iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF分析介紹(IEI，2014年版)
寫在前面:
部落格中介紹這支ETF的文章，中期美國政府債券ETF(Intermediate Term US Treasury ETF, IEI and ITE)，已經是六年前所寫。
這篇文章將資料更新到目前的狀況。
美股代號IEI的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF成立於2007年一月5日。追蹤巴克萊3到7年期美國公債指數(Barclays US 3-7 Year Treasury Bond Index)。
這個指數是一個中期美國公債指數。指數名稱中的3到7年指的是到期年限。也就是它反應的是，將在未來三到七年間到期的美國公債表現。
IEI內扣總開銷0.15%。
債券投資，成本非常重要。(其實任何投資，成本都很重要)
下表是2014七月，美國公債的殖利率:
我們可以看到，五年期債券的殖利率在七月1號是1.66%。
所以ETF收0.15%的費用，表面上看起來很低，但已經幾乎可以吃掉殖利率的10%。
所以，我實在很懷疑，會花0.75%的經理費(常見的境外債券基金經理費，總開銷一般更高)，買美國政府債基金的投資人，到底知不知道自己幾乎將收益的一半交給基金公司。
假如有個房屋仲介說，幫你把房子租出去，每個月跟你分一半租金。你一定會想，他可能搞不清楚房子到底是誰的。
現在，很多基金公司的內扣費用正在做一樣的事情。而且讓投資人覺得很合理，沒什麼。果然是相當高竿。(或是投資人太低竿?)
IEI追蹤指數的方法是採樣。ETF資產的98.24%投入美國財政部所發行的公債。
根據美國晨星資料，IEI資產總值達31億美金。平均每天成交量90萬股。是一支頗具規模，流動性也很好的ETF。
不過我在寫2008年的文章時，IEI資產總值是7.5億。當時內扣總開銷就已經是0.15%。
到了現在，資產擴大四倍，來到31億美金，內扣總開銷還是收0.15%。這有點說不過去。這也和Vanguard資產有明顯擴增的ETF，就會調降費用的作風，頗不相同。
ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:
| 年度 | ETF績效 | 對應指數績效 | ETF落後指數 |
| 2008 | 13.12% | 13.26% | 0.14% |
| 2009 | -1.86% | -1.56% | 0.30% |
| 2010 | 6.55% | 6.65% | 0.10% |
| 2011 | 8.10% | 8.24% | 0.14% |
| 2012 | 2.09% | 2.19% | 0.10% |
| 2013 | -1.95% | -1.87% | 0.08% |
(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是iShares網頁。)
ETF績效落後指數最大的單一年度，是2009年的0.30%。其它年度的落後幅度，都小於內扣總開銷0.15%。指數追蹤工作算是做得不錯。
免責聲明:
作者與iShares無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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11 comments:
謝謝分享
Vanguard這支是基金的形態
Vanguard的美國政府債ETF
不是純粹的美國財政部公債
含有機構債
綠角大的文章真是又多又好，
如此無私的分享真是感謝，
持續爬文中...
感謝匿名先生的支持~
也謝謝您的珍惜~~
似乎在2008股災時，IEI更具有債券保護的作用，不會股債同跌？
2008 本來就沒有全面股債同跌
2008 IEI和BWX都是正報酬
謝謝綠角大的分享,
我想學習一下如何查到指數的 performance,
我可以在 http://www.ishares.com/us/products/239455/IEI 查到 IEI 的 Total Return %,
但在 https://index.barcap.com/Benchmark_Indices/Aggregate/Bond_Indices 只能查到近期的資料而非歷史資料,
想知道去那邊查指數的歷史資料來對比該 ETF 是否貼近指數.
謝謝！
可以看ETF的年度報告
年度報告都會對比列出ETF的成績
與它所追蹤的指數的成績
綠角大大,
今日在詳看IEI這檔時發現他好像從今年4/1更改了追蹤指數為ICE U.S. Treasury 3-7 Year Bond Index～
跟您分享一下～
謝謝提醒
我有寫了iShares美國中期公債ETF，IEI，將更改追蹤指數(iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF Will Change Underlying Index)
這篇文章
綠角您好
近日在研究您於「前進美國卷商」一書當中建議的股債投資分配比例。針對美國公債，你建議iShare Barelays 3-7 years Treasury ETF (代號IEI)。請問你如何看iShare Core 10+ USD Bond ETF （代號ILBT)? 我粗略比較過，內扣總開銷 IEI 是0.15%, ILBT是0.12%。配息上ILBT比IEI優。 但是透過Ameritrade，IEI可享有免手續費，但是ILBT卻沒有。
請問以您的觀點，ILBT是否值得以資產配置的目標長期持有，抑或持有的成本比較高，配息雖優，但是都被相關的費用都抵扣掉了？
謝謝綠角
(您說的應該是ILTB)
資產配置投資組合中
搭配不同債券類別的優缺點，以及實際效果
在”資產配置戰略總覽”)
有比較詳細的討論
希望能有機會與您分享~
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