一定不合理。不知版主以為如何?

匿名 提到...

索羅斯在投機,Victor Sperandeo在投機,眾多避險基金大師在投機,甚至巴菲特最近十幾年來也在商品期貨市場買低賣高賺取差價,而非長期持有。什麼是對?什麼是錯?零和市場中有長期贏家,不是零和市場當中也有長期輸家。

但贏家懶得輸家多解釋些什麼....

綠角 提到...

好幾個朋友提醒我說
不應該寫投機和樂透一樣
拿回的少於投入

這我承認寫錯了
原文我就不改
且容我在這裡做個解釋與修正

的確 投機因為投入的是金融市場
一個可能是正報酬的市場
所以儘管投機是負和遊戲 (拿到的 必比市場報酬少)
但他們還是有可能拿到些許報酬的
也就是有可能 拿到的錢 比投入的還多的

謝謝讀者朋友們的好意提醒
你們說的是同一件事
我就不貼出你們的回應了

綠角 提到...

太多人心中
是否有一個量尺
覺得
選擇權、期指操作 高於 個股投資 高於 基金投資
你是否覺得 愈列在前面的
需要愈高的技巧和知識

曾經 我也這麼覺得
但我現在覺得
愈沒知識的人
就愈會去從事前面的操作
而且 這種人 還會自覺得很高竿

假如有甲乙兩支籃球對伍
面對相同強度的對手時
甲隊平均每節可得20分
乙對平均每節可以得10分
那一隊比較高竿呢?

全體投機人
那些不斷試圖買高賣低
放空作多的投機人
必拿到比同時期
單純採用買進並持有策略的投資人
還要差的報酬

假如這段期間
市場是上漲的
投機人拿得會比市場報酬少

假如這段期間
市場是下跌的
投機人會虧得比市場虧損多

而且這個差距不小
因為投機人士太頻繁的建立與出清部位
讓他們招致高額的成本

所以 同樣面對金融市場
也是兩支隊伍
一支是買進並持有的投資人
一支是不斷買進賣出的投機人

而不管是市場是漲是跌
投機人這一隊
要不就是賺的比投資人少
要不就是虧得比投資人多

投機人隊 得分少於投資人
我不知道他們為什麼是高手

其實 他們只是自以為是高手

投機的人假如說
追求平均 是教輸家的保命之道
那麼恐怕是連自己才是輸家都不知道
還要說投資人隊是”輸家保命”的打法
那就是標準而典型的投機人自大還不自知的心態

我看到每節得10分那隊
整天在那邊嗆聲說自己是高手
而其實 他們之中 只有一個因為運氣很好
獨得八分的隊友
請注意 是運氣好得八分
不是技術好得八分喔

癡心處男乖寶寶 提到...

巴菲特是否真如上面某朋友所言~
近十多年來也是有進行"投機"工作~
而並非真的遵行自己所言的價值投資~
小弟不太確定~~~
不過就算他真有言行不一,
我想他也應該算是投機成份極低的投資大師吧!主軸還是照著價值投資理念在做投資吧~

話說回來~我還是覺得基本上版主並沒說錯!
人想藉由投資(或投機)來致富,其實就跟買樂
透想中頭獎一樣近乎難如登天啊~
試想這次金融風暴讓多少人長年來賺的財富
都賠回去了呀!就連那些富翁也損失慘重阿~
你或許想反正以後股市再漲,就能賺回來~
但是請問我們又尚有幾年可活呢??
世事無常阿!大家真的等得到回春的那天嗎??

我們把人生賭在這金錢遊戲中,有意義嗎?
看看那些富翁爺爺奶奶們~如今都賠慘了~
他們的時日也不多了~若等不到牛市那天,
請問他們終其一生追逐金錢遊戲的結果,
人生究竟獲得了什麼呢??

