Vanguard宣布大幅調降基金與ETF內扣費用(Vanguard Cut Fees of 87 Funds)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加ETF關鍵報告)
(想瞭解如何應用資產配置原則，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加”資產配置戰略總覽”)
(想全盤掌握債券知識，瞭解央行利率政策與債市殖利率的關係、去冒信用風險與利率風險是否值得，與如何看懂債券報價，進行比價，歡迎參加《全新》債券啟示錄)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加”從資產到現金流—退休資產管理”)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
美國資產管理業者Vanguard在2025二月3日公告，旗下87支基金，共168個股別，從二月1日開始，開始收取較低的內扣費用。
在官方網頁的公告，可以看到完整調降費用的標的列表。
這裡我整理與台灣投資朋友較為相關的Vanguard投資標的(主要是ETF)。
|
代號 |
標的 |
原內扣費用 |
新內扣費用 |
|
大範圍國際股市 |
|||
|
VT |
Total World Stock
ETF |
0.07% |
0.06% |
|
VXUS |
Total International
Stock ETF |
0.08% |
0.05% |
|
VEU |
FTSE All-World
ex-US ETF |
0.07% |
0.04% |
|
VEA |
FTSE Developed
Markets ETF |
0.06% |
0.03% |
|
國際股市分區 |
|||
|
VGK |
FTSE Europe ETF |
0.09% |
0.06% |
|
VPL |
FTSE Pacific ETF |
0.08% |
0.07% |
|
VWO |
FTSE Emerging Markets
ETF |
0.08% |
0.07% |
|
股息策略 |
|||
|
VIG |
Dividend
Appreciation ETF |
0.06% |
0.05% |
|
VIGI |
International
Dividend Appreciation ETF |
0.15% |
0.10% |
|
固定收益 |
|||
|
VGIT |
Intermediate-Term
Treasury ETF |
0.04% |
0.03% |
|
VCIT |
Intermediate-Term
Corporate Bond ETF |
0.04% |
0.03% |
|
BIV |
Intermediate-Term
Bond ETF |
0.04% |
0.03% |
|
VTIP |
Short-Term
Inflation-Protected Securities ETF |
0.04% |
0.03% |
可以讓投資人用一個標的就投資全球股市的Vanguard Total World Stock ETF (VT)，內扣總開銷從0.07%調降為0.06%。
這個調降幅度看起來沒什麼，就下降0.01%而已。
但投資人要懂得看下降的百分比，從0.07%到0.06%是砍掉七分之一的內扣費用。幅度高達14.3%。(1/7=0.143)
這其實是相當可觀的調降。
從這個計算，投資朋友也可以體會，內扣費用已經超低的標的，費用會更難下降。譬如Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)的內扣總開銷是0.03%。假如它要像VT調降0.01%，那會是三分之一的內扣費用調降。那是非常大幅度的下降。所以VTI就不在這次的費用調降名單之中。
另外可以跟VTI搭配形成全球股市投資組合的Vanguard Total International Stock ETF (VXUS)內扣費用從0.08%大幅調降到0.05%。
也就是說，假如投資人是用VTI與VXUS，用50:50的比率搭配組成全球股市投資部位。這個投資組合的內扣總開銷會是0.04%(0.05%*0.5+0.03%*0.5=0.04%)
比起單獨使用VT來投資全球股市的0.06%內扣費用成本還要低。
跟VXUS一樣投資美國以外全球市場，但較為偏重大型股的Vanguard FTSE All-World ex-US ETF(VEU)，內扣費用則是從0.07%降到0.04%。
專門投資已開發市場的Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA)內扣費用降到0.03%。
VEA最大競爭對手，iShares發行的IEFA，內扣總開銷是0.07%。Vanguard調降費用後，VEA已經在費用成本方面明顯勝過IEFA。
接下來是國際股市分區標的。歐洲、亞太與新興市場ETF，全都調降。歐洲股市ETF，Vanguard FTSE Europe ETF (VGK)，調降最多。從0.09%降到0.06%。
第三大類是股息策略ETF，不論是投資美國股市的Vanguard Dividend Appreciation ETF(VIG)，還是投資國際股市的Vanguard International Dividend Appreciation ETF(VIGI)，都有調降。
