元大標普500ETF(00646)指數追蹤效益分析(Tracking Difference of Yuanta S&P 500 ETF,2020更新)

2015十二月發行的元大標普500ETF (台股代號:00646),到現在已經經歷了2016到2019四個完整年度。本文分析該ETF的指數追蹤成果。

首先是元大標普500ETF本身的績效。

下表第二欄列出從2015到2019這五年的最後一個工作天,元大標普500ETF的台幣淨值。



日期

淨值 (NTD)

中價匯率

淨值 (USD)

2015/12/31

19.92

32.825

0.606854532

2016/12/30

21.66

32.25

0.671627907

2017/12/29

23.82

29.76

0.800403226

2018/12/28

23.05

30.715

0.750447664

2019/12/31

29.46

29.98

0.982655103

然後依台灣銀行在這一天的匯率中價(採用即期匯率),將淨值換算為美金報價,列在表中最右一欄。

由於這支ETF成立至今都沒有配息,所以它的總報酬率就是淨值價差。

2016到2019這四年,以美金計算的元大標普500ETF報酬率如下表:



 

元大標普500ETF

VOO

S&P 500 Total Return

2016

10.67%

11.93%

11.96%

2017

19.17%

21.78%

21.83%

2018

-6.24%

-4.42%

-4.38%

2019

30.94%

31.46%

31.49%

投資元大標普500ETF的投資人假如不知道跟指數比較,會以為過去四年,賺了三年,獲利不錯。其實每年拿到的,都是明顯落後指數的報酬。

同期間,Vanguard發行的標普500ETF(美股代號:VOO),都可以拿到更好報酬。(如上表中欄所示)

元大標普500ETF與VOO落後標普500指數幅度如下表:




 

元大標普500ETF

VOO

2016

1.29%

0.03%

2017

2.66%

0.05%

2018

1.86%

0.04%

2019

0.55%

0.03%

VOO每年跟指數的差距是萬分之幾的等級。元大標普500ETF在2016到2018卻是百分之一點多到百分之二點多的差距。這是非常大的指數追蹤能力差別。

元大標普500ETF在去年,終於有比較”像樣”的指數追蹤成果,落後0.55%。

根據2020一月的元大標普500ETF月報,00646資產規模29億台幣,所以經理費是每年0.4%。加上每年0.21%的管理費。這兩項加總就是0.61%。所以2019只落後指數0.55%,已經小於這兩個費用加總,算是不錯的成績。

但這個費用率也確定元大標普500ETF幾乎永遠無法達到像美國的VOO那種每年都只落後指數萬分之幾的成果。

這四年的累積總報酬,元大標普500ETF是61.9%,VOO是71.3%。不好的指數追蹤成果與較高的費用,造成近10%的總報酬減損。

台灣投信業者發行國際ETF的用心值得肯定,但跨國指數追蹤能力仍有很大的進步空間。


聲明:
作者與元大投信無任何利益往來。此篇文章,是作者自行查看相關資料後整理而成,作者不保證資料之正確性。

此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後,而有投資該基金或ETF之行為,應自行對所有後果負責。

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