小弟認為"投資致富法則"根本就不是世間恆常
不變的真理!把世界上極少數的特例,
當成真理,真的是被自我貪婪的心所矇騙了~
以巴菲特為例,小弟淺見認為~
巴菲特的價值投資法之所以能讓他致富,
其實也只是特例,只適合他個人使用而已~
原因:
1.台灣股市屬於淺碟市場,與美國市場的環境
不同,所以巴菲特的價值投資法,雖是投資的
正確觀念,但並不適用於所有市場與投資人.
也就是巴菲特若是生長在台灣,他恐怕無法創下今日這般舉世聞名的投資成就與財富~

2.他的投資與一般人不同,
他對於自己所認為是具有長期投資價值的企業,投注資金而成為該企業的大股東,
讓自己成為該企業的合夥人,採價值共享的觀念,當企業獲利時,他便能享有高額報酬.
他自己就彷彿是在經營該企業一般.
這與一般短進短出的投機者把企業當成交易品
來做投資的心態與手法是大不相同~

對一般大眾而言,是不可能有龐大資金
或條件與環境能去成為企業的大股東,
做到百分百仿傚巴菲特的價值投資法~
因此這也是價值投資法不適用於一般人的原因之ㄧ~

小弟的感想是...
"天賦+認真堅持+生長環境+樸實之心"
造就了巴菲特今日的鉅富命運~
上面4項條件,是沒有人能夠同時俱足的~
當今只有巴菲特一人而已~
所以就算一般人再怎樣忠實仿效價值投資法,
仍是不可能達成靠投資致富的夢阿~
這與你我能否中大樂透的道理是相同的~

世間不變的真理仍是~"一分耕耘,一分收穫!"
"天下沒有白吃的午餐!"
其實,"價值投資"仍不背離這個道理,
它是講求長期穩健投資來試圖逐步累積財富的,並非妄想短期殺進殺出~靠投機來致富的~
因此巴菲特會成功的原因之ㄧ是因為他
選走正道~否則縱使再有天賦,亦不可得!
但就算是價值投資法也不可能保證致富~
因為每個人的條件與際遇皆不相同~

蓋論乎命運,乃過去植因配合今生所作,
八方五行生剋促緣而成;
能者不能者皆不出於此也。
想靠投資致富,其實就跟中大樂透頭獎一樣~
皆是要看個人命運之造化如何~
要能像巴菲特那樣天時~地利~人和都齊備,
才有可能成功~
所以人還是要努力工作,腳踏實地的耕耘本業,
來累積財富,才是正途!

人類的心靈若不改革,終會被自己的貪婪無道所毀滅的!金融風暴與投資銀行的滅亡,
不正是"投機取巧,違逆中道者,天必亡之"
的最佳寫照嗎???

在下野人獻曝,一點心得分享,請多多指教!

匿名 提到...

沒辦法
那些運氣好的人
老是以為是自己的技術好

就像地下樂透簽賭的算牌人一樣

匿名 提到...

投入會 "生產" 的標地,會產生現金流的叫投資。例如開公司、債息、股息、公司營收成長、房租收入....etc 都是

投入只有價格的標地,叫投機。這種方式要賺錢,你一定要找到比你笨的人,然後以更高價賣給他。例如短期進出市場、名畫收藏品交易... etc

hilihist 提到...

投資和投機的差別,在於確定性和收益性
投機賭的是自己下一刻有沒有猜對,"不確定性"非常高,如失敗,認賭服輸。
投資則是確認價值,在便宜時買進,領取收益。重視的是"確定性",如失敗,還是得服輸。
投資就像是對面生意很好的老王牛肉麵,它把店面賣給我,老王繼續替我工作,只是我變成發薪水的人,賺錢當然也是我收。
投機就像大家一起賭下個月老王牛肉麵業績會不會創新高,還是會大虧損。時間到了數字出來,大家贏錢走人,或者認賭服輸。

綠角 提到...

感謝各位朋友的分享

匿名 提到...

I've been thinking it for a long long time, since I learned about the index fund:
what does "the long term" mean?

take a look at NIKKEI 225:
http://finance.yahoo.com/q/bc?s=%5EN225&t=my

Maybe, it's not as good as S&P500. in theory, it should be much better than Taiwan50.... and it could happen on any other indexes.

If I hold NIKKEI index fund at 1985, after holding 20+ years, i still lost my money... and don't even mention about 20years inflation....

I don't have another 25 years for my retirement plan.

anyway, even though, I do agree that the index investment by far is much better than others...... but I still can't stop worry about my money for the retirement....


what is your thought on this?

綠角 提到...

That's exactly what risk means in equity investing--no guarantee of positive return.

There is no escape from it. Neither buy-and-hold nor short-term speculation will make investors immune from negative returns. Investors as a whole MUST receive the market return.

Speculation can only make the situation worse.

Being in the market means that you understand and accept the risk.If the risk is unbearable, leaving the market is a better choice.

