ETF投資組合(An ETF Portfolio)

ETF的多樣化已經可以讓投資人的投資組合完全由ETF組成,而且從簡單到複雜,可滿足不同層次投資人的需求。

本文將以股市投資組合舉例,應用的多為Vanguard或iShares的ETF。

我們可以將全球股市分成四大塊,分別是美國、歐洲、亞洲成熟市場和新興市場。所以一個簡單的,涵括全球股市的ETF投資組合可以像這樣:

 
美國
歐洲
亞太成熟市場
新興市場
簡單ETF組合
Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)
Vanguard European ETF (VGK)
Vanguard Pacific ETF (VPL)
Vanguard Emerging Market ETF (VWO)

簡單的投資組合,低成本的投資方式,讓投資人很容易參與全球股市。

還有一個更簡單的方式,就是用Vanguard FTSE All-World ex-US Fund (代號VEU)來涵蓋歐洲、亞洲成熟市場和新興市場這三個區塊,搭配Vanguard Total Stock Market ETF來投資美國部分。兩支ETF就可以投資全球股市。(自2008年六月Vanguard推出Vanguard Total World Stock Index Fund(VTWSX,VT)之後,可以以一支基金涵蓋全球股市。)

但是用VEU來投資三個市場,這三個市場的投資比例就是由基金幫你決定,你自己無法控制。用四支ETF的方式,這四個市場分別要投入多少,完全可由自己調配。ETF投資就是這樣,用愈多支,投資起來愈麻煩,但你對投資組合就可以做更精確的控制。

接下來看更複雜一點的ETF投資組合。

 
美國
歐洲
亞太成熟市場
新興市場
稍複雜ETF投資組合
Vanguard Growth/Value Index
Vanguard Large/Mid /Small cap index
 
MSCI EAFE Growth/ValueMSCI EAFE Small Cap
單一新興市場(拉美/東歐/亞洲)

更複雜,其實就是更多控制。譬如美國股市部分,看個人投資概念,你可以將投資組合偏向成長(Growth)或是價值(Value)類股,或是將投資組合偏向中型(Mid-cap)或小型股(Small-cap)。在美國股市方面,Vanguard和iShares都有提供價值、成長、混合和大型、中型、小型共三乘三,九個區塊的ETF。(Vanguard ETF產品列表,可見這個連結。iShares ETF產品列表,可見這個連結。)

在歐亞成熟市場,也可藉iShares,來進行偏重成長、價值類股或小型股的工作。Vanguard的產品線較沒有顧及這個方面。即使是iShares,在歐亞成熟市場,也只有分成長、價值和小型股三支。不像美國市場九宮格都有對應的ETF。

新興市場部份,再切得更細,可自行調整各新興市場比重。

ETF投資組合還可以更複雜。

 
美國
歐洲
亞太成熟市場
新興市場
複雜ETF投資組合
單一產業ETF
單一產業或單一國家ETF

可以分得更細。譬如你覺得能源類股是不錯的標地,應加重,或是金融股跌得重,應加碼,也有單一產業ETF讓你可以輕鬆介入。

在美國方面,Vanguard和iShares都有完整的單一產業ETF產品線。iShares更有Subsector ETF。譬如金融業中的證券業就獨立出來成為一支Dow Jones US Broker-Dealers,保險業也有獨立一支Dow Jones US Insurance。

在全球市場方面,iShares也有單一產業ETF滿足投資人的需求,譬如iShares S&P Global Energy Sector, Healthcare Sector等等。

或是你想使用單一國家ETF,iShares在成熟市場與新興國家皆有可以選擇的標的。(Vanguard在美國以外市場的ETF實在是少了些。)

假如投資人只是單純的想參與某個市場或某個區塊,而不是想積極打敗該市場對應的指數,你相信該國、該產業或是該區塊本身就會有不錯的報酬,ETF是個很好用的工具。很多國內投資人買境外基金的目的,是參與這些國際市場。但他們也承擔了主動管理的不確定性。明明一個年報酬40%的市場,被經理人玩到”只有”25%的報酬。選擇ETF,你不會有這種缺憾。

當然,使用ETF對於指數化投資人來說,也是相當方便。假如你不排斥定期投資要自己定期下單的話。

國際市場上已經有多到數不清的ETF供投資人選擇使用,在國內反而是種不易接觸到的投資工具。一個投資全球的ETF組合,以國內現有的管道,不容易建構。


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33 comments:

protein 提到...

