綠角財經筆記: 巴菲特、蒙格之外，鮮為人知的波克夏第三位合夥人(Are You In a Hurry to be Rich?)

巴菲特、蒙格之外，鮮為人知的波克夏第三位合夥人(Are You In a Hurry to be Rich?)

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《致富心態》(The Psychology of Money )與《一如既往》(Same as Ever)的作者Morgan Housel在2021三月發表的” Too Much, Too Soon, Too Fast”這篇文章中，提到一個引人入勝的故事。

今天投資人普遍知道，波克夏最有名的代表人物就是巴菲特與蒙格。他們不僅是早期創始者，也透過參與波克夏多年的可觀成長，成為億萬富翁。

其實在40多年前，除了巴、蒙之外，有第三位重要合夥人，Rick Guerin。Rick與巴菲特、蒙格，三人一同做投資決策，一同面談企業經營者。

問題是，Rick Guerin到那裡去呢?為什麼今天很少人聽說過他?

2007，價值投資人Mohnish Pabrai贏得巴菲特午餐競標。席間，他就問巴老:”Rick怎麼了?”

巴菲特說:
“查理和我都知道自己日後會變得非常錢。但我們不趕，我們知道那會發生。Rick和我們一樣聰明，但他趕時間。”

原文:“Charlie and I always knew we would become incredibly wealthy. We were not in a hurry to get wealthy, we knew it would happen. Rick was just as smart as us, but he was in a hurry.”

Rick怎樣趕時間呢?他如何讓自己更快有錢呢?

借貸投資。

結果遇到1973、74的美國股市大空頭。Rick收到催繳通知。被迫以每股40元以下的價格，將波克夏的股份賣給巴非特。

他持有將會帶來非常可觀財富增長的公司股份，但他的投資方法讓他無法長期持有下去。

前幾年台股是大多頭。有幾個年度，市場一年就漲三十幾趴。有些股票一年之內就漲幾十趴或甚至翻倍。

當你看到有人在這樣的市場環境，藉由借貸投資，好像很簡單，也很快，就可以迅速致富。千萬不要直接推導到”我一樣借貸投資，就可以快速致富”的結論。

借貸投資會放大成果，這個成果可能好，也可能壞。

當你看到借貸投資放大好成果時，不要以為自己投資只會遇到好成果。那是漠視風險。這個方法也會放大壞成果，你要想想遇到壞成果會是怎樣的場景。

另外，透過借貸投資嘗到甜頭的人，他很可能會停不下來。本金更大之後，他就用更多的資金，進行更大規模的借貸投資。

這時需要注意一個重點，就是變有錢，跟持續維持有錢，需要很不一樣的技能。

借貸投資遇到市場好的時候，會讓人變有錢。但它的缺點就是，假如你持續使用這個方法，最後遇到市場很壞的時候，會把你之前的成果一掃而空。它其實正是持續有錢的妨害。但不少人會持續使用。

為什麼?

因為人想要變得更有錢。

所以有時候我會看到一些留言，大意是說，我要在資產小時採用高風險策略，成功賺到大錢後，我再轉回比較保守的策略。

這很難。

假如高風險策略讓你賺到大錢了，人通常不會就此停下。會很自然的想要持續用這高風險策略去搆到下一個財富等級。

這種無法停止追求的心態，會讓使用高風險策略的人，最後往往會體會到其”高風險”的一面。

投資的路，不要趕。其實就是加速進行了。

想找到一些方法加速前進，在市場多頭時，你會覺得自己很行，很聰明。等到市場反轉，恐怕就會體會什麼叫”欲速則不達了。”