Ian 提到...

巴菲特也做空美元 也做多白銀 也跑去買中國股

買什麼 或賣什麼 用期貨或選擇權 等等
並不是 投資或投機的分野
他有長期看空美元的根據,
也有買進白銀的理由
他買中國股票 有其買進的基本分析理由
不是只是去玩一把, 即使幾個月後 他賣了
也不代表他是投機, 而是市場走太快
脫離投資價值, 自然要賣了

要不要停損呢
我的看法是 停損還是必要的
當事實證明跟當初的分析不同時
投資就是錯了 沒必要一直持有錯誤的投資

就像有些朋友 來這邊看了文章
把股票賣了 去買etf
前一個動作 我也覺得是停損
把過往弄錯的做法結束 才會有新的開始

這是我對停損的看法

一些traders的停損動機是一樣的
只是太頻繁的交易
代表草率的投資決定跟高停損成本
以高停損成本去進行下一個草率的投資決定
我覺得這才是不明智的

所以我對停損持有正面的看法
去年6月我對經濟採取全面悲觀的看法
所以不管賺賠 我都清掉了
這種動作 大概好幾年才會出現一次

Ian 提到...

前一個持有NIKKEI225的朋友
如果分散投資, 應該就不致於老是在擔心日本的狀況了
當然分散 還要包括到債券
各項投資 總是有不同的報酬循環
分散的好處 其實就是讓持有者 比較能安心持有下去 不要老是去擔心其中單一標的現況

其實 我最弄不清楚的是
大部份人都持有房地產, 房地產的槓桿比重超過 流動性又差 交易成本又高
但是大家都可以對房產的損益視而不見
真是奇怪啊
大概是 沒有每天有報價出現吧
我相信 去年買在高點的人 貸款7成
現在損失幅度應該在本金的6成以上了
如果每天大門前有個市價在跳來跳去
我猜 應該很多人想要停損房子吧

匿名 提到...

a real compound annual return during 1966-1981 was -4.1% (thanks to 7% inflation) --- according to stock for long run.

Whether this history would repeat itself or not, no one knows. but I am a believer of "Black Swan theory". having said that, my worries are:
1. so-called "risk" is not real. We think we understand the nature of the market. or we think we understand the risk -- but truth is all could be just based on "Ludic fallacy".

2. someone mentioned earlier: it's about asset diversification. true. risk goes down with diverse... but what if all assets go down.... something unthinkable happens (people would think you're insane if you say Lehman would fail or BAC would see $5/share). If you are one of black swan, you know all could happen.

3. Bogle said a return of a market should be in line with the whole society growth. take a look at Taiwan or Japan. Are we just have negative growth for 20years? (if Bogle is right, we should put more money in equity market.. hey, you see I am speculating now.. ;))

again, when i retire, i don't have another 20 or 30 working years to wait for a "normal" market to come back. maybe, the market will be back normal some day... but in long term, we all die...


and again, i can't find a better way other than the low-cost index fund investment... so i probably stick with it. ...(it's strang: while avoiding betting, I am betting on something with my retirement money...)

綠角 提到...

Ian

謝謝分享
很有意思

停損這個動作
最投機的地方在於
你執行的當下
不會知道是對還是錯的
是一種賭一把的心態

停損之後
市況逆轉而上
讓他錯失重大獲利的投資人
會靜靜不敢出來說話

但停損之後
市場繼續重挫
讓他避開重大損失的投資人
常常會出來炫燿

其實
他們只是一個猜對 一個猜錯罷了

從投機之路 換到投資之路
或是從主動投資換到指數化投資
不是停損的投機
因為在這麼做之前
就知道是對了
做了之後
就更能確定是對的

房子沒有及時報價
這的確是很有趣的一點
這也是為什麼
房屋持有人 比較坐得住
也是為什麼
很多五六十歲的人
發現這輩子 賺最多的資產
是年輕時貸款買下的房子

假如股市一年只能讓投資人看一次報價
我相信投資人的獲利會增加許多
或是虧損會小許多
但券商就要關好幾家了

綠角 提到...

You don't invest for retirement. You invest through retirement.

就算已經退休了
你還是在投資狀態
投資年限常被低估了

Black Swan這本書真是寫得很好
它讓人對根本預期不到的事有心理準備

匿名 提到...

"投資年限常被低估了" -- good point. i will sleep better tonight. :)

匿名 提到...

