綠角財經筆記: Vanguard FTSE Emerging Markets ETF分析介紹(VWO，2025年版)

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF分析介紹(VWO，2025年版)

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美股代號VWO的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF於2005年三月4日成立。追蹤FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。

VWO原先追蹤的是FTSE Emerging Markets Index。2015，Vanguard將VWO追蹤的指數更換為目前使用的FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。

目前VWO投資的前十大國家與比重分別是:

中國 32.8%
印度 20.9%
台灣 20.9%
巴西 4.0%
沙烏地阿拉伯 3.7%
南非 3.6%
墨西哥 2.1%
阿拉伯聯合大公國 1.9%
馬來西亞 1.7%
泰國 1.7%

跟去年(2024)相比，中國仍是第一大的新興市場，但比重從26%拉高到32.8%。台灣與印度比重接近，都是20.9%。印尼退出前十大，阿拉伯聯合大公國進入。

VWO每年內扣總開銷0.07%。比去年的0.08%下降了0.01%。

VWO資產總值931億美金。平均每天成交量810萬股。資產規模比去年分析時的779億美金明顯擴大，但成交量縮小。

2025七月底，VWO的前十大持股分別是:

Taiwan Semiconductor Manufacturing (台積電)
Tencent Holdings
Alibaba
HDFC Bank
Xiaomi Corp
Reliance Industries
China Construction Bank
ICICI Bank
PDD Holdings
Meituan Dianping

跟去年相比，Infosys與Hon Hai Precision Industry (鴻海)離開前十大持股名單，Xiaomi Corp與ICICI Bank進入。

目前VWO持有5973支股票。其追蹤的指數成份股則是4802支。

VWO可以直接投資當地交易所掛牌的新興市場股票，或投資該公司在美國的ADR(美國存託憑證)。所以會造成VWO總持有的證券數量超過指數成份股數量的情形。

VWO自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	VWO績效 (A)	對應指數績效 (B)	ETF與指數落差 (B-A)
2006	29.53%	29.93%	0.40%
2007	39.05%	39.39%	0.34%
2008	-52.77%	-53.33%	-0.56%
2009	76.28%	78.51%	2.23%
2010	18.99%	18.88%	-0.11%
2011	-18.68%	-18.42%	0.26%
2012	18.84%	18.22%	-0.62%
2013	-5.00%	-4.28%	0.72%
2014	0.6%	1.24%	0.64%
2015	-15.35%	-15.40%	-0.05%
2016	11.75%	11.77%	0.02%
2017	31.38%	31.06%	-0.32%
2018	-14.57%	-14.76%	-0.19%
2019	20.40%	20.40%	0.00%
2020	15.32%	15.51%	0.19%
2021	0.96%	1.47%	0.51%
2022	-17.72%	-17.58%	0.14%
2023	9.27%	9.55%	0.28%
2024	11.01%	11.63%	0.62%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”ETF與指數落差”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

2024，VWO落後指數0.62%，是自2015年以來最大的單年落差。希望Vanguard可以很快的回復到更貼近指數的成果。

VWO可以讓投資人用低廉的成本取得全球新興市場股市的報酬。

本篇VWO完成之後，全球股市四大分區標的VTI、VGK、VPL與VWO在2025的分析文章都完成了。

今年到目前為止，這四支ETF的表現如下表:

地區	北美	歐洲	亞太	新興
代表標的	VTI	VGK	VPL	VWO
今年以來表現	9.8%	23.85%	21.94%	16.58%

(資料來源美國晨星。計算到2025九月3日收盤的淨值報酬)

歐洲股市上漲最多，今年以來會有近24%的獲利。美國雖也是上漲，但9.8%報酬率是四大地區表現最差的。

“投資全球股市只要買美國就好”，這句話幾乎可以說是近幾年不少投資人的共識。但市場發展有時會跟預期不同。

當實際狀況跟預期完全相反時，像今年到目前的狀況，許多人預期會表現最好的美國，實際上是表現最差。完全只投資單一地區市場，會帶來反效果。

這些全球股市分區標的比較好的應用，是將它們搭配起來組建成一個全球分散的投資組合。

而不是用來這些單一地區ETF來實踐某個地區將表現最好的預期。

所謂投資要考慮風險，就是不能想說”我認為未來會怎樣，所以就一定是這樣”，而是要想到”假如狀況跟我想的很不一樣，要如何事先做好預備與防範”。