台股基金2018年績效回顧1(Analysis of Taiwan Equity Funds Performance in 2018)—順風跑得快,還是真的跑得快?

本文回顧台股基金與台股指數化投資工具(包括基金與ETF)在2018的表現。

首先,我們先看台灣股市在2018的表現:



指數

2018報酬率

加權股價指數

-8.60%

加權股價報酬指數

-4.83%

台灣50指數

-8.20%

台灣50報酬指數

-4.42%

2018是台股下跌的年度。加權股價指數下跌8.6%。有計入股息的加權股價報酬指數下跌4.8%。這都不到10%的損失,其實都不是太嚴重的下跌。

由市值前50大公司所組成的台灣50指數,下跌8.2%。比整體市場8.6%的下跌略少一點。代表2018年,大型股表現勝過中小型類股。不過差異不是很大。

2018績效排名前十的台股基金如下表(不論類別):



基金

2018報酬率

國泰臺灣低波動精選30

5.20

元大台灣ETF傘型之金融基金

4.55

野村台灣高股息

4.22

富邦台灣金融

4.03

安聯台灣大壩

3.28

匯豐成功

1.20

群益臺灣加權單日反向1

0.91

國泰臺灣加權指數單日反向1

0.87

元大台灣50單日反向1

0.83

元大台灣高股息

0.71

這十支基金跟ETF,在下跌的市場交出正報酬,看起來似乎的確是不容易的事情。但假如你把這十支基金的名稱從頭到尾看過一次,你會發現相同的主題一再出現,那就是”低波動”、”高股息”、”金融類股”。

所以,這些基金在2018這一年表現比較好,其實比較大部分反應的是,搭到順風。2018這一年,就是這些產業跟具有這些特性的股票表現較好。

但請特別留意,基金公司會把搭到順風,解釋為策略卓越,慧眼獨具。請小心這個陷阱。假如2019年狀況顛倒過來,變成市場上就是低波動類股、高股息類股、金融類股,表現特差。這些基金的表現,就會被掃到後段班。

不需要對一年的績效,做過多的解釋。一年的好成績,未必代表這位經理人或這類股票,往後就會持續吃香。

在2017排名前十名的台股基金,在2018的排名如下表:




基金

2017排名

2018排名

復華數位經濟

1

126

復華中小精選

2

31

華南永昌永昌

3

117

群益長安

4

148

華頓台灣

5

76

日盛上選

6

55

瀚亞菁華

7

72

聯邦精選科技

8

87

國泰臺灣加權指數單日正向2

9

98

瀚亞外銷

10

67

2017的前十名台股基金,到了2018沒有任何一支留在前十名。最佳排名是復華中小精選,2018年排第31名,績效是-4.47%。就跟台灣50報酬指數相近的成果而已。

2018排名最後面的十支基金分別是



基金

2018報酬率

台新台灣中小

-22.19

台新中國通

-22.33

華南永昌物聯網精選

-22.46

景順主流

-22.72

元大卓越

-23.55

景順潛力

-23.69

國泰科技生化

-23.87

台新2000高科技

-24.84

元大櫃買ETF傘型之富櫃50基金

-25.07

景順台灣科技

-27.60

後十名的基金,表現相當慘烈。明明台股全年是10%不到的虧損。這些後十名的基金,全都虧損20%以上。

請留意,這都是專業選股的成果。這些基金都是在現實世界中存在的標的,確實的有投資人因為投入這些基金,拿到遠遠落後市場的報酬。

在台股基金績效評比表中,我們沒看到的,是一群非投資專業,但投入相當多個人資源與時間,研究台股的個別投資人。

就跟基金一樣,他們之中也一定有人,在2018拿到遠遠落後市場的報酬。

指數化投資工具,可以讓一般投資人避免了付出大量心力,卻拿到更差成果的窘況。






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