This is from WSJ:
http://online.wsj.com/article/SB123319078518226995.html
JANUARY 29, 2009
Where the Financial Gurus Are Putting Their Own Money

It didn't say Mr. Bogle shifted his bond portfolio, but Burton Malkiel
"boosted his allocation to highly rated tax-exempt bonds", and Jeremy Siegel "raised his allocation for junk bonds."

my point is that if you stay on the course, your portfolio shouldn't be adjusted based on the market condition.... however, these guru did the same like others. (even it sounds like Bogle did that too in the article)

this is human nature to forecast and speculate.... guru is human...

(these gurus often gave us seemingly undebatable reasons... let's see how the bond market will go in 2009, while everyone knows their reasoning... hmmm, did they mention when we should lower these bond found in our portfolio?

And say, I were a guy who "earn my money and spend my money in Yen," and I invested Nikkei index.... then after very stressful 20years , i am still going nowhere.... it's very unthinkable......

so just want to clear my point about Black Swan -- major players use value at risk models (which imply normal distributions) but market movements have fat tails...
==> it is questioning the foundation for the low-cost-passive-index investment.

However, there is no better way for myself, so I stick with it just for now. not because I 100% believe it. )

匿名 提到...

如果投資人都無法打敗指數,指數不可能在哪裡,因為那是個平均值。

如果打敗指數的投資人都是因為運氣好,那麼被指數打敗的人肯定是運氣不好。(耐不住寂寞不斷換股的除外)

既然大家的績效都靠運氣,其實也不必買指數。自己買個投資組合擺著就好,既無手續費也無管理費,費用率最低績效肯定最好。

綠角 提到...

I have read that article on WSJ.

Sticking to an asset allocation plan does not mean making no adjustments.
Rebalancing and over-rebalancing are methods to control risk and enhance return.

The main point is that these gurus are still using AA as the main frame of their investments.
They don't shift their whole investment assets between equity and junk bond or any other assets they think are under-priced.

Jack 提到...

前一位匿名者的留言:自己買個投資組合擺著就好,既無手續費也無管理費,費用率最低績效肯定最好。
==>我只是想說:你如何買台灣50的50檔股票?且要按照權重買,你如何買美國S&P500的500檔股票?就算你資金雄厚,單獨管理自己的分散式股票投資組合(還沒計入債券呢),也是成本很高(需要指數發布公司的資訊服務費,時間成本...),建議您對被動式投資多了解一點,不是隨便買幾檔股票當投資組合,然後長期持有就是買進大盤,就是指數化投資!

綠角 提到...

Jack說得沒錯
假如你有自己維持一個指數化投資組合的能力
費用還可以壓到比現有的ETF或指數型基金低的話
你會是各大公司
競相延攬的人才

指數化投資觀念很簡單沒錯
但你假如以為Vanguard和Barclays的指數化投資部門
都是一些坐領乾薪的傢伙
你就大錯特錯了
那些人
都是基金界有名的人物

Shuva 提到...

看到綠腳大大的對於弄蛇人的描述
讓我想到 賭命的黑市拳賽
一對一的比賽 對手死亡才能結束比賽
開場之後 最多只能有一個人活著離場
活著離場的人可以獲得大量的金錢
死亡的人可獲得合理的安家費
隨著勝利的次數增加
每場比賽的出場費也是幾何級數般的增加
場外有觀眾兼賭徒可以下注

對於一個窮人拳手來說這是最極端的投機
贏了 就能獲得天文數字般的金錢
輸了 可以獲得安家費但要付出生命


很難去評論上場的拳手是聰明或愚笨

對一個願意上場的拳手來說
面對巨大的報酬與失去生命的風險
應該已經過拳手的理性決策

說這拳手為何不去考個公務員
再用月薪去買指數型基金
我想應該是毫無意義的

我覺得只能說每個人都有屬於自己的理性決策

綠角 提到...

謝謝提供有趣的比喻

但有錢到可以考慮投資這兩個字的人
絕大多數都沒有窮到要用性命去賭的地步

Jack 提到...

對於~每個人都有屬於自己的理性決策,我有不同看法,如果投資人都是理性的,那也就不會有行為財務學的蓬勃發展,在行為財務學裡,探討了非常多的非理性行為,一般人要避開這種非理性行為,還不是太容易呢!

綠角 提到...

