綠角財經筆記: 元大台灣50ETF，0050，大幅調降經理費(Lower Management Fee for 0050)

元大台灣50ETF，0050，大幅調降經理費(Lower Management Fee for 0050)

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元大投信於2025一月23日於官方網站公告，金管會已經同意0050修正過後的公開說明書。如下圖:

其中最重要的改變，就是經理費與保管費的調降。

原本0050的經理費是0.32%。

修改之後的經理費變成:
一千億的資產，經理費0.15%
一千億到五千億的部分，收0.10%
五千億到一兆的部分，收0.08%
超過一兆的部分，收0.05%

以目前0050規模4469億計算。其中1000億的經理費是0.15%。其餘3469億的經理費是0.1%。整體資產的經理費是(1000*0.15%+3469*0.1%)/4469，等於0.11%。比目前0.32%的經理費下降0.21%。

這個費用可以這樣看。譬如你有一百萬投資在0050上面。其中22萬的經理費是0.15%。其它78萬的經理費是0.10%。
(1000/4469=22%，3469/4469=78%)

第二個調降的是交給資產保管銀行的保管費。原本是0.035%。

調整後變成:
資產一兆以下的部分，收0.03%的保管費。
日後假如0050規模超過一兆台幣，超過的部分，收取0.025%的保管費。

所以保管費從0.035%降到0.03%，下降0.005%。

經理費下降0.21%，保管費下降0.005%，總共下降0.215%。

但需要注意的是，經理費與保管費只是內扣總開銷的一部分。

下表是0050與其主要競爭對手富邦台灣采吉50ETF (006208)近五年的內扣總開銷。

年度	2019	2020	2021	2022	2023
006208	0.34%	0.36%	0.35%	0.24%	0.25%
0050	0.43%	0.43%	0.46%	0.43%	0.43%

近五年，0050內扣費用多是千分之四點多，006208到近兩年已經降到千分之二點多。

所以假如其它開支維持不變，這次費用調降之後，0050的內扣費用將變成與006208相近。

這件事情有幾個值得觀察的地方。

首先，這是台灣本地基金業者的ETF在規模擴大之後首度明顯調降經理費與保管費。這是相當正面的發展。代表資產管理業者願意以降低費用的方式，與投資人分享經濟規模的好處。

這真是等了好久，或者說太久了。

我在2008一月，第一次寫文章分析0050，那篇文章是寶來台灣50基金概述。

當時0050規模271.8億台幣，經理費就是0.32%。ETF規模成長十幾倍來到四千多億台幣，終於調降費用了。

第二個重點就是，經理費從0.32%降到0.11%，調降幅度明顯高於保管費。保管費是從0.035%降到0.03%。

經理費是資產管理業者自行決定。保管費則需要資產管理業者跟資產保管銀行協商。0050的資產保管銀行是中國信託商業銀行。

按照目前的收費方式，0050資產超過一兆的部分，經理費是0.05%，保管費是0.025%。保管費就會是經理費的一半。這是很高的占比。日後台灣的ETF假如要達到像美國ETF那種超低內扣總開銷，勢必要資產管理銀行配合提供更低的收費。

第三個值得觀察的地方，就是修正過後的收費，元大提出了一兆台幣以上的級距。針對超過一兆的資產，經理費會降到只有0.05%。

這等於是提出一個誘因。業者等同在告訴投資人:”假如你願意繼續投入0050，日後規模擴大，會有更低費用的好處”。

第四個重點，就是0050直接的競爭對手，富邦台灣采吉50ETF (006208)會如何應對。

最直接的方法就是跟著做，也調降經理費等內扣費用。

但假如富邦投信不調降，那006208的內扣總開銷就是跟0050近似。那麼0050跟006208就要在指數追蹤效能方面一較高下。看誰能做出較為貼近指數的成果。

總結來說，台灣規模最大的ETF，0050，調降經理費與保管費，是一個值得稱許的正面發展。

希望一個正常與健康的競爭環境，可以為投資人帶來更低的費用成本與更好的指數追蹤成果。