Vanguard Total International Stock ETF分析介紹(VXUS，2020年版)
美股代號VXUS的Vanguard Total International Stock ETF成立於2011年一月26日。追蹤FTSE Global All Cap ex-US Index。指數名稱中的All Cap，代表指數同時囊括市場上的大、中、小型股。
美國當地註冊的基金或ETF，名稱中有”International”字樣，代表投資美國以外的國際市場。
所以Vanguard Total International Stock ETF就是投資美國以外的整體國際股市，同時包括已開發與新興市場。
FTSE Global All Cap ex-US Index包含了全球46個國家，共7521支證券。
北美:歐洲:亞太:新興市場的比率約為6:40:29:23。
VXUS可以與專門投資美國股市的Vanguard Total Stock Market ETF (美股代號:VTI)搭配，形成全球股市投資組合。
VXUS內扣總開銷0.08%。比2019年0.09%的內扣總開銷下降了0.01%。
VXUS追蹤指數的方法是複製，持有全部指數成份證券。
根據美國晨星資料，VXUS資產總值175億美金。平均每天成交量520萬股(2020四月資料)。跟去年同期相比，兩者皆明顯增加。
依據2020三月底資料，VXUS投入的前十大國家分別是:
日本 18.2%
中國 10.3%
英國 10.0%
瑞士 6.6%
加拿大 6.3%
法國 6.2%
德國 5.3%
澳洲 4.2%
台灣 3.7%
韓國 3.2%
這十個國家大多是已開發市場。中國和台灣，分別是投資組合中第二與第九大組成市場。跟去年比，中國和台灣的比重皆往前一名。
VXUS的前十大持股分別是:
買基金，你買的到底是什麼?(Don’t Buy Mutual Funds Out of Unrealistic Expectations)
基金，是現代投資人常用的投資工具。
很多人買基金，認為自己是在做投資。但更多時候，很多人沒有想到自己內心更深層的心理，其實自己是在買一個希望。
希望買到下一個大賺錢的產業，下一個漲很多的地區。
希望買到報酬勝過市場的基金。
很多基金公司也投其所好，賣投資人希望。
金融海嘯之前，鼓吹拉美、東歐這些新興市場才是賺最多的市場。或說能源跟原物料只會愈用愈少，推出能源與原物料基金。
近年則有5G之類的說詞。或是宣稱主動投資才有勝過市場的可能。
這正是”傳統”基金行銷模式。基金公司宣揚美景，投資人買進希望。
但這個模式正在崩解。
投資人發現，基金公司宣稱的美好地區與產業前景。往往是下一個報酬很差的市場區塊。
投資人也發現，主動型基金普遍無法勝過同市場的低成本指數化投資工具。
於是，基金公司的美好年代逐步瓦解。
因為只有希望，才會讓投資人忽略價格。(註)
主動投資一年勝過指數2%，跟你收1.5%經理費有什麼關係?
買到對的產業，對的市場，一年就是賺20%以上，每年內扣費用2%有什麼關係?
但當投資人發現:
非典型成功(Unconventional Success)讀後感3—只看報酬的”投資大師”
從2009三月開始，全球股市走出金融海嘯的陰影，走上十年的多頭市場(只有新興市場表現相對虛弱)。
2018, 2019，我們開始看到這樣的投資言論:
“100%股票的投資組合，長期下來一定會勝過股債搭配的資產配置投資組合。”
正確。
邏輯正確。股票是高風險資產，報酬率一般會比債券高。
歷史正確，金融市場歷史證明股市長期報酬大多會勝過債券。
但不應該這麼做。因為，執行大有問題。
史雲生在這本書中反覆提到，投資組合中不應持有過量股票。(100%股票恐怕就是一種”過量”。)
有幾個理由。
首先是，股票可能會帶來嚴重短期下跌。
其實不應說”可能”，這是實際發生過的事情。作者在書中的舉的例子是美國本地市場，
大蕭條期間，美國股市中的小型股從1928年11月高點，到谷底時，損失了約90%的價值。每100元投資，剩10塊。
1968開始的下跌，則是損失近七成。
作者書寫於2003年，2008年我們再次見證什麼叫短期嚴重下跌。
許多沒有”親身經歷”過這些下跌的人，對這個問題的嚴重性似乎很難理解。他們常說，”下跌?就撐過去就好啊。我就撐住不要賣。我就躲過空頭，在之後的上漲中回復資產價值了啊。”
這叫想得太簡單。
閱讀全文
定期定額投入美國ETF績效分析---以VT為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard Total World Stock Market ETF，2020年版)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
