綠角財經筆記: 台股基金2018年績效回顧2(Analysis of Taiwan Equity Funds Performance in 2018)

台股基金2018年績效回顧2(Analysis of Taiwan Equity Funds Performance in 2018)—下跌的市場，反向ETF賺很少

2018加權股價報酬指數的報酬率是-4.83%。在全部有一年期績效的166支台股基金中，有35支勝過指數，131支基金被指數打敗。

隸屬一般股票型的79支台股基金，14支有勝過指數的表現，65支被指數打敗。

也就是說，2018大多台股基金是被指數打敗的。這與2017完全相反。在2017，161支台股基金，其中110支是勝過加權股價報酬指數的。

加權指數雖說是整體投資人的平均報酬，但在跟基金績效做對比時，每一單一年度的績效未必剛好是中位排名，有時會比較前面，有時會比較後面。其優勢要把時間拉長，才會突顯。

那在2018下跌的台灣股市，持有反向ETF，是否成績有比較好呢?

標的	2017報酬率%	2018報酬率%
富邦臺灣加權單日反向一倍	-17.83	0.62
國泰臺灣加權指數單日反向1倍	-17.96	0.87
元大台灣50單日反向1倍	-17.96	0.83

從這個表格看起來，似乎不錯，這些反向投資工具，2018都交出了正報酬。

但請留意，2018年加權股價報酬指數是下跌4.83%。這些反向投資工具卻只能達到不到+1%的漲幅，而不是漲4到5%。

而在2017，加權股價報酬指數上漲19.52%。這些反向投資工具卻交出-17%到-18%之間，接近市場反向的下跌。

市場跌時漲不夠，市場上漲時，跌很多。正是這些反向投資工具的特性。

反向ETF絕非適合長期持有的”投資”工具。事實上，這些反向、槓桿ETF，比較像是讓投資人猜猜看短期市場未來走勢的投機工具。