綠角的投資理念1—指數化投資(Greenhorn’s Investment Principles--Indexing)
有些剛接觸綠角財經筆記的朋友，可能看了好些文章，仍是不得要領，不知道綠角到底是用怎樣的投資原理。所以我想寫一篇文章，直接解釋我的投資理念。
我是個指數化投資者。指數化投資指的是，以指數化投資工具投入金融市場。指數化投資工具可以是指數型基金或是追蹤指標指數的ETF。股市、債市、REIT等金融市場區塊，都可以用指數化投資的方式投入。
選擇指數化投資的理由，在於嘗試主動選擇證券，創造勝過市場報酬的努力，大多會失敗(不是全都會失敗，詳細論點可參考指數化投資的務實考量)。有些人會成功。但成功的少數，在計算所花費的時間成本後，往往仍是不划算。
主動選股，可說是一個Loser’s game。在計入成本前，選股是個零合遊戲。在計入成本後，就成為一個輸家的遊戲。
市場報酬，就是全體投資人所能拿到的最好報酬。金融市場決不是有愈多人，花愈多時間研究它，它的報酬就會愈高。
假如某年台股的報酬是-10%，那整體投資人就是負10%的報酬。不會因為這一年大家都多花20%的時間研究台股，大家就會拿到20%的報酬。投資人的報酬，決大多數是由金融市場決定。
假如你想擺脫挑選證券時無謂的努力，讓投資人可以簡單、確實的得到市場報酬的指數化投資工具，是個絕佳選擇。
但指數化投資這樣一個簡單卻又成效卓越的投資方式，常被稱為”假如你沒時間研究，可以採行的方式”。
這種說法含有貶抑的味道。意思是，假如你是個用功、願意花時間的投資，怎會採行這樣的方式呢?當然要努力選股，創造超越指數的報酬啊。
事實上，沒說的下一句是，指數化投資是”假如你有時間研究，選股，你還是最好採行的方式。”
為什麼?
因為你研究了半天，花了數不盡的時數，最可能的結果還是落後指數。
看看整天以選股為工作的主動經理人的成績就可以知道了。他們整天浸淫於金融市場與選股大業，有幾個人能交出勝過指數的成績?假如這是一個努力會帶來結果的行業，你會看到”大多數”的經理人都勝過指數。
結果正好相反，大多經理人都落後指數。
整天研究市場的人最後結果都落後了，一般投資人卻希望在下班之後研究一下股票，就要拿到更好的成績?
你期待下班打一下桌球，就能跟莊智淵等專業選手同台較量嗎?
這恐怕是個不切實際的期待。
指數化投資，是投入金融市場的絕佳選擇，讓你省去費力挑選主動型基金的工作，省去費用挑選股票的麻煩。
使用這個原理單純的工具，不僅讓投資人可以確實的得到該資產類別的報酬，也會勝過努力多時卻無所獲的人。
因此，我選擇指數化投資。
待續...
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13 comments:
要使用指數化投資，絕對不是懶人投資。相反地，要先理解指數化的理論，以及種種科學證據。這些都需要投資者花時間吸收相關知識。
市面上有許多"假指數化投資"的金融產品。如果有某個廣告打著懶人投資法的招牌，請務必小心。通常是冒牌貨。
指數化投資其實滿好理解的
跟其他人討論時所受到的批評也不多
但我覺得真正困難的是不要去想 "適時進出市場"
尤其是投資標的漲很多的時候
真的不用停利出場嗎？
再講下去就要扯到資產配置與再平衡了
結果就沒辦法與未接觸過綠角文章的人談下去了
這是我目前的障礙
應該也是綠角推動指數化投資的障礙
希望綠角可以將這一點多說明一下
資產配置與再平衡的解說，可以讀柏格頭投資指南，這本書最近出中文版。如要深入研究，該書的附錄有延伸閱讀。
我是個剛出社會一兩年的年輕人,受惠綠角大的重視成本與資產配置的想法,正打算有想要使用美國券商這管道來進行指數化投資,我也試著在了解如果使用國外券商來進行指數化投資的話,所有成本加總起來大約會佔每年投資金額(目前預計每年約6000元美金)的多少百分比, 像是將內扣費用,交易手續費,匯費,換匯價差等等都加總起來, 我知道在國內購買基金比跟在美國券商購買要來的昂貴很多,但我想知道究竟加總所有成本後會昂貴多少個百分比,如果可以的話不知道綠角大方不方便分享一下這方面的經驗,感謝
謝謝各位朋友的分享與討論
沒有人是天生的指數化投資者
這是一個需要學習與做出選擇的過程~
Glan
可參考小額投資人的海外券商之路---續
綠角大~
我採用了你的美國券商那本書
每月兩萬元 一年匯一次
目標是VT BWX 比例 8比2
分4季 最後一季再平衡
很簡單的操作方法
現在只是看我的定性
是否能每年依照這個方法去實施
謝謝分享
簡單的資產配置方法
但效用很強
祝您投資順利
"你期待下班打一下桌球，就能跟莊智淵等專業選手同台較量嗎?"
這個比喻相當有趣，也很貼切。
我相信綠角已經慢慢影響到越來越多投資人，加油。
綠角您好:)
最近因為QE的事件，新興國家最近表現都依職被唱衰。尤其是外資紛紛放話(也真的動作)將資金撤離!
所以按照這個狀況，我應該還是要勇敢地在這個時間點進去買新興市場的基金嗎? 因為很想要嘗試您說的指數型投資組合。 但是觀察了每個報導和一些分析，都是說明不建議。但是基於考量到資產要分配的觀念，所以想要來問一下您對於最近這些報導的看法?
投資的基本功
就是把這些說未來潮流如何如何的新聞報導當耳邊風
新聞媒體沒有market timing的能力
外資 什麼資 也都沒有
謝謝大可的鼓勵
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