其實Vanguard發行的單一產業股票ETF還有成長與價值類股ETF，費用也都有下降。
第四大類則是債券ETF。我這裡主要用中期債券標的進行說明，公債ETF、公司債ETF與同時持有公債與公司債的混合型債券ETF，費用都從0.04%降到0.03%。
表格中最後一支標的是抗通膨債ETF，Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF(VTIP)，也是從0.04%降到0.03%。
這次費用調整有幾個意義。
就如Vanguard在公告中提到的，2025五月1日，將是Vanguard創立50週年。這次調整，代表Vanguard仍致力於成立時設下的目的，那就用更低的成本，為投資人取得更完整的市場報酬。
畢竟投資的時候，是付出愈少，得到愈多。
Vanguard目前執行長Salim Ramji於2024上任。是Vanguard自創立以來，第一個從外聘攬的執行長。過去每一任Vanguard執行長都是由內部升任。
新執行長就任不到半年就執行如此大範圍與顯著的費用調降，也是一個宣告。就是他雖是一個”外來者”，但也認同與認真執行Vanguard的傳統使命。
最後，這代表實實在在的費用節約。所有我使用的Vanguard ETF，每年內扣費用成本更低了。而且很可能不是今年而已，是往後我繼續持有這些標的的期間，成本都降低了。所有以Vanguard基金或ETF為主力投資標的的投資人，很可能都有類似的感覺。
Vanguard估計這次費用調降可以在2025為投資人省下3.5億美金。
就如同我之前多次提到的，使用美國這些高品質ETF，不只是因為它們目前的狀況比台灣當地類似的ETF要好。(這裡的”好”指的是，內扣費用更低，指數追蹤成果更好)
而是美國ETF還在持續變得更好的軌道中。
看看台灣的基金業者可以撐多久才調降費用。美國三大ETF業者，你往我來，三不五時調降費用，已經是進行多年的事情。
持續的競爭促使美國資產管理業者必需不停的精進投資組合運作能力，思考怎樣用相同或更少的花費管理好投資組合，同時服務投資人。這是持續進行的金融創新。
很高興能在川普上任，DeepSeek發表的不確性中，享受Vanguard費用調降帶來的確定好處。
像Vanguard這樣的進步與改變，會贏得投資人的信任與信心，讓其基金與ETF成為投資人長期持有與使用的標的。
閱讀全文
台股基金與台股ETF 2024年績效回顧2(Analysis of Taiwan Equity Funds and ETF Performance in 2024)—高股息ETF嚴重落後
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
2024台灣投資界最熱門的新聞，當屬統一台灣高息動能ETF(00939)與元大台灣價值高息ETF(00940)這些高股息ETF的發行。加上元大台灣高股息ETF (0056)這支台灣最老牌的高股息ETF在2023單年大漲57.99%，讓很多投資人拿著真金白銀投入這些高股息ETF。00939創下531億台幣的募集記錄後，00940接著創下1751億的新記錄。
但是，股息ETF在2024的表現不是很好。
下表列出所有名稱中有”股息”、”股利”、”高息”這些股息相關字樣並且成立滿一年以上的台股ETF，在2024的全年績效，以及它們在所有台股基金與ETF中的績效排名。
(2024台股基金與ETF總數是239)
|
代號 |
股息ETF |
績效 |
排名 |
|
00915 |
凱基台灣優選高股息30 ETF |
22.52% |
113 |
|
00730 |
富邦道瓊臺灣優質高息30 ETF |
18.55% |
140 |
|
00918 |
大華銀台灣優選股利高填息30 ETF |
18.19% |
142 |
|
00919 |
群益台灣精選高息ETF |
17.37% |
159 |
|
00713 |
元大台灣高股息低波動ETF |
15.51% |
178 |
|
00701 |
國泰臺灣低波動股利精選30 ETF |
13.75% |
192 |
|
00907 |
永豐台灣優選入息存股ETF |
13.49% |
193 |
|
00731 |
復華富時台灣高股息低波動ETF |
11.03% |
201 |
|
00934 |
中國信託臺灣優選成長高股息ETF |
10.82% |
202 |
|
00878 |
國泰台灣ESG永續高股息ETF |
10.31% |
205 |
|
00930 |
永豐台灣ESG低碳高息40 ETF |
9.16% |
207 |
|
00900 |
富邦特選台灣高股息30 ETF |
9.04% |
208 |
|
0056 |
元大台灣高股息ETF |
7.05% |
218 |
|
00929 |
復華台灣科技優息ETF |
4.09% |
226 |
|
00932 |
兆豐台灣ESG永續高股息等權重ETF |
1.31% |
230 |
|
00936 |
台新臺灣永續高息中小型ETF |
0.46% |
232 |
倒數最後的九支高股息ETF，績效排名都是在200名之後。
台灣歷史最久的高股息ETF，0056，單年報酬7.05%。
靠股息一年賺七趴，靠資本利得一年賺三、四十趴，到底那個賺比較多?
