綠角財經筆記: 台股基金2018年績效回顧1(Analysis of Taiwan Equity Funds Performance in 2018)

台股基金2018年績效回顧1(Analysis of Taiwan Equity Funds Performance in 2018)—順風跑得快，還是真的跑得快?

本文回顧台股基金與台股指數化投資工具(包括基金與ETF)在2018的表現。

首先，我們先看台灣股市在2018的表現:

指數	2018報酬率
加權股價指數	-8.60%
加權股價報酬指數	-4.83%
台灣50指數	-8.20%
台灣50報酬指數	-4.42%

2018是台股下跌的年度。加權股價指數下跌8.6%。有計入股息的加權股價報酬指數下跌4.8%。這都不到10%的損失，其實都不是太嚴重的下跌。

由市值前50大公司所組成的台灣50指數，下跌8.2%。比整體市場8.6%的下跌略少一點。代表2018年，大型股表現勝過中小型類股。不過差異不是很大。

2018績效排名前十的台股基金如下表(不論類別):

基金	2018報酬率
國泰臺灣低波動精選30	5.20
元大台灣ETF傘型之金融基金	4.55
野村台灣高股息	4.22
富邦台灣金融	4.03
安聯台灣大壩	3.28
匯豐成功	1.20
群益臺灣加權單日反向1倍	0.91
國泰臺灣加權指數單日反向1倍	0.87
元大台灣50單日反向1倍	0.83
元大台灣高股息	0.71

這十支基金跟ETF，在下跌的市場交出正報酬，看起來似乎的確是不容易的事情。但假如你把這十支基金的名稱從頭到尾看過一次，你會發現相同的主題一再出現，那就是”低波動”、”高股息”、”金融類股”。

所以，這些基金在2018這一年表現比較好，其實比較大部分反應的是，搭到順風。2018這一年，就是這些產業跟具有這些特性的股票表現較好。

但請特別留意，基金公司會把搭到順風，解釋為策略卓越，慧眼獨具。請小心這個陷阱。假如2019年狀況顛倒過來，變成市場上就是低波動類股、高股息類股、金融類股，表現特差。這些基金的表現，就會被掃到後段班。

不需要對一年的績效，做過多的解釋。一年的好成績，未必代表這位經理人或這類股票，往後就會持續吃香。

在2017排名前十名的台股基金，在2018的排名如下表:

基金	2017排名	2018排名
復華數位經濟	1	126
復華中小精選	2	31
華南永昌永昌	3	117
群益長安	4	148
華頓台灣	5	76
日盛上選	6	55
瀚亞菁華	7	72
聯邦精選科技	8	87
國泰臺灣加權指數單日正向2倍	9	98
瀚亞外銷	10	67

2017的前十名台股基金，到了2018沒有任何一支留在前十名。最佳排名是復華中小精選，2018年排第31名，績效是-4.47%。就跟台灣50報酬指數相近的成果而已。

2018排名最後面的十支基金分別是

基金	2018報酬率
台新台灣中小	-22.19
台新中國通	-22.33
華南永昌物聯網精選	-22.46
景順主流	-22.72
元大卓越	-23.55
景順潛力	-23.69
國泰科技生化	-23.87
台新2000高科技	-24.84
元大櫃買ETF傘型之富櫃50基金	-25.07
景順台灣科技	-27.60

後十名的基金，表現相當慘烈。明明台股全年是10%不到的虧損。這些後十名的基金，全都虧損20%以上。

請留意，這都是專業選股的成果。這些基金都是在現實世界中存在的標的，確實的有投資人因為投入這些基金，拿到遠遠落後市場的報酬。

在台股基金績效評比表中，我們沒看到的，是一群非投資專業，但投入相當多個人資源與時間，研究台股的個別投資人。

就跟基金一樣，他們之中也一定有人，在2018拿到遠遠落後市場的報酬。

指數化投資工具，可以讓一般投資人避免了付出大量心力，卻拿到更差成果的窘況。