綠角財經筆記: 樂觀的理由(Reasons to be Optimistic)

樂觀的理由(Reasons to be Optimistic)

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最近看到《一如既往》(Same as Ever)作者Morgan Housel寫的一篇名為Justifying Optimism的文章，覺得頗有收獲。於是寫成此文，整理重點與自己的心得。

買進全市場指數化投資工具，然後長期持有的投資人，除了理解指數化投資的原理之外，另外一個共通點就是，我們認為全球經濟與金融市場長期會正向發展。

為何能如此樂觀?有何基礎可以相信這是正確的?

樂觀未必就是正確的。作者提到，有一種盲目的樂觀。

這又分兩種形態。第一種，是將自己的希望偽裝成樂觀。

譬如某位投資人希望未來市場就是一路往上漲，所以他就樂觀的相信未來就是會這樣。

第二種則是，負面場景太可怕，難以接受。所以用樂觀去掩蓋。

譬如，全球經濟與金融市場不是長期向上發展，而是長期變得愈來愈差。進入一種前所未見的全球大蕭條，比起當年美國大蕭條，衰退更久，程度更嚴重。

天啊，這真是太可怕了。所以我樂觀的相信，未來會更好。這種事不會發生。

這比較像是一廂情願的樂觀。

作者提到，做為一個理性的長期樂觀者，不代表他認為未來會一切順遂。相反的，他相信中間一定會發生許多挫折、挑戰與災難。

其實，人類很多進步與發明，正是在壓力與負面場景中出現的。譬如二次大戰中發明的噴射引擎、抗生素。當初都是軍事用途導向，但在承平時代，都對人類生活水準有重大貢獻。

往往就是不好的場景與重大的危機，點燃人類的整體動機與動能，去找到更好的解答。

人類歷史中，當下看起來的壞事，往往是促成下一波進步的起點。

未來仍會有退步與危機。但樂觀者相信，人類不會坐視事情就這樣一路壞下去。我們會站起來面對它。而在危機中得到的經驗與進步，將為未來的美好鋪路。

樂觀的第二個理性緣由，在於我們是站在前人肩牓上。

譬如知識方面。幾十年前，一位科學家窮一生之力，發現一個理論，並證明它。然後這個東西被寫進高中物理或化學課本。一位學生，在上大學之前，就已經知道了。

譬如企業經營。年輕人看到之前的創業家，可以達到多大的成就。然後知道這是可能的，是人力可及的，踏上自己的創業之路。於是，我們看到一個世代又一個世代的創業者，打造出規模與市值愈來愈大的公司。

前人拉高標準，標準成為後代的基準。人類一路前進。

所以，樂觀有兩個基本理由。第一是，在各種挫折與負面事件的淬鍊中，人類將更加進步。第二，踏著前人立下的基礎，後人可以登上更高的高峰。

但即便事情就如預期，長期正向發展，但仍有些投資人，在過程中被掃地出局。

因為，當人類從這些挫折中回復時，他為自己帶來無法回復的損失。通常就是為了快速致富，承擔過度的財務風險或槓桿。

樂觀，卻對過程中幾乎一定會遇到的挫折毫無防備，是一種致命組合。