為什麼賺比較少錢的標的會比較適合退休族?
這個論述不是說高股息ETF一定會落後大盤。
(但台灣這些高股息ETF要長期年化報酬領先市場的機會恐怕很低)
而是說，不論在資產累積還是退休提領階段，總報酬才是真正需要注意的重點。總報酬指的是整體資產取得怎樣的報酬，不管來自配息還是資本利得。
像00939、00940與00944成立未滿一年，但我們可以看它們終止於2024十二月31日的半年績效，如下表:
|
代號 |
成立未滿一年之高股息ETF |
六個月績效 |
排名 |
|
00944 |
野村臺灣趨勢動能高股息ETF |
-1.55% |
146 |
|
00939 |
統一台灣高息動能ETF |
-2.34% |
154 |
|
00940 |
元大臺灣價值高息ETF |
-4.42% |
207 |
|
006208 |
富邦台灣釆吉50 ETF |
5.93% |
13 |
|
006204 |
永豐臺灣加權ETF |
0.94% |
105 |
可以看到，這三支高股息ETF全都是負報酬。排名都在100名之外，也全都落後指數化投資工具。
另外一個有意思的現象，就是高股息基金在2024的表現整體來說比高股息ETF要好。
|
股息基金 |
績效 |
排名 |
|
國泰台灣高股息 |
30.48% |
57 |
|
日盛台灣永續成長股息 |
28.34% |
72 |
|
台中銀台灣優息 |
26.38% |
84 |
|
富邦台灣高股息 |
25.41% |
92 |
|
統一台灣高息優選 |
24.50% |
102 |
|
宏利臺灣股息收益 |
17.26% |
161 |
|
新光臺灣高股息A-新台幣 |
15.76% |
174 |
|
元大台灣高股息優質龍頭 |
15.38% |
180 |
|
兆豐台灣金傳精選股息 |
8.08% |
211 |
|
華南永昌台灣環境永續高股息指數 |
7.96% |
213 |
2024表現最好的股息ETF，凱基台灣優選高股息30ETF(00915)，單年報酬22.52%，在這些高股息基金中會是排名第六。前面五支高股息基金的績效都勝過00915。
高股息基金最後兩支排名才在200名之後。高股息ETF績效最差的九支標的，都落在200名之後。
基金公司常會宣傳一些符合投資人直覺，當下市場趨勢的主題，並推出對應標的。
2023到2024的主題，股市就是高股息，債券就是長債。
前者宣稱可以讓投資人穩定的透過股息獲利。後者宣稱等聯準會降息就等著賺錢。
結果高股息標的在2024為投資人帶來嚴重落後市場的報酬。
美國長期公債ETF，則是聯準會降息之後，明顯虧損。(TLT在2024下跌7.84%)
投資時最需要具備的能力之一，就是懂得區分廣告說詞與投資原理。
前者，常會試圖偽裝成後者。讓無法分辨的投資人落入陷阱。
