證明自己，或是享受報酬?(Buy and Hold Can’t be Right)
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有兩位投資人，投資人A相信指數化投資，從年輕二三十歲時就投入市場。投資人B相信要擇時進出，市場漲太多要離開市場，以躲過下跌。
時光荏苒，幾十年的日子就這樣過了。A、B兩人，都來到七十幾歲的年紀。
這段期間，A用指數化投資工具充份參與市場的上漲，自己的儲蓄加上市場報酬，讓他有相當優渥的退休生活。B雖然也有投資，但害怕市場漲太多的心理，讓他多次在大多頭才走到一半時就離開，錯過許多報酬。退休資產跟A相比，明顯少一大截。
有一天，兩人見面了。
B說:”A啊，你可知道你之所以退休後可以過那麼好的生活，都是因為過去四五十年，市場整體來說都是上漲的啊。”
A說:”對啊，我用指數化投資工具參與市場，所以市場漲我就會賺啊。”
B說:”投資還是要小心一點。市場終究會跌很慘的。假如日後市場下跌，我握有現金可以躲過下跌，你還留在市場裡，對你來說，就不好了。’
A說:”是啊。”
回去後，A心中想，”B到底在想什麼?”
B錯過幾十年長期漲幅中的大部分報酬，只為了證明日後市場有一天會重演美國1929或是日本1989的重挫。
A參與市場，得到了報酬。讓自己有更好的退休生活品質。市場漲本來就應該要賺啊，難到要放棄這些報酬，留在場外，只為了證明自己有一次可以拿出來說嘴的，躲過大跌的光榮記錄?
A還想起，在一個倡導指數化投資的部落格上看過這樣的讀者留言:
“站在風口上，豬也會飛。資產配置在上漲的市場，當然表現很好。”
這樣留言的人，到底在想什麼?
用一個穩健，事先根據自己的目標跟風險忍受度設計好的資產配置計劃，充份參與到市場上漲，享有富足成果的人生，叫做”豬”。
那麼那些整天害怕市場漲太多，投資沒有全盤設計，每天看報紙看雜誌，看分析師預測未來一個月是漲是跌，積極進出市場，然後錯過大段市場漲幅的人，要叫什麼?
叫”投資高手”?
這是怎樣的世界?
投資有成果，被形容成”豬”。沒有參與到市場上漲，叫”小心謹慎的投資高手”?
黑白倒置，莫過於此。
這些”投資高手”，對於”目前”單純參與市場所取得的好成績總是感到不滿。他們認為，這是”現在”才有的成果。”以後”必然會發生某次毀滅性大跌，終於證明他們小心翼翼的遠離市場是對的。
而當初，對於持續留在市場中，取得長期市場報酬的做法，他們的評語是”長期來說，我們都死了。”
但他們現在放眼更遠的長期，要來證明自己的厲害。
邏輯矛盾，再一範例。
投資是為了要證明自己是對的，還是讓自己有更好的生活?
現在很多人投資的目的，是放在前者，而不是後者。
對他們來說，投資已經變成一種意氣之爭。這不是務實的投資人應該做的事。
投資，是為了要參與市場，獲得它的報酬。而不是要證明自己可以預測市場漲跌。
前者可以辦到，但沒有保證(因為投資有風險，沒有保證正報酬這件事)。
後者往往以失敗做結。因為從來沒有人可以長期正確的擇時進出。
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6 comments:
綠角大我看了您的文章才有辦法加入長跑目前1.5年
一直作為沉默的讀者 決定出來發聲
被稱為是豬 我認為也沒什麼不妥
更甚至 我們都非常需要這些投資高手 才能高枕無憂
舉個比喻
自己是個堅決的買二手車黨
碰到了朋友想買車 想買新車
我並不會上前去勸他:不要買新車
畢竟能買車是有能力 是開心
更深層一點的是 我們二手車黨 是依著這些買新車的人存活著的
(但若碰上朋友來問 新車好還是二手車好 那我絕不錯過遊說的好機會)
回到豬
少了這些投資高手 時時分析市場資訊 修正市場價格
我們的ETF是無法正確佈局在市場上的
籃先生
謝謝您的分享
不過一家公司的價值
不是因為市場上有許多"投資高手"在交易它的股票
它才會有價值
許多未上市公司的股權
根本沒什麼人在買賣
也是很有價值的喔~
文中的B先生也符合"心態致勝"所描述的定型心態，
需要證明自己以維護自尊。
說到底，這樣的心態可能也是一種阻礙，
最後可以支持生活的，不是自尊，
而是扣除成本後的投資成果。
感謝Jeo的分享~
在投資時，許多人願意用錢換面子
講的真的很有道理..掌握市場漲跌..是很難的，也不切實際，長期經營下去的股市，會有應有的報酬率
謝謝鼓勵~
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