綠角財經筆記: ETF資產配置投資組合不同持有期間的實際成果(Asset Allocation with Different Holding Periods，2023更新)

ETF資產配置投資組合不同持有期間的實際成果(Asset Allocation with Different Holding Periods，2023更新)

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之前發表的不同股債比率資產配置投資組合的實際成績—以美國ETF為例(Different Asset Allocation with ETFs，2023更新)討論的是不同股債比率的資產配置投資組合的成果。

這些投資組合都有相同的投資期間，就是從2008年初開始到2022年底。這是一個很差的投資時期。從2008年初開始投資，一開始就遇到金融海嘯，這是半世紀以來最大的股市下跌。然後結束在2022，一個股債齊跌的年度。

這篇文章顯示的是，固定股債比80:20的投資組合，假如從不同年度開始投資，一直到2022年底的成果。

80%的股票部位，由代表美國的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI) 、代表歐洲已開發市場的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)、代表亞太市場的Vanguard FTSE Pacific ETF(美股代號:VPL)以及代表新興市場的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO)，各20%組成。

20%的債券部位，則由代表美國公債的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF(美股代號:IEI)以及代表國際公債的SPDR Bloomeberg International Treasury Bond ETF(美股代號:BWX)，各10%組成。

下表顯示的是這個固定股債比80:20的 ETF投資組合，從各年年初開始投資，一直到2022年底的成果。

期間	總報酬率%	年化報酬率%
2008-2022	70.7%	3.63%
2009-2022	150.9%	6.79%
2010-2022	89.9%	5.06%
2011-2022	68.8%	4.46%
2012-2022	82.3%	5.61%
2013-2022	58.3%	4.70%
2014-2022	39.3%	3.75%
2015-2022	38.7%	4.17%
2016-2022	43.5%	5.30%
2017-2022	35.4%	5.18%
2018-2022	10.3%	1.97%
2019-2022	22.2%	5.13%
2020-2022	2.0%	0.66%
2021-2022	-10.1%	-5.21%

上表”2008-2022”那一列，代表的是說假如一個投資人從2008年初開始執行這個股債比80:20的資產配置投資組合，一直持有到2022年底，這15年期間，會拿到70.7%的總報酬，年化報酬3.63%。

表格最下面，”2021-2022”那一列，代表從2021年初投資到2022年底，2年期間，累積總報酬-10.1%。年化報酬是-5.21%。

從2008投資到2022，累積報酬70.7%。在表格中所有14個投資期間，只有三個期間，也就是2009-2022、2010-2022、2012-2022拿到更高的累積報酬。

這14個期間的報酬可以分成幾組。

由上往下看，從2008開始投資，一直到從2012開始投資，這五個時期是高累積報酬期間，總報酬可達60%-150%。

接下來是2013開始投資，一直到2017開始投資，這五個時期報酬居中，總報酬在30%-60%之間。

最後是2018開始投資，到2021開始投資，這四個時期報酬率高度波動。累積總報酬從-10%到+22%不等。

基本上，持有期間愈長，累積總報酬有愈高的傾向。

持有期間長，正報酬會比較多。

讓自己成為金融市場的贏家，你應該眼光放長，長期持有。讓時間幫你累積資產。

試圖抓取進出場時間點，是表面看來很重要。但很難持續加分的行為。

留在市場，持續投資，才有機會換取報酬。