謝謝Jack的分享

小康 提到...

認錯本來是好的,但太頻繁的認錯就有問題了。主流宣傳的所謂停損,經常演變成綠角先生批評的那樣。
日經的例子很有趣。風險總是有的,所以柏格先生也強調股、債、現金三足鼎立。
天時:判斷時勢。但指數化投資者似乎不講這個。或可小額分季分批買入,分散買賣時機風險。
地利:為甚麼WB經常說娘胎的樂透?因為他在對的時機生在美國。如果有眼光看出誰將是最有前途的國家,那就去買該國的指數。這就像戰國後期,很多人才到秦國發展。當南越滅時,其鈔票變成廢紙。但是指數化投資者似乎也不寄望「如果有眼光看出誰將是最有前途的國家」這種前提,那就多買幾國分散這種國家風險。
以上所談,應該可以很大程度避免日經的尷尬。
人和:(長期)投資者買股票很重視企業領導階層,然而指數化投資者不管這個,他們想把事情盡可能單純化。不同類型的投資者,單純化的程度與方向各有不同。
如果侷限在台灣來談,那個台灣50還是令小弟不能滿意。
股市平均數雖然勝過中位數,但誰能保證這個國家未來10年、20年、30年、40年、50年的平均數一定會讓人滿意?

綠角 提到...

謝謝小康的分享
這正是為什麼要全球分散的理由啊

匿名 提到...

投機就是單純追求價差阿

投資追求的是公司收益給你帶來的現金流
(即使他保留的盈餘也是給公司以roe複利來成長公司的價值)

看到上頭一些人傻傻分不清楚@@

其實投資明明就可以很簡單

以你想要的報酬率對應低廉的成本,買進一家好公司就真的只是這樣..


卻有一堆人執迷於認為自己真的很神,可以利用技術分析賺取波段,既然那麼神,我怎麼不見有技術分析者比郭台銘有錢?

郭台銘就是標準的投資家阿

你看到很多企業大老闆就是靠投資發財的阿


我遇過一個朋友,非常聰明因此也睥睨一切,總對一些人的想法嗤之以鼻,認為對方愚笨,卻沒想過大智若愚,他的父親是一個重度技術分析愛好者。

據他的說法,他的父親每次都可以利用技術分析賺取財富,而且是採用移動停損法,

為何他父親股齡30年,如果真的靠技術分析每年錢滾錢到現在少說也有幾億到幾百億的身價了,怎還是開著20年前的toyota?

我曾經想要開導他的兒子,敝人不才,每年的投資報酬率只有12%左右,雖然投入金額不多但是非常穩定,但他卻跟我說他不知道他爸賺多少報酬率只知道他爸上次用1000萬賺了25萬,看他臉的表情好像覺得很厲害很多的樣子,我才發現他竟然連報酬率的概念都不知道,只會去看絕對金額,就算用1000萬賺了25萬塊我也不覺得厲害。
更何況就算一次賺5%只要損失2.5%就連本帶利都吐回去了。

其中還不包括技術分析買賣與停損的交易成本

證交稅0.03%
買賣手續費 0.01425%(網路交易約六到七折)

買賣10次=((0.01425*2)+0.03)*10=6%

只要技術分析買賣10次就要抵減掉你1年6%的報酬率


請問你有多少報酬率可以抵減?
所以常常很多人津津自喜的以為自己很準
,很厲害多會賺,除設自我心態的膨脹外還忘了回過頭來檢視自己的金錢到底是不段增加的還是減少或原地踏步??

太多人就是太聰明了,對於這些過度聰明的人
我希望你們可以瞭解愚公移山這個故事。


最後贈與你們兩行字:


「機關算進太聰明,反誤了卿卿性命」。

綠角 提到...

真是個精彩的故事
謝謝分享

EGUCHI 提到...

從第一次看到綠角大這篇停損文章, 當時的不以為然(也不再想看blog,覺得道不同,不相為謀),2年後因緣際會,重新漸漸再次接觸綠角大的文章,細細品嘗才深覺文章幾乎都言之有據並很有品質。

想籍此機會謝謝綠角大的文章, 也慶幸還好沒有因為自己當時的堅持己知己見而與這些可貴的文章擦身而過。

綠角 提到...

Eguchi

感謝您寶貴的分享~

很多人剛接觸金融市場時習得的看法
過一段時間之後的確會變啊~