ETF資產配置投資組合不同持有期間的實際成果(Asset Allocation with Different Holding Periods,2024更新)
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之前發表的不同股債比率資產配置投資組合的實際成績—以美國ETF為例(Different Asset Allocation with ETFs,2024更新)討論的是不同股債比率的資產配置投資組合的成果。
這些投資組合都有相同的投資期間,就是從2008年初開始到2023年底。這是相對不好的投資時期。從2008年初開始投資,一開始就遇到金融海嘯,這是半世紀以來最大幅度的股市下跌。然後倒數第二年是2022,一個股債齊跌的年度。
這篇文章顯示的是,固定股債比80:20的投資組合,假如從不同年度開始投資,一直到2023年底的成果。
股票部位,由代表美國的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI) 、代表歐洲已開發市場的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)、代表亞太市場的Vanguard FTSE Pacific ETF(美股代號:VPL)以及代表新興市場的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO),各20%組成。
(全球股市四大地區平均分配,只是一種用來舉例的全球股市配重方法。就是說,一個投資人假如對全球各地市場都沒有什麼特別看法,就平均投資會帶來怎樣的成果。不代表我自己是這樣投資全球股市,也不代表我特別推薦這個投資配重。平均分配跟參考市值進行分配的成果差別在“資產配置戰略總覽”有詳細的說明。)
債券部位,則由代表美國公債的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF(美股代號:IEI)以及代表國際公債的SPDR Bloomberg International Treasury Bond ETF(美股代號:BWX),各10%組成。
下表顯示的是這個固定股債比80:20的 ETF投資組合,從各年年初開始投資,一直到2023年底的成果。
期間 |
總報酬率% |
年化報酬率% |
2008-2023 |
96.6% |
4.31% |
2009-2023 |
189.0% |
7.33% |
2010-2023 |
118.7% |
5.75% |
2011-2023 |
94.4% |
5.25% |
2012-2023 |
110.0% |
6.38% |
2013-2023 |
82.4% |
5.61% |
2014-2023 |
60.5% |
4.84% |
2015-2023 |
59.7% |
5.34% |
2016-2023 |
65.4% |
6.49% |
2017-2023 |
55.9% |
6.55% |
2018-2023 |
27.0% |
4.06% |
2019-2023 |
40.7% |
7.07% |
2020-2023 |
17.5% |
4.11% |
2021-2023 |
3.5% |
1.15% |
2022-2023 |
-4.0% |
-2.00% |
表格最上方,”2008-2023”那一列,代表的是假如一個投資人從2008年初開始執行這個股債比80:20的資產配置投資組合,一直持有到2023年底,這16年期間,會拿到96.6%的總報酬,年化報酬4.31%。
表格最下方,”2022-2023”那一列,代表從2022年初投資到2023年底,2年期間,累積總報酬-4.0%。年化報酬是-2.0%。
從2008投資到2023,有96.6%的累積報酬。所有15個投資期間,只有三個期間,也就是2009-2023、2010-2023、2012-2023拿到更高的累積報酬。
這15個投資期間可分成三組。
首先是紅框框起來的五個時期,總報酬率在100%附近。
接下來是藍色框框起來的七個時期,這些期間有幾十趴的累積總報酬。
最後是下方綠色框框起來的三個時期,只有十幾趴,或是個位數百分比的正或負報酬。
持有期間愈長,累積總報酬有愈高的傾向。
即便從2008年初開始投資,一開始就吃到金融海嘯全年的完整下跌,一直投資到2023年底,累積總報酬仍是第四高。
參與市場才能得到報酬。進場時間點,往往只在短時間看起來很重要。
不要以為有什麼經濟或技術指標,可以持續正確的告訴投資人何時該進場,何時該離場。假如有這種東西存在,那豈不是可以沒有風險的賺到報酬。這是不合基本邏輯的事。
持續留在市場內,承擔市場風險,才能得到報酬。
資產配置就是讓投資人可以忍受市場的短期波動,長期留在市場內,長期參與市場,獲取報酬的可靠方法。
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