綠角財經筆記: 美國晨星2021基金費用研究讀後感2(What I Learned from Morningstar 2021 US Fund Fee Study)---收高費用就沒資產可以管理

美國晨星2021基金費用研究讀後感2(What I Learned from Morningstar 2021 US Fund Fee Study)---收高費用就沒資產可以管理

美國基金業的費用降低，很大一部分是指數化投資工具帶來的。美國基金與ETF業界，假如分成主動與指數化投資兩組。前者的資產平均內扣總開銷0.6%。後者是0.12%。

整體美國指數化型基金與ETF的內扣總開銷低到只有0.12%。

另一個造成資產平均內扣總開銷下降的主因是美國人近年來很明顯傾向選擇低成本投資工具。

假如把美國基金依其內扣總開銷，由低到高分成十組。在2021，收費最低的20%基金，淨流入資產達1.05兆美金。收費較高的那80%基金，資金流入570億美金。

好像還好，高費用基金還是有人買嘛。

很抱歉，這是2014以來，第一個年度，美國收費較高的80%基金有全年資金淨流入。

從2014到2020，每一年，收費較高的那80%基金，全部都是資產淨流出。收費較低的20%全部都是淨流入。上一次收費用較高的那80%的基金有全年淨流入的年度是2013，八年前。

這個趨勢可以從晨星整理的這張圖表看出。藍色長條代表收費較低的20%基金，紅色長條代表收費較高的80%基金，從2000以來，每一年的資金進出。正數代表淨流入。負數代表流出。

可看到2000到2007，兩者每年都是淨流入。但收費較低的20%明顯流入較多(藍色長條較高)。

2008金融海嘯那年，開始出現收費低者流入，收費高者流出的分歧。

之後收費較高的那80%基金有幾年淨流入。到2014，狀況全面反轉。每一年都是收費低的基金，明顯且大量的資金流入。收費較高的那80%基金每年資產流出。

美國投資人已經很明顯用自己的行動表達對費用的重視。

晨星也在這份報告中，明白寫下這句話:
Morningstar research has demonstrated that fees are a reliable predictor of future returns.
(晨星研究已經顯示，投資成本是對未來績效的一個可靠預測因子)

任何跟你說費用不重要的人，你可以給他看這張圖。看看全球最大的基金與ETF市場近年來的趨勢。

想想看，假如你是美國的基金業者。你看到連續八年，收費較高的基金都是資金流出，你敢不敢發行高收費基金?你會不會想把原本收費較高的基金費用調降?

你不做不行，不然就等著出局。

這就是投資人的選擇讓業者做出改變。

假如我們台灣投資人，有更多人懂得費用的重要，勇敢的拒絕高收費基金，台灣基金業界也必然將有所改變。