綠角財經筆記: 國際投資，進行動態匯率避險是否比較好呢?(It’s Not Easy to Make a Profit from Currency Fluctuation)

國際投資，進行動態匯率避險是否比較好呢?(It’s Not Easy to Make a Profit from Currency Fluctuation)

在2016年初，iShares針對歐澳遠東市場、歐元區與日本股市這三個地區，分別發行三支動態匯率避險ETF。

這三支ETF會根據一些精巧的規則，決定何時要進行匯率避險，何時不要。目的是希望帶來更好的成果。

這幾年下來，成果如何，可見下表:

	2017	2018	2019
DEFA	21.01%	-10.66%	22.72%
EFA	24.94%	-13.83%	21.94%

EFA是單純投資歐澳遠東股市的ETF，未進行匯率避險操作。DEFA就是iShares針對同一市場所發行的動態匯率避險ETF。

過去三年，DEFA在2017落後EFA，2018,19這兩年則是領先。

三年累積總報酬，DEFA 32.7%，領先EFA 31.3%的累積報酬。但這三年也只有領先1.4%，平均每年多不到0.5%的報酬。

針對歐元區與日本股市的動態匯率避險ETF，DEZU與DEWJ都已經在2019八月20日清算下市。

也就是說iShares辛苦的建立匯率動態避險規則，發行新的ETF來執行，忙了幾年之後發現，成果好的標的就是比單純沒有匯率避險的每年多零點幾趴的報酬。表現不好的標的，則爛到需要清算。(通常就是績效不佳才會被清算)

這恐怕是很難令人滿意的成果。

也就說，不要以為要進行匯率操作來增進報酬是很簡單的事情。

或甚至以為不需進行股債投資，只要光用外匯操作就可以每年有二三十趴的報酬。

這恐怕比較像癡人說夢話。

匯率走勢是出名的難以捉摸。外匯市場更不是一個可以簡單賺錢的地方。