對於綠角大喜好Vanguard的產品
我想另外一種SPY+EFA+EEM
也是一種很好的方式
不過如果不對交易量那麼重視
VTI+VEU或是VTI+VEA+VWO
所包含的股票數目的確會讓人感到很安心

SAM 提到...

相關ETF的查詢,可參考此網站
http://www.etfconnect.com/
http://seekingalpha.com/page/etf-finder


除了上述綠角大所提的股市四大區外
如用資產配置的角度,可再加上reits與商品,長期可增加獲利,降低波動率

Reits 的部份(ETF)

FFR(First Trust FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate Index Fund全球型的reits,美國佔36%)

VNQ(Vanguard REIT Index美國REITS)+WPS(iShares S&P World ex-U.S. Property Index Fund美國以外REITS)


商品的部份(ETN)
http://www.ipathetn.com/iPath-SP-GSCI-Total-Return-Index-ETN-sector.jsp

DJP(iPath Dow Jones AIG Commodity Index)

GSP(iPath Goldman Sachs Commodity Index)


上述的ETF或ETN,都是正向的
如要買反向的ETF, 可參考此網址
http://www.proshares.com/funds

如喜歡參考隨機指標指標,購買ETF的可參考下列網址
http://stockcharts.com/h-sc/ui
http://new.quote.com/us/stocks/chart.action?s=SPY

綠角 提到...

SAM 感謝你關於REIT Commodity
還有許多實用網址的分享

也謝謝protein 的分享

傳說中的小兔兔 提到...

好文...^^
之前就在看VEU+VTSMX,
但是遲遲沒入手...XD
等跌多點再來買...^^

路人甲 提到...

請問綠角大:
1.國內股票開放型指數型基金-->請問這種算是指數型基金嗎?還是只要以指數為追蹤標的都算呢?
2.不曉得台灣有哪些的指數型基金可以選呢?
http://fund.cnabc.com/w/wr/wr00A_ET000001.djhtm這是我找的到基金網頁(國內股票開放型指數型),這些可以算是嗎?

綠角 提到...

明確在公開說明書中表明,
以追蹤特定指數(不管是用複製還是採樣)
為基金目標 沒有主動選股的
就是指數型基金

台灣這幾支 我沒有詳細看過
或許有空可以研究一下

小陳 提到...

先謝謝綠角兄,您持續性的文章讓我對金融投資有了更多元的了解。

其次想請教的是,小弟發現有一些槓桿型、兩倍做多、做空的ETF。如果長期買進兩倍做多追蹤大型指數如SP500的ETF,長期的報酬率也會有接近整體市場的兩倍嗎?儘管這類ETF管理費高些約0.9%。

不知其內情是否就如此單純呢?
如果是,那麼這類ETF應是較小額投資人長期分批買進的好標的嗎?如果未來它產品線擴展到包括全球各大區域市場的話。

謝謝

绿角 提到...

我覺得這個問題很有意思
等我查些資料
看能不能寫篇文章
請稍等

ffaarr 提到...

我自己是有正準備想用兩倍的etf來配置美股的資產,到目前想到的可能不利因素除了費用較高之外,就是交易量比較小,可能買到的成本會比常見的指數etf會高一些。

绿角 提到...

我會寫出一篇關於兩倍ETF的文章,再請您參考一下。

noname 提到...

請問綠角兄,

先感謝綠角兄的blog讓我從超級新手,到現在稍微對海外券商與指數型投資有一點點了解.

我的感覺對於尚未建立指數投資者而言,如果要利用"指數基金",必須要資本較大者,因為第一筆就要$3000約等於台幣100000.而且建立投資組合時,如果目標是包含全球,最好是"一同建立"吧?譬如同時買進美國,已開發歐洲,已開發亞洲,新興市場才能達到有效降低非系統風險.因此ETF可能是小額投資新手比較容易的切入點.

另外除了不同市場,還要考量"比例",這應該是按照經濟體的大小?請教綠角兄對於美國,已開發歐洲,已開發亞洲,新興市場的比例建議是如何呢?或是說到哪邊可以找出這四塊的經濟規模?

還有一個私人問題,在下在匯$10000至firstrade,很笨沒有考慮被中轉行扣的手續費,所以帳戶不滿$10000,結果無法使用MMF功能,請教綠角兄對於尚未購買股票的資金有建議的用法嗎?譬如說購買貨幣ETF等等.這思慮不周行為可以讓新投資者參考.

謝謝

學習者

綠角 提到...

指數化投資
ETF的進入門檻比較低一些

eebug.tw 提到...

