ETF基本知識與投資入門(ETF Basics)

近年來,聽說過或有用過ETF的投資朋友也愈來愈多。但有些朋友,就只停留在聽說過的階段,對於ETF到底是怎樣的投資工具卻是懵懵懂懂,也因此不敢跨出使用ETF的第一步。這篇文章以問答的方式,帶出ETF的相關基本知識。希望讓更多讀者朋友能對ETF有基本的瞭解。

什麼是ETF?

ETF是Exchange-trade funds的縮寫。它是一種非常類似基金的投資工具。ETF也是由資產管理公司發行,有經理人,依某種事先訂好的投資策略或方向進行投資。

(事實上,ETF的名字中就有”Fund”(基金)這個字。在查看ETF的公開說明書的時候,也常會看到”基金”兩字。不過基金兩字,一般指的是開放型共同基金。對於ETF這種比較新的投資工具,我們就用ETF指稱。較不會混淆。)

ETF跟共同基金有什麼差別?

最大的差別在於交易方式。

投資人買賣基金,是跟基金公司買賣,也只能跟基金公司買賣。你不能自行將手上的基金單位數賣給其它投資人。但ETF是在股票市場掛牌買賣。只要有人願意跟你買賣,ETF就可以賣出或買進。

也因為交易模式的不同,基金一天就只有一個成交價,就是當天的收盤淨值。ETF則以市價成交。開盤時間,只要有人願意跟你買賣,就可以成交。

要如何投資ETF?

因為ETF是在股票市場掛牌買賣。所以投資ETF最直接的方式,就是開立一個券商戶頭。

譬如你開立一個台灣券商戶頭後,就可以買賣所有在台灣股市掛牌交易的ETF。(譬如00500056006204等。)

譬如你開立一個美國券商戶頭,就可以買賣所有在美國股市掛牌的ETF。(譬如VTIVGKVPL VWO。)

ETF最低投資金額為何?

最低投資金額有兩個決定因素:該股市最低買賣股數,以及ETF的每股單價。

譬如在台灣股市,通常以”張”為成交單位。一張代表1000股。所以買進一支ETF,最少就是買1000股。

假如該ETF每股值30塊,那麼就至少要1000*30,也就是三萬,才可以投資該ETF。(資金較少時,可以考慮以零股買賣方式投資。可降低投入門檻。)

在美國股市,則沒有”張”這種成交單位。最小成交單位是一股。

所以美國投資ETF的最低門檻,就是該ETF的每股單價。假如某支ETF每股值100美金,那就至少要100美金才能開始投資。假如某支ETF一股只值五塊美金,那麼你只要有5塊美金,就可以開始買進。

ETF交易如何收費?

依該國市場規則。譬如在台灣,買賣ETF的收費與股票相同。都是收取成交金額的千分之一點四二五。(券商通常會有打折優惠)。

在美國,大多券商是收取固定金額手續費。譬如固定七塊或九塊美金。這種收費方式對於大額投資人較為有利。

不過許多美國券商也有推出免交易手續費ETF的優惠。只要你是該券商的客戶,買賣某些特定的ETF,就完全是免費的。譬如美國券商Firstrade有12支免費交易ETF TD Ameritrade有101支免費交易ETF嘉信理財則有200支以上的ETF可供客戶免費交易

ETF都是指數化投資工具嗎?

許多人常認為ETF等同於指數化投資工具。實情並非如此。

譬如美國有代號BOND這支ETF。它就是由債券天王比爾•葛洛斯先生操盤的總回報債券基金的ETF版本。它沒有追蹤任何指數,完全由經理人決定要買賣那些證券。(葛洛斯先生已於2014九月離開PIMCO)

這類ETF是主動型ETF。

所以,ETF不只是指數化投資工具。就和共同基金一樣,有單純追蹤指數的ETF,也有由經理人主動管控的ETF。

有的ETF則介於主動與被動之間。表面看來它是追蹤某個指數,但該指數其實內藏某種特別的選股或加權策略。譬如高股息指數、等權重指數、低波動指數等。這些指數是策略指數,與傳統上用來進行指數化投資的市值加權指數頗有不同。

ETF最大的優勢為何?

在於可以用很低的成本,替投資人如實帶來該市場的報酬。

譬如2013到目前為止,美股漲了二十幾%。你只要透過像VTI這種追蹤美國股市指數的ETF,就可以拿到這樣的報酬。全年的內扣總開銷只要萬分之五。比起許多光經理費就要收你1.5%的美國股票型基金,經濟實惠許多。

許多收取投資人高額費用的股票型基金,帶給投資人遠遜於市場的報酬。既然如此,我們投資人又何必要苦苦執意於挑選共同基金呢?直接轉往ETF,可以讓我們不必再花這樣的冤枉錢。

ETF的出現與盛行,是從90年代才開始的發展。到現在才約20年。這是我們當代投資人的優勢之一。透過這種投資工具,就連一般投資人都可以用很低的費用享有法人等級的指數追蹤服務。

現代投資人瞭解ETF,就像現代人瞭解電腦一樣。掌握這些新工具,投資與生活都可以更加便利與快速的達成目的。

後記:想多瞭解ETF的朋友,除了可以閱讀這個部落格中的文章外。想要在短時間內,快速且深入的掌握要領的朋友。可以考慮參加“ETF關鍵報告”課程。這個課程中,將有系統的將美國ETF相關知識帶給參加的朋友。舉凡ETF結構、比較、下單買賣應注意事項等都有討論。


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5 comments:

提姆的新聞剪貼簿 提到...

ETF在台灣被翻譯為「指數型股票基金」,這是個我比較不喜歡的譯法。
首先,如本文所言,目前已經有不追蹤任何指數的ETF。
再者,股票基金也容易被誤認為是股票型基金,很難向客戶解釋債券ETF。

在香港被翻譯為「交易所買賣基金」,這似乎是個比較直譯,也是我比較喜歡的翻譯方式。

learnman 提到...

我覺得可以年底可以來玩個小遊戲...既然有人覺得可以靠選基金打敗大盤...不如用VTI當做指標...然後用2014年扣除買進持有的成本含股息後的稅後報酬來打賭...我敢說VTI不會輸....

匿名 提到...

我倒不這樣覺得,若美股某年剛好不佳,會有一定比例的人選的基金贏過 VTI,但這遊戲若連玩5年,五次能贏三次我認為就很難找到了... :)

Liu Kevin 提到...

綠角大您好
文中提及的台灣50ETF總開銷為0.46%
這是否未包含
買賣的手續費0.1425%*2
和賣出的交易稅0.3%

綠角 提到...

總開銷的計算不含買賣手續費與稅