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在2026三月底的一篇文章，美國晨星整理了終止於2025年底的十年期間，帶來最大量財富增長的前15支主動型基金。
財富增長指的是，該基金或ETF在這十年間的資產總值成長，扣除掉同期間投資人新投入的資金。這個數字，就是該基金與ETF，為投資人帶來的財富增長。
需要注意的是，名單上的基金未必是年化報酬率最高的標的。因為一個標的年化報酬高，但資產規模很小，譬如只有一千萬美金，那也不會帶來大量的財富增長。要排上前十五大名單，需要基金本身就有相當規模，同時有不錯的績效。
另外也需要注意的是，美國晨星的”主動型”基金定義。基本上，不是指數化投資的標的，就歸類於主動型。所以表格中會看到一些投資組合全部由指數化投資工具組成的目標到期基金。
十年間為投資人帶來最大量財富增長的15支美國主動型基金如下表:
|
基金名稱 |
財富增長金額 (億美金) |
|
American Funds Growth Fund of America A |
3143 |
|
Fidelity Contrafund |
1961 |
|
American Funds Washington Mutual A |
1671 |
|
American Funds American Balanced A |
1646 |
|
American Funds Fundamental Investors A |
1492 |
|
American Funds Investment Company of America A |
1490 |
|
American Funds New Perspective A |
1275 |
|
American Funds Capital World Growth & Income A |
1105 |
|
American Funds EUPAC A |
1051 |
|
Vanguard Target Retirement 2035 Fund |
1015 |
|
Vanguard Target Retirement 2030 Fund |
1004 |
|
Vanguard Wellington Inv |
972 |
|
Fidelity Growth Company Fund |
967 |
|
Vanguard Target Retirement 2040 Fund |
938 |
|
Dodge & Cox Stock I |
935 |
從第二到第十一名，都帶來一千億美金以上的財富增長。
第十二到第十五名，則是九百多億的增長。
這個表格有幾個重點。
首先，大多排入排行榜的主動型基金是American Funds。這是Capital Group資產管理公司發行的基金。也是美國最知名的主動型基金業者之一。相信看過《投資金律》(The Four Pillars of Investing) 的讀者朋友，對這個名字不會陌生。
但Vanguard資產管理也有四支基金名列榜上。三大指數化投資業者的其它兩家，SPDR與Blackrock都沒有標的上榜。
Dodge&Cox是美國一家非常有紀律的主動型基金業者。我多年前寫文章討論過。該公司基金也有上榜。
第二點，這個列表沒有科技類股基金。
科技類股近年來表現突出。不少投資人以為，要帶來財富，就要買進這些熱門產業。可能也以為，這類標的創造最多財富。
過往經驗一再顯示，投資人往往在一個地區或特定產業表現很好之後，就開始產生”投資興趣”。假如買進之後，運氣不好，該地區與產業股市開始走下坡，投資人往往就失望的離開。整個過程並沒有創造財富。
這類基金沒有上榜的另外一個原因，就是資產規模不夠大。現在看來很明白，好像買就是大賺的標的。在起漲之前，根本沒有多少人看好，沒有大量投資者投入大量資產。所以就算日後得到高超報酬，也只有相對少的資金參與到。
帶來最大財富增長的基金，是那些投資大範圍市場，大量資金由一貫的策略持續參與市場的標的。
第三，列表中有五支資產配置基金。分別是American Funds American Balanced、Vanguard Wellington、Vanguard Target Retirement 2030 Fund、Vanguard Target Retirement 2035 Fund、Vanguard Target Retirement 2040 Fund。
American Funds American Balanced與Vanguard Wellington，這是傳統的平衡型基金。這些基金有個預設的股債比，譬如60:40或其附近的比重。然後資產管理公司主動選擇要投資那些股票，那些債券。
Vanguard Target Retirement 2030 Fund、Vanguard Target Retirement 2035 Fund、Vanguard Target Retirement 2040 Fund這三支則是目標到期基金。
譬如Vanguard Target Retirement 2035 Fund，其預設投資者族群，就是要在2035附近退休的人。目前股債比是66:34。由四個標的組成。
股市部位由投資美國股市的 Vanguard Total Stock Market Index Fund 、Vanguard Total International Stock Index Fund組成。
債券是部位由Vanguard Total Bond Market Index Fund與Vanguard Total International Bond Index Fund組成。
Vanguard Target Retirement系列基金都是使用這四支指數化投資工具，只是比率不同而已。
近幾年的股市大多頭，搭配債券的資產配置常被認為只會拖累報酬。但其實，在美國，這五支資產配置基金帶來的財富增長金額，遠遠勝過其它好幾千支只投資股市的主動型基金。
得到最大的資產成長的關鍵不是短時間，譬如一年或兩年，最高的報酬有多高。而是長時間，譬如十年、二十年，可以持續維持的年化報酬有多高。
由於美國當地基金投資的限制，台灣的投資朋友可能很少有人直接投資名單中這15支財富創造基金。
但假如你是使用Vanguard的股票與債券市場指數化投資工具，然後自行組建一個固定股債比，譬如80:20或是70:30的投資組合，已經持續執行十年或更久了。其實，你的投資部位就跟Vanguard Target Retirement基金非常近似，等同是持有美國前十五大財富創造基金，也享有這樣的成果了。
這些名單上的基金，每一支都是靠長期一致的投資策略取得這樣的成果。而不是不斷追逐近期熱門。
這不僅是這些基金的致勝之道，也為一般投資人指出長期財富累積之路。
投資看的是長期耐力，不是短期爆發力。
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