定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard Total Stock Market ETF，2024更新)
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本文計算從2007年初到2023年底，共17年，對美國全股市ETF，Vanguard Total Stock Market ETF (美股代號:VTI)，定期投資的成果。
投入方式是從2007年1月到2023年12月止，分別在每年的一、四、七、十月，每季定期投入。
投入時間在該月的第一個營業日。以收盤結算淨值為買進價格。
每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。
假如買進時，ETF的價格是每股130美金。600/130等於4.6。這時就四捨五入，買進5股，共投入650美金(130*5=650)。
假如買進時，ETF的價格是每股110美金。600/110等於5.4，四捨五入為5股。所以就買進5股，共投入550美金(110*5=550)。
每次投入的目標雖是600美金，但因為ETF自行買進只能買整數股，所以有時投入金額會比600多一些，有時會少一些。
此ETF每季配息。配息在扣除30%預課稅款後，剩餘款項於配息的可配發日(Payable date)當天，以當天ETF的收盤淨值再投入。
根據這樣的條件進行定期買進，過程如下表:
|
日期 |
買入價 |
買進股數 |
投入金額 |
分割後股數 |
|
2007/1/2 |
140.08 |
4 |
560.32 |
8 |
|
2007/4/2 |
141.79 |
4 |
567.16 |
8 |
|
2007/7/2 |
151.07 |
4 |
604.28 |
8 |
|
2007/10/1 |
153.15 |
4 |
612.6 |
8 |
|
2008/1/2 |
143.25 |
4 |
573 |
8 |
|
2008/4/1 |
135.46 |
4 |
541.84 |
8 |
|
2008/7/1 |
64.36 |
9 |
579.24 |
n/a |
|
2008/10/1 |
58.05 |
10 |
580.5 |
n/a |
|
2009/1/2 |
46.15 |
13 |
599.95 |
n/a |
|
2009/4/1 |
40.36 |
15 |
605.4 |
n/a |
|
2009/7/1 |
46.49 |
13 |
604.37 |
n/a |
|
2009/10/1 |
52.16 |
12 |
625.92 |
n/a |
|
2010/1/4 |
57.34 |
10 |
573.4 |
n/a |
|
2010/4/1 |
60.02 |
10 |
600.2 |
n/a |
|
2010/7/1 |
52.37 |
11 |
576.07 |
n/a |
|
2010/10/1 |
58.63 |
10 |
586.3 |
n/a |
|
2011/1/3 |
65.64 |
9 |
590.76 |
n/a |
|
2011/4/1 |
69.05 |
9 |
621.45 |
n/a |
|
2011/7/1 |
69.41 |
9 |
624.69 |
n/a |
|
2011/10/3 |
55.81 |
11 |
613.91 |
n/a |
|
2012/1/3 |
65.26 |
9 |
587.34 |
n/a |
|
2012/4/2 |
72.87 |
8 |
582.96 |
n/a |
|
2012/7/2 |
69.91 |
9 |
629.19 |
n/a |
|
2012/10/1 |
73.8 |
8 |
590.4 |
n/a |
|
2013/1/2 |
75.12 |
8 |
600.96 |
n/a |
|
2013/4/1 |
80.5 |
7 |
563.5 |
n/a |
|
2013/7/1 |
83.37 |
7 |
583.59 |
n/a |
|
2013/10/1 |
88.38 |
7 |
618.66 |
n/a |
|
2014/1/2 |
95.06 |
6 |
570.36 |
n/a |
|
2014/4/1 |
98.23 |
6 |
589.38 |
n/a |
|
2014/7/1 |
102.48 |
6 |
614.88 |
n/a |
|
2014/10/1 |
99.89 |
6 |
599.34 |
n/a |
|
2015/1/2 |
105.94 |
6 |
635.64 |
n/a |
|
2015/4/1 |
107.01 |
6 |
642.06 |
n/a |
|
2015/7/1 |
107.72 |
6 |
646.32 |
n/a |
|
2015/10/1 |
98.9 |
6 |
593.4 |
n/a |
|
2016/1/4 |
102.73 |
6 |
616.38 |
n/a |
|
2016/4/1 |
105.45 |
6 |
632.7 |
n/a |
|
2016/7/1 |
107.43 |
6 |
644.58 |
n/a |
|
2016/10/3 |
110.98 |
5 |
554.9 |
n/a |
|
2017/1/3 |
116.16 |
5 |
580.8 |
n/a |
|
2017/4/3 |
120.99 |
5 |
604.95 |
n/a |
|
2017/7/3 |
124.79 |
5 |
623.95 |
n/a |
|
2017/10/2 |
130.16 |
5 |
650.8 |
n/a |
|
2018/1/2 |
138.2 |
4 |
552.8 |
n/a |
|
2018/4/2 |
132.62 |
5 |
663.1 |
n/a |
|
2018/7/2 |
140.86 |
4 |
563.44 |
n/a |
|
2018/10/1 |
149.86 |
4 |
599.44 |
n/a |
|
2019/1/2 |
127.68 |
5 |
638.4 |
n/a |
|
2019/4/1 |
146.36 |
4 |
585.44 |
n/a |
|
2019/7/1 |
151.13 |
4 |
604.52 |
n/a |
|
2019/10/1 |
149.03 |
4 |
596.12 |
n/a |
|
2020/1/2 |
164.94 |
4 |
659.76 |
n/a |
|
2020/4/1 |