閱讀綠角大的文章後, 開始ETF的投資, 不過想請教投資者要如何取得ETF的財報? (如果以Vanguard為例)

綠角 提到...

到vanguard的網站上就可以找到
不過 這種東西不叫財報吧
應是投資的年度報告書 Annual Report

匿名 提到...

請問版大
EAFE的持股內容有包含新興市場嗎?
謝謝.

匿名 提到...

EAFE--歐澳遠東指數 除美國外之以開發國家
指數主要成分國歐洲 澳洲 日本
歐洲含英國 法國 德國 西班牙 義大利等歐洲已開發國家
該指數並不含新興國家

綠角 提到...

感謝幫忙回答

也可參考MSCI EAFE Index Fund概述這篇文章

匿名 提到...

版大您好:
那這篇文章中所提的
用VEU來涵蓋歐洲亞洲成熟市場和新興市場區塊(用MSCI EAFE也可以)
就有誤了!

綠角 提到...

感謝指正

Ronald 提到...

綠角大,

我想用 VEA 取代 VGK & VPL,因為費用率更低且市場型態類似。唯一問題是 VEA 註明追求 tax-efficient, Vanguard Europe Pacific ETF seeks to provide a tax-efficient investment return consisting of long-term capital appreciation.

可否請教這與一般的ETF 如VGK, VPL 有何不同?

綠角 提到...

VEA 也是一般的ETF
Tax efficiency 是這類傳統大範圍指數化投資工具的性質

政濠 提到...

綠角大你好

此篇文章中安頓的產品列表因為被貝萊德收購,所以更新了網站,並非安頓ETF的產品列表,提供網址http://us.ishares.com/content/stream.jsp?url=/content/repository/material/product_expense_ratio_report.pdf&mimeType=application/pdf 此為美國的產品列表可透過美國券商購買,感謝綠角大的觀念分享^^

綠角 提到...

謝謝你的資訊
但我文中連結的ishares產品列表
和你給的是一樣的啊

政濠 提到...

真的耶,可能昨天我點到別的東西吧

不過我昨天用代號對了一下,智基網的ETF代號就是美國證交所用的,而且中文可能對某些人會比較能立即了解ETF的性質,裡面開銷比也有寫 也有先鋒跟 ishares(在貝萊德裡)的 不知道之前有沒有人提供過,將稍微在提一下囉@@"
http://www.funddj.com/etf/default.djhtm

綠角 提到...

謝謝分享

阿囉哈 提到...

不好意思請問二個初階的問題,如果用VTI,VGK,VPL和VWO來納入全球股市,是否會漏了加拿大這個成熟市場,又要如何把他納入呢? 另外VPL在TD AMERITRADE不屬免費交易的ETF,是否有其他類似的免費交易ETF呢? 謝謝各位高手解惑。

綠角 提到...

可使用加拿大的單一國家ETF

Mis Sentimientos 提到...

剛開戶, 目前考慮購進 VEU, VTI, VEA, VWO, IVV. 不知道現在是否是進場時機...

綠角 提到...

這個問題的答案取決於你能否預知市場未來走勢

我的建議是
認為自己無法預測市場走勢
是比較聰明的選擇

alina 提到...

綠角大
我已開戶並注資,但完全不知道要怎麼從Firstrade的網站中選擇我要的ETF
應該說我只知道我想投資國際股市指數跟公債市場指數
但ETF的種類實在是太多了,又都是英文的
我真的很菜,所以不知道怎麼篩選
可以請問您要如何找這方面的資訊嗎?
PS.應該請您推薦開戶的,這樣還可以報名您的課省一些報名費~~>.<

綠角 提到...

選項太多的確是一個問題

除了參加“ETF關鍵報告”課程之外

您也可以參考綠角教你前進美國券商書中使用的ETF範例

陳愷懋 提到...

我想用 VTI + VEU 來投資全球市場, 但是在這兩支ETF的比重方面, 我一直不曉得該如何分配比較好, 若要接近 [北美:歐洲:亞洲:新興 = 30:30:15:25] 的分配, 這樣即使 VTI: VEU 用 1:2 的方式分配, 仍然蠻偏重北美的 [北美:歐洲:亞洲:新興 = 40:28:15:16], 請教綠角老師, 若只選用這兩支ETF, 較合適的比例為何? 謝謝!!

ministry 提到...

我是用TD卷商,所以VPL需要費用。請問

VTI+VEU或是VTI+VEA+VWO那一個比較接近分成股市四大區。