本文計算從2008年七月初到2019年底，共十一年期間，對Vanguard全球股市ETF，Vanguard Total World Stock ETF (美股代號VT)，定期投資的成果。
(從2008七月開始，因為VT在2008年六月成立)
投入方式是從2008年7月到2019年12月止，分別在每年的一、四、七、十月，每季定期投入。
投入時間在該月的第一個營業日。以收盤結算淨值為買進價格。
每季投入目標為600美金。目標雖是600美金，但因為ETF自行買進只能買整數股，所以有時投入金額會比600多一些，有時會少一些。
配息在扣除30%預課稅款後，剩餘款項於配息的可配發日(Payable date)當天，以ETF的收盤淨值再投入。
根據這樣的條件進行定期買進，過程如下表:
| 日期 | 買入價 | 買進股數 | 投入金額 |
| 2008/7/1 | 48.99 | 12 | 587.88 |
| 2008/10/1 | 41.75 | 14 | 584.5 |
| 2009/1/2 | 33.48 | 18 | 602.64 |
| 2009/4/1 | 29.5 | 20 | 590 |
| 2009/7/1 | 35.77 | 17 | 608.09 |
| 2009/10/1 | 40.69 | 15 | 610.35 |
| 2010/1/4 | 43.88 | 14 | 614.32 |
| 2010/4/1 | 44.94 | 13 | 584.22 |
| 2010/7/1 | 38.9 | 15 | 583.5 |
| 2010/10/1 | 44.98 | 13 | 584.74 |
| 2011/1/3 | 48.04 | 12 | 576.48 |
| 2011/4/1 | 50.1 | 12 | 601.2 |
| 2011/7/1 | 50.54 | 12 | 606.48 |
| 2011/10/3 | 39.64 | 15 | 594.6 |
| 2012/1/3 | 43.89 | 14 | 614.46 |
| 2012/4/2 | 48.64 | 12 | 583.68 |
| 2012/7/2 | 45.73 | 13 | 594.49 |
| 2012/10/1 | 48.19 | 12 | 578.28 |
| 2013/1/2 | 50.3 | 12 | 603.6 |
| 2013/4/1 | 51.82 | 12 | 621.84 |
| 2013/7/1 | 51.92 | 12 | 623.04 |
| 2013/10/1 | 55.9 | 11 | 614.9 |
| 2014/1/2 | 58.47 | 10 | 584.7 |
| 2014/4/1 | 60.08 | 10 | 600.8 |
| 2014/7/1 | 62.62 | 10 | 626.2 |
| 2014/10/1 | 59.44 | 10 | 594.4 |
| 2015/1/2 | 59.96 | 10 | 599.6 |
| 2015/4/1 | 61.53 | 10 | 615.3 |
| 2015/7/1 | 61.77 | 10 | 617.7 |
| 2015/10/1 | 55.51 | 11 | 610.61 |
| 2016/1/4 | 56.55 | 11 | 622.05 |
| 2016/4/1 | 57.5 | 10 | 575 |
| 2016/7/1 | 58.16 | 10 | 581.6 |
| 2016/10/3 | 60.74 | 10 | 607.4 |
| 2017/1/3 | 61.53 | 10 | 615.3 |
| 2017/4/3 | 65.05 | 9 | 585.45 |
| 2017/7/3 | 67.58 | 9 | 608.22 |
| 2017/10/2 | 70.85 | 8 | 566.8 |
| 2018/1/2 | 74.87 | 8 | 598.96 |
| 2018/4/2 | 72.16 | 8 | 577.28 |
| 2018/7/2 | 73.08 | 8 | 584.64 |
| 2018/10/1 | 75.96 | 8 | 607.68 |
| 2019/1/2 | 65.36 | 9 | 588.24 |
| 2019/4/1 | 74.11 | 8 | 592.88 |
| 2019/7/1 | 75.71 | 8 | 605.68 |
| 2019/10/1 | 74.01 | 8 | 592.08 |
11.5年共46次投入，累積了523股。
下表則是各次配息再投入的狀況:
閱讀全文
