元大台灣高股息ETF分析介紹(0056,2021年版)

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元大台灣高股息ETF,台股代號0056,成立於2007年12月13日。

0056追蹤台灣證券交易所與FTSE合作編製的臺灣高股息指數(TSEC Taiwan Dividend + Index)。

臺灣高股息指數由30支成份股組成。候選名單,是台灣50指數與台灣中100指數共150支股票。然後從中選取未來一年預測現金股利殖利率最高的30支股票做為成份股。

加權方式則是以現金股利殖利率決定。殖利率愈高,該股票在指數中所占的比重愈大。

高股息指數是一種策略指數。投資人透過0056拿到的,是台股中現金股息較高的股票的報酬。

請注意,是股息較高,未必是報酬較高。這個問題在本文最後會有相關討論。

0056以複製法追蹤指數,持有的成份股公司名單如下表(2021二月資料):

 

名 稱

指數權重

1

和碩

5.27

2

光寶科

5.02

3

華碩

4.54

4

緯創

4.44

5

聯強

4.39

6

開發金

4.24

7

英業達

4.22

8

大聯大

4.11

9

廣達

4.08

10

台泥

3.94

11

仁寶

3.87

12

健鼎

3.68

13

亞泥

3.62

14

群光

3.62

15

興富發

3.12

16

微星

3.12

17

瑞儀

3.06

18

兆豐金

2.87

19

福懋

2.78

20

義隆

2.77

21

技嘉

2.74

22

漢唐

2.55

23

京元電子

2.52

24

京城銀

2.47

25

潤泰全

2.18

26

遠雄

2.01

27

神基

1.55

28

美律

1.53

29

中鼎

1.52

30

創見

1.48

比重最高的成份股是和碩。前十大持股占整體投資組合44.3%。0056是高度集中投資的ETF。

根據2021二月資料,0056資產總值695億台幣。比起2020二月的334億台幣。規模擴大一倍以上。

元大台灣高股息ETF收取0.30%的經理費(資產三百億以上時),與0.035%的保管費。再加上其它開銷後,形成ETF的年度內扣總開銷(Expense ratio)。

過去八年,每一年的總開銷如下表:

年度

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

內扣

總開銷

0.76%

0.73%

0.82%

0.76%

0.77%

0.86%

0.76%

0.66%

0056近三年內扣費用有下降的現象,不過每年內扣費用達到0.5%以上,仍是一隻收費高昂的ETF。

0056歷年每股配息金額如下表:

年度

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

配息

0

2.0

0

2.2

1.3

0.85

1.0

年度

2015

2016

2017

2018

2019

2020

 

配息

1.0

1.3

0.95

1.45

1.80

1.60

 

0056自成立以來,在2008、2010這兩個年度未配息。

0056過去各單一年度績效如下表(資料取自公開說明書):

年度

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

績效

%

-48.08

87.2

18.99

-13.03

9.37

4.94

9.50

年度

2015

2016

2017

2018

2019

2020

 

績效

%

-6.0

11.77

12.88

0.73

29.61

8.78

 

0056在2020年的績效是8.78%。0050這一年則是上漲31.63%。0056落後22.85%。高股息策略在2020帶來嚴重落後市場的成果。這就是進行策略指數投資的風險之一。

這個問題可以這樣看。

有兩個標的。標的A單年報酬31%。標的B單年報酬8%。

哪個對你的投資成果,資產累積比較有幫助?

當然是標的A。

然後換個問法,標的A單年配息率3%。標的B單年配息率5%。

你選哪一個?

很多人就義無反顧的選B了。說B比較好。

哪裡比較好?B的總報酬比較低耶。

也有人說高配息的標的B對需要現金流的退休投資人比較好。

哪裡比較好?

投資標的A,去年每一千萬的退休資產,獲利316萬。選標的B的話,獲利只有88萬。

退休的時候,88萬是要怎樣比316萬好?

你七歲念小二的孫女,你問她:”你要300還是80元”,她都知道要選300耶。

不要以為高股息就等於高報酬。或是做出了錯誤的選擇,拿到比較差的報酬,還用一些很奇怪的邏輯跟論點說高股息比較好。

這段討論不是說未來高股息股票一定會帶來比較差的成果。

而是許多人在高股息ETF的確帶來比較差的成果時,甚至長期報酬嚴重落後市場時,還毫無所覺。或是一味的相信高股息就是比較好。

高股息等於高報酬。
高股息適合退休族

這都是很常見,甚是被當成是”投資知識”的錯誤迷思。

或許可以說,0056高股息ETF的存在價值之一,就是驗證這些高股息迷思的錯誤。





聲明: 作者與元大投信無任何利益往來。此篇文章,是作者自行查看相關資料後整理而成,作者不保證資料之正確性。 此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後,而有投資該基金或ETF之行為,應自行對所有後果負責。 回到首頁:請按這裡

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6 comments:

Ian 提到...

投高息另一個常見的自我安慰理由是, 至少我有賺了,
比什麼都沒投資要好, 也比定存要好

很阿Q
但從另一方面來說, 的確也是比較好, 不少人把錢放定存,
或是老覺得目前股價高, 怎樣也找不到時間點進場

所以, 以0056取代定存等等, 也算是個不差的開頭

S.J 提到...

元大去年新發行的高股息基金「元大台灣高股息優質龍頭基金」,
標榜月配息來吸引投資人,結果帶來比0056還糟糕的報酬。如果跟0050比就是糟糕透頂。
但卻是營業員狂推薦的基金...

learnman 提到...

這種莫名其妙的策略,除了某些笨蛋搞不懂殖利率跟總報酬是不一樣的東西,
還有為了模仿bonds跟Reits製造現金流假象,但bonds跟Reits的投資架構與規定,本來就必須發放利息,投資人持有目的與承擔的風險與股票完全不一樣,最蠢的是,這玩意完全沒有稅率優惠,股息只要發放就一定給課稅。
放在退休戶頭可以延遲課稅?那是美國人,而且如果要避免繳稅,直接買入一般股票基金不就得了,後者的稅務處理更簡單。

綠角 提到...

既然要投資股市了
就不應忽略落後市場的機會成本

而不是阿Q的安慰自己
比定存好就好

綠角 提到...

"高股息"
這是個有用的投資策略
還是好用的廣告說詞?

很多投資人以為是前者
但基金公司的真正目的是後者

綠角 提到...

感謝Learnman的分享
的確如此