綠角財經筆記: 富邦台灣摩根ETF分析介紹(0057，2021年版)

富邦台灣摩根ETF分析介紹(0057，2021年版)

富邦台灣摩根ETF，台股代號0057，簡稱富邦摩台，於2008年二月7日掛牌上市。

富邦摩台追蹤MSCI台灣指數。

MSCI台灣指數囊括台灣上市與上櫃股票前99%市場價值的股票。目標投資範圍是市值的前80%到90%。

在計算單一股票的市值時，指數編製公司使用的是”調整後市值”。

調整後市值=在外流通股數*收盤價*公眾流通量係數

這個調整的目的是希望反映一家公司真的在外面流通，可被投資的股票市場價值是多少。

0057以複製法追蹤指數。但公開說明書有提到，假如市場狀況造成無法完全複製時，會以最佳化的方法進行追蹤。

目前富邦摩台ETF持有87支成份證券。包含了台灣的大型股，還有市值較大的中型股。市值涵蓋範圍較永豐台灣加權ETF小。

富邦摩台ETF目前資產4.25億台幣(2021年九月底資料)，跟去年的3.8億台幣相比，成長約四千萬台幣。

0057每年收取0.15%的經理費與0.035%的保管費。再加上其它開銷後，形成0057的年度內扣總開銷(Expense ratio)。近五年的內扣費用如下表:

年度	2016	2017	2018	2019	2020
內扣總開銷	1.08%	1.10%	1.25%	1.14%	1.03%

雖然去年的內扣總開銷是近五年最低，但從2016開始，0057每年內扣總開銷都高達1%以上。以指數化投資工具來說，這是相當高的費用成本。

0057自成立以來，只有在2016有過一次每股1.685元的配息。

0057過去各單一年度績效如下表(資料取自公開說明書):

年度	#0057	#0050
2009	75.24%	73.85%
2010	11.65%	12.85%
2011	-17.46%	-15.79%
2012	12.26%	12.42%
2013	11.83%	11.59%
2014	15.90%	16.96%
2015	-8.35%	-6.08%
2016	16.18%	18.67%
2017	17.68%	18.39%
2018	-6.27%	-4.89%
2019	32.83%	32.97%
2020	31.76%	31.63%

0057在過去12年，年化報酬14.02%。單年報酬標準差是23.94%。

上表也列出同期間0050的表現，0050在同期間的年化報酬是14.95%，標準差是23.08%。

0050表現比0057好，反映近幾年台灣大型股表現較好。未來未必持續如此。

總結來說，0057是一支同時投資台灣大型股與中型股的指數化投資工具。偏高的內扣費用，與較低的資產總值是其主要缺點。