122.9 |
5 |
614.5 |
n/a |
|
2020/7/1 |
157.38 |
4 |
629.52 |
n/a |
|
2020/10/1 |
171.68 |
3 |
515.04 |
n/a |
|
2021/1/4 |
191.77 |
3 |
575.31 |
n/a |
|
2021/4/1 |
209.1 |
3 |
627.3 |
n/a |
|
2021/7/1 |
223.95 |
3 |
671.85 |
n/a |
|
2021/10/1 |
224.65 |
3 |
673.95 |
n/a |
|
2022/1/3 |
242.92 |
2 |
485.84 |
n/a |
|
2022/4/1 |
228.59 |
3 |
685.77 |
n/a |
|
2022/7/1 |
190.64 |
3 |
571.92 |
n/a |
|
2022/10/3 |
183.99 |
3 |
551.97 |
n/a |
|
2023/1/3 |
190.42 |
3 |
571.26 |
n/a |
|
2023/4/3 |
204.7 |
3 |
614.1 |
n/a |
|
2023/7/3 |
220.83 |
3 |
662.49 |
n/a |
|
2023/10/2 |
212.07 |
3 |
636.21 |
n/a |
17年共68次投入，累積438股。
下表則是各次配息再投入的狀況:
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巴菲特2024致股東信讀後感1(Buffett’s Letter to Shareholders)—巴老也未能預期的投資失誤
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2024巴菲特致股東信有個明顯的版面變化。以往放在第一面的波克夏與標普500指數歷年成果比較表，被挪到最後一面。封面第一篇文章，是巴菲特的Charlie Munger紀念文。
巴菲特提到，是蒙格建議為波克夏買進其它公司的股票。蒙格才是波克夏這座大樓的建築師，巴老自己則是建築包商。
有名的建築，大眾注意的是建築師。實際承包的建築業者往往會被遺忘。但波克夏相反，大家都記得巴菲特。
巴菲特希望大家不要忘記蒙格的重要貢獻。
然後本文開始，巴菲特提到波克夏的目標投資人與目標公司。
首先是投資者:
“Investors who trust Berkshire with their savings without any expectation of resale.”
“將個人儲蓄託付給波克夏，而且不會想要再賣出。”
也就是會一直待著，一直參與的投資者。而不是看到獲利30%或是虧損-20%就要離開的短線操作者。
在一個長期上漲的股市或公司，這些操作通常只會讓投資人拿到落後的成果。
而波克夏希望持有的公司是:
“Business that enjoy good economics that are fundamental and enduring.”
“享有根本且能持續的良好運作模式的公司”
“We also hope these favored business are run by able and trustworthy managers.”
“我們也希望該公司由有能力且值得信賴的經理人掌管”
作者提到，過去有相當多的候選公司符合者兩個條件，供他挑選。但那些好日子早已過去了。
巴老提到預測公司未來表現的困難。
“Some business will flourish for a very long time while others will prove to be sinkholes. It’s harder than you would think to predict which will be the winners and losers. And those who tell you they know the answer are usually self-delusional or snake-oil salesmen.”
“有些企業會繁盛很長的時間，有些則會被發現根本就是個大坑洞。要預知未來的贏家與輸家會比你想像中更難。而那些告訴你，他知道答案的人，恐怕常是自我愚弄，或根本就是蛇油推銷員。”
當巴菲特都謙遜的說預測企業未來表現非常困難時，市面上許多投資”導師”卻斬釘截鐵的跟投資人說:”買某某公司就對了”
有時愈不懂、愈心虛，會裝成很懂、很有信心。
你要聽從何者的建議呢?。
巴菲特就在這次的股東信中提到自己對BNSF與BHE表現的預測錯誤。
2024二月回顧
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本文回顧2024二月綠角財經筆記的狀況。
2024二月，部落格最熱門的前十篇文章分別是:
1. 綠角開課計畫(Greenhorn’s Investment Class)
2. 綠角財經筆記總目錄
3. 《通往財富自由之路》讀後感1—不求速成，但需快速入門
4. 我買過的VTI (My Experience with VTI)
5. 不同股債比資產配置投資組合在2023的實際成果(Asset Allocation in 2023)
6. “資金少不需要資產配置”，背後的根本心態 (The Reason Behind a 100%-Equity Portfolio)
7. 綠角中文書局
8. 債券殖利率的難以預測(Interest Rate is Hard to Predict)
9. 《要有一個人》讀後感—一本好書，三層涵意
10. 以美國ETF進行資產配置的實際成績(Asset Allocation with ETFs，2024更新)
二月份最熱門的新文章是書籍讀後感，《通往財富自由之路》讀後感1—不求速成，但需快速入門。該文討論投資必需掌握的入門知識。假如投資過了五年、十年或甚至更久，還在這些入門知識上打轉，或用自身失敗經驗去驗證它們，那是很可惜的事。
第二熱門的新文章是我買過的VTI (My Experience with VTI)。這篇文章討論我從2006年以來，不間斷的定期投入指數化投資工具的歷程。
接下來的兩篇熱門文章都是關於資產配置，分別是展現成果的不同股債比資產配置投資組合在2023的實際成果(Asset Allocation in 2023)與討論原理的“資金少不需要資產配置”，背後的根本心態 (The Reason Behind a 100%-Equity Portfolio)。
