美國黃金ETF的選擇與比較—GLD vs IAU

目前美國規模最大的兩支黃金ETF,分別是道富資產管理發行的SPDR Gold Shares(美股代號:GLD)與貝萊德資產管理發行的iShares Gold Trust(美股代號:IAU)。

GLD與IAU都是持有實體黃金。所以透過這兩支ETF,投資人可以取得黃金現貨的報酬。但需扣除內扣費用成本,GLD是每年0.4%,IAU是每年0.25%。

以長期持有為目的的話,IAU會是比較好的選擇。

IAU雖然內扣費用比較便宜,但GLD的資產規模與流動性都遠勝過IAU。如下表:

 
GLD
IAU
資產規模(美金)
296
107
平均每天成交金額(美金)
5.12
1.14

(資料來源:美國晨星 2018十月)

GLD跟IAU相比,有幾乎3倍的資產規模,與5倍的每日成交金額。

所以對於頻繁買賣黃金ETF的投資人來說,GLD會是一個比較好的選擇。

GLD成立於2004年十一月18日。IAU則是2005一月21日成立。GLD歷史較久,我們來看GLD從2005到2017這13年間的表現。


GLD
VTI
2005
16.65%
6.10%
2006
23.44%
15.66%
2007
31.07%
5.56%
2008
2.99%
-36.97%
2009
27.12%
28.82%
2010
27.25%
17.26%
2011
11.21%
1.06%
2012
5.26%
16.41%
2013
-28.09%
33.51%
2014
-0.58%
12.56%
2015
-11.78%
0.40%
2016
8.69%
12.68%
2017
11.41%
21.16%

上表是GLD與同期美國整體股市ETF, VTI的績效。

從2005到2017這十三年,GLD的年化報酬是8.27%,標準差16.76%。VTI的年化報酬是8.79%,標準差是17.28%。

也就是說這十二年的期間,黃金其實有跟股市匹敵的報酬。但預期黃金長期會帶來每年8%到10%的年化報酬恐怕不是一個合理期待。就過去長期經驗來看,黃金的長期報酬就約略跟同期通膨打平而已

在GLD與IAU這兩支ETF同時存在的2006到2017這12年,兩者報酬如下:

GLD
IAU
2006
23.44%
22.33%
2007
31.07%
30.95%
2008
2.99%
5.45%
2009
27.12%
23.45%
2010
27.25%
27.93%
2011
11.21%
8.66%
2012
5.26%
8.37%
2013
-28.09%
-27.96%
2014
-0.58%
-0.44%
2015
-11.78%
-11.65%
2016
8.69%
8.85%
2017
11.41%
11.58%

這段期間,GLD的年化報酬是7.60%。IAU則是7.63%。IAU的報酬的確有高一些,不過也只有每年多0.03%。差距不到兩者的內扣費用差。

部分原因在於,IAU在2010才將內扣費用降為每年0.25%,之前它也跟GLD一樣收取每年0.40%的費用。

總結來說,IAU因為內扣費用較低,每股單價也較低,對於想要長期持有黃金ETF,以及小額投資人,會是較好的選擇。

GLD因為流動性較好,對於頻繁買賣ETF的投資人會是比較好用的工具。


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6 comments:

MLet.Wolf 提到...

感謝綠角兄的分析

有時真的有種「有綠角真好」的感觸。

learnman 提到...

黃金最大的功用是,當金融市場與銀行關閉的時候
黃金可以保值並且流通
如果今天市場與銀行可以正常運作,投資紙面上的黃金意義不大
投資股市報酬當然會大於黃金,如果報酬輸給黃金,那這個市場也不會存在了
大家只需要存錢買黃金即可

阮阿倫 提到...

綠角大

請問你之後會看[投資大進擊]這本書嗎??

最近蠻多人在討論空頭跟週期

很好奇你的觀點

綠角 提到...

Wolf兄
不客氣
謝謝您的支持

綠角 提到...

謝謝learnman的分享~

綠角 提到...

空頭跟週期的討論從沒少過
這些討論,也沒有讓這些討論的人準確抓到下一個空頭與週期循環